Nöbetçi Eczaneler
Küresel piyasalarda değerli metaller geçen haftayı güçlü yükselişlerle tamamladı. Altının ons fiyatı haftalık bazda yüzde 7,4 artarak 4 bin 342 dolara yükseldi ve yaklaşık yedi ayın en hızlı yükselişini gerçekleştirdi.
Altındaki yükselişte, ABD iş gücü piyasasından gelen zayıf sinyallerin ABD Merkez Bankası’nın faiz politikasına ilişkin beklentileri değiştirmesi etkili oldu.
Piyasalarda, Fed’in faiz oranlarını daha önce tahmin edilenden daha az kısıtlayıcı seviyelerde tutabileceği yönündeki beklentilerin güçlenmesi değerli metallere talebi artırdı.
Gümüş altından daha hızlı yükseldi
Altındaki güçlü yükselişe gümüş de eşlik etti.
Gümüşün ons fiyatı geçen hafta yüzde 10,2 artarak 65,34 dolara yükseldi. Böylece gümüş de 19 Ocak haftasından bu yana en güçlü haftalık performansını gerçekleştirdi.
Yeni haftaya ise değerli metaller daha sakin başladı.
Altın haftanın ilk işlemlerinde yaklaşık 4 bin 340 dolar seviyesinde yatay bir seyir izlerken, gümüş yüzde 0,8 yükselişle 64 dolar civarında işlem gördü.
Altın ve gümüşte yılın en sert hareketlerinden biri 19 Ocak haftasında yaşanmıştı. Altın söz konusu haftada yüzde 8,7 yükselerek ons başına 4 bin 980 dolara çıkarken, gümüş yüzde 14,7’lik artışla 102,48 dolar seviyesine ulaşmıştı.
Fed beklentileri değerli metalleri destekledi
Altın ve gümüş, yılın ilk döneminde ABD Merkez Bankası’nın daha güvercin bir para politikası izleyeceği beklentileriyle pozitif bir seyir izledi.
Ancak 28 Şubat’ta ABD ve İsrail’in İran’a yönelik ortak saldırıları ve Tahran’ın karşılık vermesiyle birlikte küresel piyasalardaki dengeler değişti.
Orta Doğu’da artan gerilim petrol fiyatlarını yukarı taşırken, küresel enflasyon endişelerinin yeniden güçlenmesine neden oldu.
Enerji maliyetlerinin yükselmesi ve enflasyon beklentilerinin bozulması, merkez bankalarının faiz oranlarını artırabileceği ya da yüksek faizleri daha uzun süre koruyabileceği beklentilerini beraberinde getirdi.
Bu süreçte faizlere duyarlı olan altın ve gümüşte talep zayıfladı.
Orta Doğu’da tansiyonun düşmesi altına destek verdi
Son dönemde Orta Doğu’daki gerilimin görece azalması ve ABD iş gücü piyasasının soğuduğuna ilişkin veriler ise piyasa beklentilerinin yeniden değişmesine neden oldu.
Fed’in daha sert bir para politikası uygulayacağı beklentisinin zayıflaması değerli metallere yönelik talebi yeniden destekledi.
Vadeli işlemler ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, altın fiyatlarında jeopolitik gelişmeler, petrol fiyatları ve faiz beklentilerinin belirleyici olduğunu ifade etti.
Ergezen, piyasaların olumsuz gelişmelerin önemli bölümünü daha önce fiyatladığını belirterek, “Bu durum, tüm bu risklerin piyasaya zaten yansıtılmış olduğunu gösterdi. Piyasaların ilerleyen dönemde daha olumlu haberleri fiyatlaması bekleniyordu ve bunu yavaş yavaş görmeye başladık. Orta Doğu’da ateşkes beklentileri fiyatlara yansıdı ve bu bir süre daha devam edecek, ancak artan sermaye girişleri de altın fiyatlarını etkiledi. Hem kurumsal yatırımcılar hem de merkez bankaları en kötü dönemin geride kaldığını bekliyor.” dedi.
Dolardaki hareket altın için kritik
Değerli metaller açısından ABD dolarının seyri de yakından takip ediliyor.
Ergezen, ABD Dolar Endeksi ile altın ve gümüş fiyatları arasındaki ilişkinin son dönemde daha önemli hale geldiğini belirtti.
Doların değer kaybettiği dönemlerde altın ve gümüş fiyatlarının desteklendiğini, doların güçlenmesinin ise değerli metaller üzerinde baskı yarattığını ifade etti.
ABD Dolar Endeksi’nin 100 seviyesine yakın seyretmesinin altın açısından önemli bir risk unsuru olmaya devam ettiği belirtildi.
Petrol fiyatları da altının yönünü etkiliyor
Altın ve gümüş piyasalarının yönünü belirleyen diğer önemli unsur ise petrol fiyatları.
Orta Doğu’daki savaşın devam etmesi, Hürmüz Boğazı’ndaki sorunlar ve küresel enerji sevkiyatında yaşanabilecek aksamaların petrol fiyatlarını yüksek tutabileceğine dikkat çekiliyor.
Yüksek petrol fiyatlarının küresel enflasyon üzerindeki baskıyı artırması, tahvil faizlerinin yüksek kalmasına ve merkez bankalarının sıkı para politikalarını sürdürmesine neden olabilecek gelişmeler arasında gösteriliyor.
Ergezen açıklamasında, “Savaş devam ettiği ve Hürmüz Boğazı kapalı kaldığı, sevkiyatlar aksadığı ve petrol fiyatları yüksek seyrettiği sürece enflasyon endişeleri artacak. Bu da tahvil getirilerini yüksek tutacak ve merkez bankalarını faiz oranlarını yükseltmeye zorlayacaktır. İçinde bulunduğumuz senaryo budur. Yüksek faiz oranları veya yükselen faiz beklentileri küresel büyümeyi düşürür ve dolayısıyla talebi azaltır.” ifadelerini kullandı.
Petrol 70 dolara yaklaşırsa değerli metaller güçlenebilir
Petrol fiyatlarındaki olası geri çekilmenin altın ve gümüş açısından olumlu bir ortam oluşturabileceği değerlendiriliyor.
Ergezen, petrolün varil fiyatının 80 doların üzerinde kalmaya devam ettiğine dikkat çekerek, fiyatların 70 dolar civarına gerilemesi durumunda altın ve gümüşte yukarı yönlü hareketlerin güçlenebileceğini belirtti.
Yüksek petrol fiyatları ile güçlü doların değerli metallerin yükselişini sınırlayan iki temel faktör olduğu kaydedildi.
Altında kritik seviye 4 bin 400 dolar
Altının geçen haftaki hızlı yükselişinin ardından teknik seviyeler de yatırımcıların gündemine girdi.
Ergezen’e göre ons altında 4 bin 400 dolar seviyesi önemli bir direnç konumunda bulunuyor.
Altının bu seviyeyi aşmakta zorlanabileceğini belirten Ergezen, 4 bin 400 doların üzerinde kalıcılık sağlanması halinde bir sonraki önemli seviyenin 4 bin 550 dolar olabileceğini ifade etti.
Böylece altının kısa vadeli yönünde 4 bin 400 dolar seviyesindeki fiyat hareketlerinin belirleyici olabileceği değerlendiriliyor.
Gümüş altından daha güçlü performans gösterebilir
Gümüş piyasasında ise önümüzdeki dönemde altına kıyasla daha güçlü bir performans yaşanabileceği öngörülüyor.
Gümüşün yalnızca değerli metal değil aynı zamanda önemli bir sanayi hammaddesi olması nedeniyle küresel büyüme beklentilerine altından daha duyarlı olduğu belirtiliyor.
Ekonomik büyümeye ilişkin beklentilerin iyileşmesi ve Orta Doğu’daki jeopolitik risklerin azalması halinde gümüş talebinin daha hızlı güçlenebileceği değerlendiriliyor.
Ergezen, “Gümüş, endüstriyel gelişmelere çok daha duyarlıdır ve büyüme endişeleri gümüş piyasasında daha belirgin bir şekilde hissedilir. Orta Doğu’da bir anlaşmaya varılırsa altın-gümüş oranı 60’lara kadar düşebilir, ancak aksi takdirde bu oran 70’in üzerinde kalır. Bu da gümüşün altına karşı tekrar avantajlı olacağı anlamına gelir. Eğer savaşın daha da kötüye gitmesi beklenmiyorsa veya faiz artırımı olasılığı daha da artmazsa gümüş önümüzdeki en az bir-iki ay boyunca altından bir miktar daha iyi performans gösterebilir.” dedi.
Gözler Fed, dolar ve Orta Doğu’da
Yaklaşık yedi ayın en güçlü haftalık performansını sergileyen altında bundan sonraki süreçte ABD’den gelecek ekonomik veriler, Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentiler, ABD dolarının seyri ve petrol fiyatları yakından takip edilecek.
Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmelerin de piyasaların yönü açısından belirleyici olması bekleniyor.
Altında 4 bin 400 doların kritik eşik olarak öne çıktığı yeni haftada, gümüşün ise sanayi talebi ve küresel büyüme beklentilerindeki değişime bağlı olarak altından daha güçlü bir seyir izleyebileceği değerlendiriliyor.