Nöbetçi Eczaneler
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), 23 Temmuz 2026 tarihinde gerçekleştirdiği yılın beşinci toplantısında politika faizinde değişikliğe gitmedi.
Kurul, politika faizi olarak uygulanan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 37’de korunmasına karar verdi. Böylece Merkez Bankası, temmuz toplantısında da faiz indirimi ya da artırımı yapmamış oldu.
Kuruldan konuya ilişkin yapılan açıklama şöyle:
“Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 37’de sabit tutulmasına karar vermiştir. Kurul ayrıca, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 40’ta, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 35,5’te sabit tutmuştur.
Enflasyonun ana eğilimi, haziran ayında sınırlı bir miktar gerilemiştir. Öncü veriler ana eğilimin temmuz ayında geçici olarak yükseleceğini ima etmektedir. Jeopolitik gelişmeler eşliğinde artan belirsizlikler neticesinde enerji fiyatları yeniden yükselme eğilimine girmiştir. Yakın döneme ilişkin veriler iç talepteki zayıf seyrin belirginleştiğine işaret etmektedir. Jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı, iktisadi faaliyet ve beklenti kanalı üzerinden enflasyon görünümüne etkileri yakından takip edilmektedir.
Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları; enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Para politikası kararları enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınmaktadır. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır. Kurul enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu vurgulamıştır.
Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.
Kurul, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.”
Faiz koridoru da değişmedi
TCMB’nin faiz kararının ardından gecelik vadeli faiz oranları da açıklandı.
Buna göre;
Gecelik vadede borç verme faiz oranı yüzde 40’ta,
Gecelik vadede borçlanma faiz oranı yüzde 35,5’te,
Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı ise yüzde 37’de sabit tutuldu.
Piyasa katılımcıları ve ekonomistlerin büyük bölümü, Merkez Bankasının temmuz toplantısında politika faizini değiştirmemesini bekliyordu.
Faiz kararının açıklanmasından önce gerçekleştirilen anketlerde ekonomistlerin tamamına yakını politika faizinin yüzde 37’de sabit bırakılacağı yönünde görüş bildirmişti. Ekonomistlerin 2026 yıl sonuna ilişkin politika faizi beklentilerinin medyanı ise yüzde 35 olarak hesaplanmıştı.
Ocak ayından bu yana faiz değişmedi
Merkez Bankası, 2026 yılının ocak ayında politika faizini yüzde 38’den yüzde 37’ye indirmişti.
Ocak ayındaki indirimin ardından gerçekleştirilen mart, nisan, haziran ve temmuz toplantılarında politika faizinde herhangi bir değişikliğe gidilmedi. Böylece politika faizi art arda dördüncü toplantıda yüzde 37 seviyesinde korunmuş oldu.
Haziran ayında gerçekleştirilen bir önceki toplantıda da politika faizi yüzde 37, gecelik borç verme faizi yüzde 40 ve gecelik borçlanma faizi yüzde 35,5 seviyesinde sabit bırakılmıştı.
Politika faizinin değiştirilmemesi, bankaların fonlama maliyetlerinde doğrudan yeni bir faiz adımı oluşmadığı anlamına geliyor.
Bununla birlikte kredi, mevduat ve ticari finansman faizlerinin seyri yalnızca politika faizine bağlı olmayacak. Piyasa likiditesi, enflasyon beklentileri, bankaların fonlama koşulları ve TCMB’nin uygulayacağı makroihtiyati tedbirler de faiz oranlarının oluşumunda belirleyici olmaya devam edecek.
Kararın ardından piyasaların dikkati, Merkez Bankasının enflasyon görünümüne ilişkin değerlendirmelerine ve gelecek dönemde faiz indirimine hangi şartlarda başlayacağına çevrildi.
Bir sonraki faiz kararı 10 Eylül’de
TCMB’nin yayımladığı 2026 yılı Para Politikası Kurulu takvimine göre bir sonraki faiz toplantısı 10 Eylül 2026 tarihinde gerçekleştirilecek.
Yılın kalan bölümündeki diğer PPK toplantıları ise 22 Ekim ve 10 Aralık tarihlerinde yapılacak.
Merkez Bankasının eylül ayında alacağı kararda enflasyon verileri, iç talebin seyri, döviz kuru gelişmeleri, küresel piyasalardaki görünüm ve fiyatlama davranışlarının etkili olması bekleniyor.