Nöbetçi Eczaneler
Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) Temmuz 2026 dönemine ilişkin Finansal Yatırım Araçlarının Reel Getiri Oranları verileri, yatırım araçlarında vadeye göre dikkat çekici bir ayrışma yaşandığını ortaya koydu. Temmuz ayında mevduat faizi kısa ve orta vadede yatırımcısını enflasyona karşı koruyan başlıca yatırım aracı olurken, külçe altın son üç ve altı aylık dönemde en yüksek reel kaybı yaşamasına rağmen yıllık performansta ilk sıraya yerleşti.
Temmuz ayında aylık en yüksek reel getiri, Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) ile indirgendiğinde yüzde 1,55, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ile indirgendiğinde ise yüzde 1,29 ile mevduat faizinde (brüt) gerçekleşti.
Temmuzun kazananı mevduat, en fazla kaybettireni altın
Aylık bazda Yİ-ÜFE dikkate alındığında mevduat faizinin ardından Devlet İç Borçlanma Senetleri (DİBS) yüzde 1,15, Amerikan doları ise yüzde 0,23 reel getiri sağladı. Euro yüzde 0,62, Borsa İstanbul 100 (BIST 100) Endeksi yüzde 2,36 ve külçe altın yüzde 4,55 reel kayıp oluşturdu.
TÜFE esas alındığında ise pozitif bölgede yalnızca mevduat faizi ile Devlet İç Borçlanma Senetleri kaldı. Devlet İç Borçlanma Senetleri yüzde 0,89 reel getiri sağlarken Amerikan doları yüzde 0,03, euro yüzde 0,87, BIST 100 Endeksi yüzde 2,61 ve külçe altın yüzde 4,79 kaybettirdi.
Aylık reel getiri tablosu – Temmuz 2026
| Yatırım aracı | Yİ-ÜFE’ye göre reel getiri | TÜFE’ye göre reel getiri |
|---|---|---|
| Mevduat faizi (brüt) | %1,55 | %1,29 |
| Devlet İç Borçlanma Senetleri | %1,15 | %0,89 |
| Amerikan doları | %0,23 | -%0,03 |
| Euro | -%0,62 | -%0,87 |
| BIST 100 Endeksi | -%2,36 | -%2,61 |
| Külçe altın | -%4,55 | -%4,79 |
Birinci sayfadaki aylık reel getiri grafiği de mevduat faizi ve Devlet İç Borçlanma Senetlerinin her iki enflasyon göstergesine göre pozitif ayrıştığını, külçe altında ise kaybın diğer yatırım araçlarına göre belirgin biçimde daha yüksek olduğunu gösteriyor.
Üç aylık dönemde mevduatın reel getirisi yüzde 4,70’e çıktı
Üç aylık değerlendirmede de lider değişmedi. Mevduat faizi, Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde yüzde 3,08, TÜFE ile indirgendiğinde yüzde 4,70 reel getiri sağlayarak ilk sırada yer aldı.
Aynı dönemde külçe altın Yİ-ÜFE’ye göre yüzde 14,94, TÜFE’ye göre yüzde 13,61 reel kayıpla yatırımcısına en fazla kaybettiren araç oldu.
Dosyanın ikinci sayfasındaki üç aylık grafik, mevduatın yanı sıra Devlet İç Borçlanma Senetlerinin de her iki ölçütte reel getiri sağladığını gösteriyor. Amerikan doları ise Yİ-ÜFE’ye göre negatif, TÜFE’ye göre pozitif bir performans sergiledi.
Üç aylık reel getiri tablosu
| Yatırım aracı | Yİ-ÜFE’ye göre | TÜFE’ye göre |
|---|---|---|
| Mevduat faizi (brüt) | %3,08 | %4,70 |
| Devlet İç Borçlanma Senetleri | %1,13 | %2,72 |
| Amerikan doları | -%0,97 | %0,58 |
| Euro | -%3,23 | -%1,71 |
| BIST 100 Endeksi | -%5,12 | -%3,63 |
| Külçe altın | -%14,94 | -%13,61 |
Bu tablo, üç aylık dönemde özellikle mevduat ve borçlanma senetlerinin reel getiri açısından diğer yatırım araçlarından belirgin biçimde ayrıştığını ortaya koyuyor.
Altı ayda yalnızca mevduat pozitif bölgede
Vade altı aya çıkarıldığında yatırım araçlarının görünümü daha da belirginleşti. Mevduat faizi Yİ-ÜFE’ye göre yüzde 1,58, TÜFE’ye göre yüzde 1,99 reel getiri ile incelenen yatırım araçları arasında pozitif getiriyi koruyan tek araç oldu.
Külçe altın ise altı aylık dönemde Yİ-ÜFE’ye göre yüzde 20,55, TÜFE’ye göre yüzde 20,22 reel kayıp yaşayarak listenin son sırasında yer aldı.
Altı aylık reel getiri tablosu
| Yatırım aracı | Yİ-ÜFE’ye göre | TÜFE’ye göre |
|---|---|---|
| Mevduat faizi (brüt) | %1,58 | %1,99 |
| BIST 100 Endeksi | -%3,07 | -%2,68 |
| Devlet İç Borçlanma Senetleri | -%4,68 | -%4,29 |
| Amerikan doları | -%5,12 | -%4,73 |
| Euro | -%7,67 | -%7,29 |
| Külçe altın | -%20,55 | -%20,22 |
Altı aylık grafik, mevduat dışındaki bütün yatırım araçlarının reel olarak negatif bölgede bulunduğunu gösteriyor. Özellikle külçe altının yüzde 20’yi aşan kaybı, diğer yatırım araçlarından belirgin biçimde ayrışıyor.
Yıllık tablo tersine döndü: Altın zirveye çıktı
Kısa ve orta vadede en fazla reel kayıp yaşatan külçe altın, yıllık değerlendirmede tablonun tam tersine dönmesini sağladı.
Yıllık bazda külçe altın, Yİ-ÜFE ile indirgendiğinde yüzde 11,37, TÜFE ile indirgendiğinde ise yüzde 8,05 reel getiri ile yatırımcısına en yüksek kazancı sağlayan yatırım aracı oldu.
Yİ-ÜFE’ye göre yıllık değerlendirmede BIST 100 Endeksi yüzde 5,88, Devlet İç Borçlanma Senetleri yüzde 4,26 ve mevduat faizi yüzde 1,74 reel getiri sağladı. Amerikan doları yüzde 8,43, euro ise yüzde 10,49 reel kayıp yaşattı.
TÜFE’ye göre ise BIST 100 Endeksi yüzde 2,73, Devlet İç Borçlanma Senetleri yüzde 1,16 reel getiri sağladı. Mevduat faizi yüzde 1,28 kayba dönerken Amerikan dolarındaki reel kayıp yüzde 11,16, eurodaki kayıp yüzde 13,15 olarak gerçekleşti.
Yıllık reel getiri tablosu
| Yatırım aracı | Yİ-ÜFE’ye göre | TÜFE’ye göre |
|---|---|---|
| Külçe altın | %11,37 | %8,05 |
| BIST 100 Endeksi | %5,88 | %2,73 |
| Devlet İç Borçlanma Senetleri | %4,26 | %1,16 |
| Mevduat faizi (brüt) | %1,74 | -%1,28 |
| Amerikan doları | -%8,43 | -%11,16 |
| Euro | -%10,49 | -%13,15 |
Grafiklerin ortaya koyduğu büyük ayrışma
Tüm dönemler birlikte değerlendirildiğinde iki ayrı tablo öne çıkıyor. Mevduat faizi kısa ve orta vadede, külçe altın ise yıllık vadede reel getirinin lideri konumunda.
TÜFE’ye göre dönemsel performans grafiği
| Yatırım aracı | 1 ay | 3 ay | 6 ay | 12 ay |
|---|---|---|---|---|
| Mevduat faizi | 🟢 %1,29 | 🟢 %4,70 | 🟢 %1,99 | 🔴 -%1,28 |
| Devlet İç Borçlanma Senetleri | 🟢 %0,89 | 🟢 %2,72 | 🔴 -%4,29 | 🟢 %1,16 |
| Amerikan doları | 🔴 -%0,03 | 🟢 %0,58 | 🔴 -%4,73 | 🔴 -%11,16 |
| Euro | 🔴 -%0,87 | 🔴 -%1,71 | 🔴 -%7,29 | 🔴 -%13,15 |
| BIST 100 Endeksi | 🔴 -%2,61 | 🔴 -%3,63 | 🔴 -%2,68 | 🟢 %2,73 |
| Külçe altın | 🔴 -%4,79 | 🔴 -%13,61 | 🔴 -%20,22 | 🟢 %8,05 |
Grafiklerdeki en çarpıcı değişim külçe altında görülüyor. Altın aylık, üç aylık ve altı aylık dönemlerde listenin en altında bulunurken yıllık dönemde birinci sıraya yükseliyor. Bu görünüm, son dönemdeki sert reel kayıplara rağmen önceki aylarda elde edilen güçlü getirilerin 12 aylık performansı pozitif bölgede tuttuğunu gösteriyor.
BIST 100 Endeksi de aylık, üç aylık ve altı aylık dönemlerde TÜFE karşısında reel kayıp yaşamasına rağmen yıllık bazda yüzde 2,73 reel getiriye ulaşıyor.
Mevduat faizinde ise bunun tersi bir tablo var. Mevduat aylık, üç aylık ve altı aylık dönemlerde TÜFE karşısında reel kazanç sağlarken yıllık hesaplamada yüzde 1,28 reel kayba geçiyor.
Dönemlerin kazananları ve kaybedenleri
| Dönem | Yİ-ÜFE’ye göre en yüksek getiri | TÜFE’ye göre en yüksek getiri | En zayıf yatırım aracı |
|---|---|---|---|
| 1 aylık | Mevduat %1,55 | Mevduat %1,29 | Külçe altın |
| 3 aylık | Mevduat %3,08 | Mevduat %4,70 | Külçe altın |
| 6 aylık | Mevduat %1,58 | Mevduat %1,99 | Külçe altın |
| 12 aylık | Külçe altın %11,37 | Külçe altın %8,05 | Euro |
Döviz yatırımcısı yıllık bazda enflasyona yenildi
Veriler özellikle döviz cephesinde yıllık reel kaybın yüksekliğine dikkat çekiyor. Amerikan doları yıllık dönemde Yİ-ÜFE karşısında yüzde 8,43, TÜFE karşısında yüzde 11,16 değer kaybederken eurodaki reel kayıp sırasıyla yüzde 10,49 ve yüzde 13,15’e ulaştı. Böylece euro, yıllık TÜFE bazlı değerlendirmede incelenen altı yatırım aracı arasında yatırımcısına en fazla reel kayıp yaşatan araç oldu.
Enflasyondan arındırıldığında nominal kazanç tek başına yeterli değil
Reel getiri verileri, bir yatırım aracının nominal olarak değer kazanmasının yatırımcının satın alma gücünü mutlaka artırmadığını ortaya koyuyor. Bir yatırım aracının getirisi fiyat artışlarının altında kaldığında nominal kazanç olsa dahi reel performans negatif olabiliyor.
Temmuz verilerinde bunun en dikkat çekici örneklerinden biri Amerikan dolarında yaşandı. Dolar Yİ-ÜFE esas alındığında aylık yüzde 0,23 reel kazanç sağlarken TÜFE karşısında yüzde 0,03 reel kayıp verdi.
Üç aylık dönemde de dolar Yİ-ÜFE’ye göre yüzde 0,97 reel kayıpta bulunmasına karşın TÜFE’ye göre yüzde 0,58 reel getiri sağladı. Bu ayrışma, reel getiri hesabında kullanılan enflasyon göstergesinin sonuçlar üzerindeki etkisini ortaya koyuyor.
Dört dönemin ortak sonucu
Temmuz 2026 verilerinin ortaya koyduğu genel görünüm şöyle:
- Mevduat faizi, aylık, üç aylık ve altı aylık dönemde reel getirinin en güçlü yatırım aracı oldu.
- Külçe altın, aylık, üç aylık ve altı aylık değerlendirmede en fazla reel kayıp yaşayan araç konumuna geldi.
- Buna karşılık yıllık lider yüzde 11,37 Yİ-ÜFE ve yüzde 8,05 TÜFE bazlı reel getiriyle külçe altın oldu.
- Euro, yıllık değerlendirmede her iki enflasyon ölçütüne göre de en zayıf yatırım araçlarından biri oldu ve TÜFE’ye göre yüzde 13,15 reel kayıp verdi.
- BIST 100 Endeksi, son altı aylık reel kayba rağmen yıllık dönemde yeniden pozitif bölgeye çıktı.
- Mevduat faizi TÜFE’ye göre ilk üç vadede reel getiri sağlarken yıllık hesaplamada yüzde 1,28 kayba geçti.
Türkiye İstatistik Kurumu takvimine göre finansal yatırım araçlarının reel getiri oranlarına ilişkin bir sonraki bülten 8 Eylül 2026 tarihinde yayımlanacak.