9–13 Şubat 2026 Haftalık Piyasa Analizi

09 Şubat Pazartesi gününün açılış seviyeleri ile 13 Şubat Cuma gününün kapanış değerleri baz alındığında; hafta, Türkiye varlıklarında “risk iştahının” (özellikle Borsa tarafında) öne çıktığı; dövizde ise sınırlı ama istikrarlı yukarı yönün korunduğu; altının hafta içinde sert geri çekilip Cuma toparlansa da başlangıca göre hafif eksi kapattığı bir resim verdi. Küreselde ise ABD enflasyon verisi ve Fed faiz patikasına dair beklentiler; dolar endeksi, emtia ve hisse senedi fiyatlamaları üzerinde belirleyici oldu.

Aşağıdaki analiz, “haftayı etkileyen gelişmelerin” fiyatlara nasıl yansıdığını hem rakamlarla hem de etki kanalları üzerinden okuyacak şekilde yapılandırılmıştır.

1) Haftanın sayılarla özeti

Türkiye piyasaları: 09 Şub açılış → 13 Şub kapanış

Aşağıdaki tablo; BIST endeksleri, döviz ve gram altın için 09.02.2026 açılış ve 13.02.2026 kapanış baz alınarak hazırlanmıştır.

Gösterge	09 Şub Pazartesi Açılış	13 Şub Cuma Kapanış	Haftalık Değişim
BIST 100	13.641,51	14.180,69	+3,95%
BIST 30	14.925,92	15.706,02	+5,23%
BIST Banka (XBANK)	19.113,04	20.299,95	+6,21%
BIST Sanayi (XUSIN)	16.581,78	17.309,12	+4,39%
BIST Holding (XHOLD)	15.492,16	15.245,18	-1,59%
USD/TRY	43,6024	43,7388	+0,31%
EUR/TRY	51,5250	51,9677	+0,86%
Gram Altın (GAU/TRY)	7.053,660	7.038,903	-0,21%

Okuma notu: BIST tarafında yükselişin “lokomotifi” bankacılık olurken (XBANK +%6,21), holding endeksi haftayı negatifte kapattı (-%1,59). Bu ayrışma, hafta boyunca sektörel rotasyon (banka lehine) ve “faiz/iskonto oranı” kanalı üzerinden değerleme hassasiyetini işaret ediyor.

Küresel göstergeler ve emtia: 09 Şub açılış → 13 Şub kapanış

Bu tablo; seçili küresel emtia ve göstergelerde (dolar endeksi, petrol, bakır, buğday) aynı hafta penceresinde açılış/kapanış performansını özetler.

Gösterge	09 Şub Pazartesi Açılış	13 Şub Cuma Kapanış	Haftalık Değişim
Altın (F) – $/ons	5.003,60	5.032,74	+0,58%
Dolar Endeksi (DXY)	97,70	96,88	-0,84%
Brent Petrol (F) – $/varil	67,25	67,53	+0,42%
WTI Ham Petrol (F) – $/varil	62,99	62,72	-0,43%
Bakır (F) – $/lb	5,9000	5,7633	-2,32%
ABD Buğday (F) – cent/bushel	530,50	547,60	+3,22%

Dünya borsası için hızlı referans: S&P 500 aynı aralıkta 09 Şubat açılış 6.917,26 → 13 Şubat kapanış 6.864,25 ile yaklaşık -%0,77.

2) Haftanın ana gündemi: “Merkez Bankası enflasyon tahmini kaçtı kaç?”

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 12 Şubat’taki Enflasyon Raporu iletişimi; haftanın Türkiye fiyatlamaları açısından en kritik başlığıydı.

• TCMB, 2026 yıl sonu enflasyon tahmin aralığını önceki rapordaki %13–%19 bandından %15–%21 bandına yükseltti; buna karşın 2026 ara hedefini %16 seviyesinde korudu.
• 2027 için tahmin aralığı %6–%12, ara hedef %9 olarak korundu; 2028 için ise uzun dönem patika vurgusu raporlamada yer aldı.
• Reuters’ın aktardığı piyasa beklentisi tarafında, 2026 enflasyon beklentisinin TCMB bandının üzerinde seyrettiği (ör. yaklaşık %23,23) vurgusu, beklenti/gerçekleşme makasını gösteren önemli bir veri noktası oldu.

Bu revizyon piyasaya nasıl yansıdı?
Teorik olarak enflasyon tahmin aralığının yukarı revizyonu “sıkılık ihtiyacı” sinyali taşır ve risk primini yukarı itebilir. Ancak aynı anda ara hedefin korunması ve iletişimde dezenflasyon patikasına bağlılık mesajı; özellikle Borsa’da “faiz indirimi döngüsü tamamen bitmiyor” okumasını güçlendirerek kısa vadede risk iştahını destekledi. Nitekim 12 Şubat’ta BIST 100’ün %2,85 yükselişle 14.180,48 seviyesine çıkması, bu okumanın fiyatlamaya yansıdığı gün olarak öne çıktı.

3) Borsa İstanbul: Haftanın “büyük” resmi ve iç dinamikler

3.1 Endeks performansı: bankacılık liderliğinde yükseliş

Hafta boyunca BIST 100 +%3,95, BIST 30 +%5,23 ile daha kuvvetli bir ana endeks performansı üretirken; sektör kırılımında:

• Bankacılık (XBANK) +%6,21: Faiz indirimi patikasının “tamamen kesilmediği” algısı ve bilanço değerlemelerinde iskonto oranı etkisi bankaları öne çıkardı.
• Sanayi (XUSIN) +%4,39: Risk iştahı ve iç talep/kur istikrarı beklentisi sanayi endeksini destekledi.
• Holding (XHOLD) -%1,59: Genel yükselişe rağmen holdinglerin negatif ayrışması; seçici realizasyon ve “sektörel rotasyon”u işaret ediyor.

3.2 Haftalık “zaman çizgisi”: asıl hareket Perşembe günü

BIST 100’ün günlük akışında kritik kırılma; 12 Şubat Perşembe’deki güçlü yükseliş oldu: endeksin gün içi en düşük 13.784,80, en yüksek 14.196,85 görmesi ve kapanışta %2,85 artması, haftanın momentumu açısından belirleyiciydi.

Analitik yorum:

• Perşembe günkü sıçrama, bir yandan TCMB raporu ile “politika patikası” beklentilerinin yeniden fiyatlanmasına; diğer yandan küreselde ABD enflasyon verisi beklentilerinin risk iştahını canlı tutmasına bağlanabilir.

4) Döviz: kontrollü yükseliş, dar bantta oynaklık

4.1 USD/TRY

USD/TRY, 43,6024 → 43,7388 ile haftayı +%0,31 yükselişle kapattı. Haftanın dikkat çeken kısmı, yükselişin “sert bir kırılma” yerine dar bantta sürmesiydi.

USD/TRY’de haftalık bant (seçili günler) incelendiğinde:

• Haftanın en yüksek seviyesi: 43,8043 (12 Şubat)
• Haftanın en düşük seviyesi: 43,3208 (09 Şubat)

4.2 EUR/TRY

EUR/TRY, 51,5250 → 51,9677 ile haftayı +%0,86 ile tamamladı. Euro tarafındaki artışın USD/TRY’den daha yüksek olması; çapraz kanalı (EUR/USD) ve Avrupa fiyatlamalarının TL’ye yansıması açısından önemlidir.

Etki kanalı (kısa): Kurun “kontrollü yukarı” seyri; enflasyon beklentileri ve ithalat maliyetleri açısından izlenirken, aynı zamanda Borsa için “kur şoku yok” algısı yaratması nedeniyle risk iştahını da destekleyebilir.

5) Altın: “düşüş seyri” ne söyledi, ne oluşturdu?

5.1 Gram altın: sert dalga, zayıf haftalık kapanış

Gram altın (GAU/TRY) haftaya 7.053,660 açılışla başlayıp 7.038,903 kapanışla bitirdi (-%0,21).

Burada kritik nokta, haftalık değişimin küçük olmasına karşın hafta içi volatilitenin yüksek olması:

• 12 Şubat’ta gram altında -%2,60 gibi sert bir günlük düşüş, “düşüş seyri” ifadesinin temelini oluşturuyor.
• 13 Şubat’ta +%1,75 toparlanma görülse de, haftaya göre hâlâ hafif eksi.

Bu düşüş ne oluşturdu? (piyasa davranışı açısından)

• Kısa vadede: altın tarafında pozisyon taşıyanlar için zarar-kes/teminat davranışlarını tetikleyebilecek bir “hızlı düzeltme” penceresi oluştu.
• Portföy dinamiğinde: aynı hafta BIST’in güçlü performansı düşünüldüğünde, bir bölüm yatırımcı açısından güvenli limandan riskli varlığa geçiş (rotasyon) etkisi görünür hâle geldi. (Bu yorum, fiyat hareketlerinin ortak okunmasına dayalıdır.)

5.2 Ons altın ve küresel makro bağlam

Ons altın vadeli kontratında haftalık görünüm +%0,58 ile hafif artıya işaret ederken, esas hikâye küresel faiz/dolar beklentileriydi.

ABD’de Ocak TÜFE’nin beklentiden düşük gelmesi (0,2% aylık; 2,4% yıllık) Fed’in 2026’da faiz indirimlerine alanı olduğuna dair beklentileri güçlendirdi; bu da küresel çapta risk varlıklarını desteklerken, dolar ve tahvil faizleri kanalından altın fiyatlamasını da etkiledi.

6) Emtia: Enerji gevşek, sanayi metalleri baskılı, tarım emtiası güçlü

6.1 Petrol: OPEC+ sinyali ve jeopolitik risk fiyatlaması

Brent ve WTI’da hafta içinde sert hareketler görüldü. Özellikle 12 Şubat’ta Brent’te -%2,71, WTI’da -%2,77 günlük düşüş dikkat çekti.

Reuters’a göre petrol tarafında fiyatlamayı etkileyen başlıklar arasında:

• OPEC+’ın üretim artışlarını Nisan gibi yeniden başlatabileceğine dair haber akışı,
• ABD enflasyon verisinin risk iştahını toparlaması,
• ABD–İran geriliminin yumuşaması ihtimali ve Venezuela enerji yaptırımları çerçevesi yer aldı.

Türkiye’ye yansıması: Petrol fiyatlarının görece düşük/denge arayışında olması; Türkiye’de enerji ithalat faturası ve maliyet enflasyonu kanalı üzerinden, orta vadede dezenflasyon hikâyesine destek olabilecek bir dış değişken olarak izlenir.

6.2 Bakır: “stok bolluğu” anlatısı ve fiyat baskısı

Bakır vadeli fiyatı hafta genelinde -%2,32 geriledi.
Reuters’ın değerlendirmesi; bakırda “kıtlık fiyatlaması” yapılırken, borsa depolarındaki stokların artmasının (küresel envanterlerde belirgin yükseliş) bu anlatıyı zorladığını vurguluyor.

Okuma: Bu tür bir zayıflama, küresel büyüme/imalat beklentilerinde seçici bir temkinin sürdüğüne işaret edebilir.

6.3 Buğday: küresel kontratlar yukarı

ABD buğday vadeli kontratı hafta boyunca +%3,22 artışla öne çıktı.
Tarım emtiasındaki yükseliş, Türkiye’de özellikle gıda enflasyonu kanalı nedeniyle yakından izlenir; ancak yerel fiyatların oluşumu (TMO politikaları, iç arz-talep, kalite sınıfları, lojistik) nedeniyle birebir eşleşme beklenmez.

7) Konya Ticaret Borsası: seçili hububatta haftalık yön

Konya özelinde, TR Hububat Bülteni verilerinin iki uç gününü (09 Şubat ve 13 Şubat) esas alarak seçili kalemlerde “haftaya giriş – haftadan çıkış” resmini şöyle okuyabiliriz:

Konya Ticaret Borsası (seçili ürünler)	09 Şub (Ort.)	13 Şub (Ort.)	Haftalık Değişim
Kırmızı Sert Buğday (1.derece) – TL/kg	13,964	14,140	+1,26%
Beyaz Arpa (2.grup) – TL/kg	14,0159	13,8510	-1,18%
Düşük Vas. Kırmızı Ekmeklik Buğday – TL/kg	14,481	13,201	-8,84%

7.1 Konya’da buğday yukarı, arpa aşağı: ne anlatıyor?

• Buğdayda (Kırmızı Sert 1.derece) ortalamadaki artış (+%1,26), haftanın sonuna doğru buğday fiyatlamasında görece sıkılaşma işareti verir.
• Arpada ortalama geri çekilme (-%1,18), yem piyasası talebi/arz dengesi ya da kalite/teslim koşulları gibi mikro faktörlerin daha baskın olabileceğine işaret eder.

7.2 İşlem miktarı uyarısı: “fiyat” kadar “likidite” de önemli

Konya kalemlerinde işlem miktarları günlere göre belirgin farklılaşabiliyor. Örnek:

• 09 Şubat’ta Kırmızı Sert Buğday (1.derece) miktarı 98 ton, Beyaz Arpa (2.grup) 166 ton iken;
• 13 Şubat’ta Kırmızı Sert Buğday (1.derece) Konya sütununda miktar 13 ton, arpa tarafında 27 ton görünüyor.

Bu, şu anlama gelir: Hafta sonu görülen ortalamalar, bazı ürünlerde daha düşük hacim nedeniyle “tekil işlemlere” daha duyarlı olabilir; dolayısıyla haftalık yorumda “yön” kadar “hacim” de birlikte okunmalıdır.

8) Haftayı etkileyen gelişmeler: fiyatlara etkisi (nedensellik haritası)

Aşağıdaki başlıklar, 09–13 Şubat haftasında fiyatların yönünü belirleyen ana temasları özetliyor:

1. TCMB Enflasyon Raporu (12 Şubat)
   • 2026 tahmin bandı yukarı revize edildi (%15–%21), ara hedef %16 korundu.
   • Piyasa, bu iletişimi “dezenflasyon patikası sürüyor ama riskler (özellikle gıda) güçlü” şeklinde okudu.
   • BIST’te 12 Şubat’ta güçlü yükseliş (%2,85) görülmesi, beklenti kanalının (faiz patikası) hisse değerlemelerine hızlı yansımasını gösterdi.
2. ABD enflasyonu ve Fed beklentileri (13 Şubat)
   • Ocak TÜFE’nin beklenenden düşük gelmesi; 2026’da faiz indirimleri beklentisini destekledi, küresel risk iştahını canlı tuttu.
   • Bu atmosfer; gelişen piyasalar, dolar endeksi, emtia ve hisse senetleri üzerinde eşanlı bir etki yarattı.
3. Petrol arzı/jeopolitik başlıklar (OPEC+, İran, Venezuela)
   • OPEC+ üretim artışı olasılığı ve jeopolitik risk algısındaki değişim, petrol fiyatlarının hafta boyunca dalgalanmasına neden oldu.
4. Sanayi metalleri (bakır) tarafında stok anlatısı
   • Stokların yükselmesi ve talep tarafında soru işaretleri, bakırda baskı yarattı.
5. Türkiye’de dezenflasyon söylemi ve iç politika çerçevesi
   • Ekonomi yönetiminin sıkı duruş/fiskal disiplin vurgusu, dezenflasyon anlatısının siyasi/kurumsal sahiplenişini güçlendiren bir çerçeve sundu.

9) Dünya–Türkiye–Konya: aynı haftayı tek çerçevede okumak

Bu hafta, üç ölçekli (küresel–ulusal–yerel) okuma yapıldığında şu tablo öne çıktı:

• Dünya: ABD enflasyon verisinin “ılımlı” gelmesiyle Fed indirim beklentileri canlı kaldı; dolar endeksi haftalık bazda gerilerken, emtia fiyatları ayrıştı (petrolde arz beklentisi, bakırda stok tartışması, buğdayda yükseliş).
• Türkiye: TCMB’nin tahmin bandını yukarı çekmesi, enflasyonda risklerin sürdüğünü teyit etti; buna rağmen BIST’te güçlü yükseliş, piyasanın “faiz patikası tamamen kapanmadı” şeklindeki okumasını yansıttı.
• Konya: Buğdayda sınırlı yukarı yön korunurken, arpa tarafında geri çekilme; yerel arz-talep ve kalite sınıflarının fiyat oluşumunda belirleyici olduğunu gösterdi. Hacim dalgalanması da yorumun önemli bir parçası.

Kaynak notu

Bu haber/analizdeki fiyatlar; ilgili enstrümanların günlük “geçmiş veri” sayfalarından (açılış-kapanış) ve Konya için TR Hububat bültenlerinden derlenmiştir. Konya tarafında gün içi seans/hacim etkisi nedeniyle “ortalama” değerler, özellikle düşük hacimli günlerde daha oynak olabilir.