Emtia piyasalarında sert dalgalanma: Altın ve gümüş düştü, petrol ve doğal gaz yükseldi

Küresel emtia piyasaları, 19-23 Ekim 2026 haftasını değerli metallerde sert satışların, enerji ürünlerinde ise dikkat çekici yükselişlerin yaşandığı bir görünümle tamamladı.

ABD Merkez Bankasının (Fed) para politikasına ilişkin beklentiler, Orta Doğu’daki çatışmaların enerji arzına yönelik oluşturduğu riskler ve küresel ekonomide enflasyonun yeniden güçlenebileceğine ilişkin endişeler, yatırımcıların fiyatlama davranışlarını etkiledi.

Özellikle petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki yükseliş, enerji maliyetlerinin dünya genelinde enflasyonist baskıları artırabileceği beklentisini güçlendirdi. Bu durum, merkez bankalarının faiz indirimlerinde daha temkinli davranabileceğine yönelik değerlendirmeleri beraberinde getirdi.

Yüksek faiz ortamının uzun süre devam edebileceği beklentisi, faiz getirisi bulunmayan değerli metallere yönelik talebi olumsuz etkilerken sanayi üretiminde kullanılan bazı metallerde de talep endişelerini artırdı.

Buna karşılık enerji piyasalarında jeopolitik riskler ve arz güvenliğine ilişkin gelişmeler fiyatları yukarı taşıdı.

Altın 4 bin doların altına geriledi, değerli metallerde sert satış yaşandı

Haftanın en dikkat çekici gelişmelerinden biri değerli metallerde yaşanan geniş çaplı değer kaybı oldu.

Ons bazında altın yüzde 4, platin yüzde 4,9, gümüş yüzde 5,3 ve paladyum yüzde 6,5 geriledi.

Altının ons fiyatı, temmuz ayından bu yana ilk kez 4 bin dolar seviyesinin altına düştü. Küresel piyasalarda önemli bir fiyat eşiği olarak takip edilen bu seviyenin aşağı yönlü geçilmesi, değerli metal piyasalarındaki satış baskısının boyutunu ortaya koydu.

Gümüşün ons fiyatı 53 dolara kadar gerileyerek Kasım 2025’ten bu yana en düşük seviyesini gördü. Paladyum ise 1.039,55 dolarla Haziran 2025’ten bu yana kaydedilen en düşük seviyeye indi.

Değerli metallerde haftalık değişim

Piyasa analistleri, değerli metallerdeki satış baskısının temel nedenleri arasında yükselen enerji fiyatlarının enflasyon beklentileri üzerindeki etkisini gösteriyor.

Petrol fiyatlarında yaşanan yükselişin üretim ve taşımacılık maliyetlerini artırarak tüketici fiyatlarına yansıyabileceği değerlendiriliyor. Bu gelişmenin merkez bankalarını sıkı para politikalarını daha uzun süre uygulamaya yöneltebileceği beklentisi, altın başta olmak üzere değerli metalleri baskılıyor.

Yüksek faiz oranlarının sanayi faaliyetlerini ve yatırımları sınırlandırabileceğine ilişkin endişeler de özellikle gümüş fiyatlarında etkili oldu.

Platin piyasasında Dünya Platin Yatırım Konseyinin yatırımların zayıf kalacağına ilişkin beklentileri fiyatların gerilemesinde rol oynadı.

Paladyumda ise yüksek borçlanma maliyetlerinin otomotiv sektöründeki üretim ve satışları olumsuz etkileyebileceği tahminleri, talebe yönelik endişeleri artırdı.

Baz metallerde farklı yönlerde hareketler görüldü

Değerli metallerde genel olarak düşüş yaşanırken sanayi üretiminde yoğun kullanılan baz metallerde farklı fiyat hareketleri kaydedildi.

Tezgâh üstü piyasalarda bakır yüzde 0,8 gerilerken çinko yüzde 1,2, alüminyum yüzde 1,3, kurşun yüzde 1,5 ve nikel yüzde 3,3 değer kazandı.

Baz metallerde haftalık fiyat değişimi

Bakır fiyatlarının gerilemesinde Londra Metal Borsası stoklarının arttığına yönelik haberler etkili oldu. Stokların yükselmesi, piyasada arz sıkıntısı yaşanabileceğine ilişkin endişeleri azaltarak fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu.

Alüminyum fiyatları ise Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmelerden destek buldu. Bölgede artan risklerin üretim ve sevkiyat süreçlerini olumsuz etkileyebileceğine yönelik beklentiler, alüminyum arzına ilişkin kaygıları artırdı.

Nikel piyasasında Endonezya’daki Çinli üreticilerin üretim kesintilerine gidebileceğine ilişkin haberler öne çıktı. Küresel nikel arzında yaşanabilecek daralma ihtimali, fiyatların haftalık bazda yüzde 3,3 yükselmesine neden oldu.

Çin’de yerli çinko konsantresi üretiminin azalması da çinko piyasasında arz endişelerini güçlendirdi.

Uluslararası Kurşun ve Çinko Çalışma Grubunun bu yıl küresel kurşun ve çinko madeni üretiminde düşüş yaşanabileceğine ilişkin tahminleri, iki metaldeki yükselişi destekleyen bir diğer gelişme oldu.

Petrol fiyatları yüzde 6,5 yükseldi

Emtia piyasalarının enerji tarafında ise haftanın belirleyici unsuru Orta Doğu’daki çatışmalar ve arz güvenliğine ilişkin endişeler oldu.

Aralık vadeli Brent petrolün varil fiyatı, haftalık bazda yüzde 6,5 yükseldi.

Orta Doğu’da devam eden çatışmaların enerji üretim tesislerine, taşıma güzergâhlarına ve uluslararası petrol sevkiyatına yönelik oluşturduğu riskler, petrol fiyatlarında yukarı yönlü hareketi güçlendirdi.

Petrol piyasalarında jeopolitik gelişmelerin yanı sıra üretici ülkelerin arz politikaları ve küresel talebin görünümü de yakından izleniyor.

Petrol fiyatlarında yaşanan yükselişin, başta akaryakıt ve taşımacılık olmak üzere birçok sektörde maliyetleri artırabileceği değerlendiriliyor.

Enerji maliyetlerinin yükselmesi, üretim zincirinin farklı aşamalarında fiyatlara yansıyabileceği için enflasyon beklentileri açısından da önem taşıyor.

Doğal gazda tarihi yükseliş: Fiyatlar 94 avroya ulaştı

Haftanın en dikkat çekici fiyat hareketlerinden biri Avrupa doğal gaz piyasasında yaşandı.

Hollanda merkezli TTF doğal gaz ticaret merkezinde kasım vadeli kontratların megavatsaat fiyatı, haftalık bazda yüzde 7,3 artış kaydetti.

Doğal gaz fiyatı 94 avroya ulaşarak Aralık 2022’den bu yana en yüksek seviyesine çıktı.

Yükselişte, Hürmüz Boğazı üzerinden gerçekleştirilen deniz taşımacılığındaki aksamaların sürmesi ve Avrupa’da kış öncesinde doğal gaz depolarının doluluk oranlarının düşük kalması etkili oldu.

Kış aylarının yaklaşmasıyla birlikte ısınma ve elektrik üretimi kaynaklı doğal gaz talebinde artış yaşanabileceği beklentisi de fiyatları destekledi.

Enerji piyasalarında özellikle Hürmüz Boğazı çevresindeki gelişmeler yakından takip ediliyor. Deniz taşımacılığında yaşanabilecek yeni aksamaların, sıvılaştırılmış doğal gaz sevkiyatları ve küresel enerji arzı üzerinde ilave baskı oluşturabileceği değerlendiriliyor.

Enerji ürünlerinde haftalık değişim

Enerji ürünlerinde yaşanan bu yükseliş, değerli metallerdeki düşüşle birlikte haftanın emtia piyasalarındaki ayrışmasını ortaya koydu.

Buğday ve mısır fiyatları geriledi

Tarım emtialarında ise Rusya-Ukrayna savaşının sona erdirilebileceğine ilişkin diplomatik beklentiler öne çıktı.

Chicago Ticaret Borsasında buğdayın kile başına fiyatı haftalık yüzde 5,4, mısırın fiyatı ise yüzde 3,9 geriledi.

Buğday 6,21 dolarla, mısır ise 4,53 dolarla temmuz ayından bu yana en düşük seviyelerini gördü.

Rusya ve Ukrayna arasında barış sağlanabileceğine yönelik iyimserlik, küresel tahıl ticaretinde arz risklerinin azalabileceği beklentisini güçlendirdi.

Özellikle Karadeniz bölgesinin dünya buğday ticaretindeki önemi, iki ülke arasındaki diplomatik gelişmelerin tahıl fiyatları üzerinde etkili olmasına neden oluyor.

İngiliz ekonomi dergisi The Economist, ABD’li yetkililerin Rusya-Ukrayna Savaşı’nı sona erdirmeye yönelik bir plan üzerinde çalıştığını öne sürdü.

Haberde, söz konusu planın Donbas’ta askerden arındırılmış bir bölge oluşturulması, Moskova’ya yönelik yaptırımların hafifletilmesi ve Ukrayna’nın NATO üyeliğinden vazgeçmesi gibi maddeler içerdiği iddia edildi.

Bu iddiaların henüz kesinleşmiş bir anlaşma anlamına gelmemesine rağmen piyasalarda savaşın sona ermesine ilişkin beklentileri etkilediği değerlendiriliyor.

Savaşın sona ermesi veya Karadeniz’deki ticari faaliyetlerin normalleşmesi ihtimali, tahıl taşımacılığı ve küresel arz üzerindeki risklerin azalabileceği düşüncesiyle fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturuyor.

Soya fasulyesi ve pirinç yükseldi

Buğday ve mısırda sert düşüşler görülürken soya fasulyesi ile pirinç fiyatları haftayı yükselişle tamamladı.

Chicago Ticaret Borsasında soya fasulyesinin kile başına fiyatı yüzde 0,7, pirincin fiyatı ise yüzde 1,2 arttı.

Soya fasulyesindeki yükselişte Çin’den gelen güçlü talep etkili oldu.

Çin’in küresel tarım emtiaları piyasasında önemli alıcı ülkeler arasında bulunması, ülkeden gelen talep değişimlerinin uluslararası fiyatlamalar açısından yakından takip edilmesine neden oluyor.

Tarım emtialarında haftalık fiyat değişimi

Kahve ve pamuk yükseldi, şeker ve kakao geriledi

ABD’deki Intercontinental Exchange (ICE) piyasasında işlem gören tarım ürünlerinde de farklı yönlerde fiyat hareketleri yaşandı.

Libre bazında kahve fiyatları yüzde 0,1, pamuk fiyatları yüzde 0,4 yükseldi.

Kakaonun ton başına fiyatı yüzde 1,5 azalırken şeker fiyatlarında yüzde 2,8 düşüş kaydedildi.

Kahve fiyatlarındaki yükselişte Avrupa ve Japonya’daki stokların azalması etkili oldu. Stokların gerilemesi, piyasada mevcut arzın talebi karşılama kapasitesine ilişkin değerlendirmeleri öne çıkardı.

Kakao fiyatları ise Batı Afrika’da stokların artmasıyla düşüş gösterdi.

Dünya kakao üretiminde önemli bir yere sahip olan Batı Afrika’daki stok gelişmeleri, uluslararası piyasalarda fiyatların yönünü etkileyen başlıca unsurlar arasında bulunuyor.

Şeker fiyatlarındaki düşüşte ise Hindistan hükümetinin etanol alımlarına yönelik kararı belirleyici oldu.

Hindistan hükümetinin, devlete ait akaryakıt perakendecilerine 1 Kasım’dan itibaren şeker kamışından üretilen etanol alımlarını durdurmaları yönünde talimat verdiği bildirildi.

Bu gelişme, şeker kamışının enerji üretiminde kullanılmasına yönelik talebin azalabileceği ve şeker üretimine yönlendirilebilecek ham madde miktarının artabileceği beklentilerini güçlendirdi.

Konya açısından buğday, mısır ve enerji fiyatları önem taşıyor

Küresel emtia piyasalarındaki gelişmeler, Türkiye’nin önemli tarım ve sanayi merkezlerinden Konya açısından da yakından takip edilmesi gereken bir tablo ortaya koyuyor.

Konya’da tarımsal üretimin önemli bölümünü oluşturan buğday ve mısırda uluslararası fiyatların gerilemesi, iç piyasadaki fiyat beklentileri açısından önem taşıyor.

Bununla birlikte uluslararası borsalarda görülen fiyat değişimlerinin Türkiye’deki alım ve satış fiyatlarına aynı oranda yansıması beklenmemeli. Döviz kuru, yurt içi üretim miktarı, stok düzeyi, ithalat politikaları ve lojistik maliyetleri iç piyasa fiyatlarının oluşumunda belirleyici unsurlar arasında bulunuyor.

Öte yandan petrol ve doğal gaz fiyatlarındaki yükseliş, Konya’daki tarımsal üretim ve sanayi işletmelerinin enerji maliyetleri bakımından önem taşıyor.

Akaryakıt fiyatlarındaki olası artışlar tarımsal üretimde kullanılan makinelerin işletme maliyetlerini, ürün taşımacılığını ve lojistik giderlerini etkileyebilir.

Doğal gaz fiyatlarının yüksek seyretmesi ise enerji yoğun sanayi kollarının üretim maliyetleri üzerinde baskı oluşturabilir.

Bu nedenle küresel emtia piyasalarında yaşanan gelişmeler, Konya Ticaret Borsasında işlem gören tarım ürünleri ile kentte faaliyet gösteren sanayi işletmelerinin maliyet ve fiyat beklentileri açısından da önem taşıyor.

Yeni haftada gözler Fed, Orta Doğu ve enerji piyasalarında olacak

Emtia piyasalarında yeni haftanın yönünü belirleyebilecek gelişmelerin başında Fed’in para politikasına ilişkin beklentiler, ABD’den gelecek ekonomik veriler ve Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler bulunuyor.

Enerji fiyatlarının yüksek seviyelerde kalması, küresel enflasyon beklentilerini ve merkez bankalarının para politikalarına ilişkin değerlendirmeleri etkileyebilir.

Değerli metallerde yatırımcılar faiz beklentileri ve doların seyrini takip ederken enerji piyasalarında arz güvenliği ve taşımacılık faaliyetleri ön planda olacak.

Tarım emtialarında ise Rusya-Ukrayna savaşına ilişkin diplomatik temaslar, Karadeniz tahıl ticaretinin görünümü, Çin’in ithalat talebi ve önemli üretici ülkelerdeki arz gelişmeleri takip edilecek.

Geride kalan hafta, küresel emtia piyasalarında aynı ekonomik ve jeopolitik gelişmelerin farklı ürün gruplarında birbirinden oldukça farklı fiyat hareketlerine neden olabildiğini bir kez daha gösterdi.

Altın ve gümüşte yaşanan kayıplara karşılık petrol ve doğal gazdaki güçlü yükselişler, küresel piyasalarda enflasyon, faiz ve arz güvenliği arasındaki ilişkinin önemini koruduğunu ortaya koydu.