{"id":6472,"date":"2026-02-12T13:13:55","date_gmt":"2026-02-12T10:13:55","guid":{"rendered":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/?p=6472"},"modified":"2026-02-12T13:15:18","modified_gmt":"2026-02-12T10:15:18","slug":"turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/","title":{"rendered":"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, Enflasyon Raporu\u2019nu A\u00e7\u0131klad\u0131"},"content":{"rendered":"

T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB) Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, “Enflasyon Raporu 2026-I” sunumunu ger\u00e7ekle\u015ftirdi. Karahan, 2026 y\u0131l\u0131nda enflasyonun y\u00fczde 15\u201321 aral\u0131\u011f\u0131nda ger\u00e7ekle\u015fmesini beklediklerini, 2027 y\u0131l sonunda ise y\u00fczde 6\u201312 band\u0131na gerileyece\u011fini \u00f6ng\u00f6rd\u00fcklerini a\u00e7\u0131klad\u0131. TCMB Ba\u015fkan\u0131 Karahan, enflasyon ara hedeflerinin 2026 ve 2027 y\u0131llar\u0131 i\u00e7in s\u0131ras\u0131yla y\u00fczde 16 ve y\u00fczde 9 olarak korundu\u011funu belirtirken, 2028 y\u0131l\u0131 i\u00e7in ara hedefin y\u00fczde 8 olarak belirlendi\u011fini ifade etti.<\/span><\/p>\n

Fatih Karahan, Enflasyon Raporu sunumunun soru-cevap b\u00f6l\u00fcm\u00fcnde faiz indirimlerinin b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc k\u0131sa vadede art\u0131rmak i\u00e7in gereken e\u015fi\u011fin \u015fu a\u015famada g\u00f6rece y\u00fcksek oldu\u011funu s\u00f6yledi.<\/span><\/p>\n

Karahan, ocak ay\u0131nda enflasyonun \u00fcst banda yakla\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 ve bunda g\u0131da fiyatlar\u0131n\u0131n etkili oldu\u011funu belirtirken, bu etkinin \u015fubat ay\u0131na da k\u0131smen sarkaca\u011f\u0131n\u0131 ifade etti.<\/span><\/p>\n

Kira enflasyonunda ana e\u011filimin a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc oldu\u011funu vurgulayan Karahan, y\u0131l sonu itibar\u0131yla kira enflasyonunun y\u00fczde 30\u201336 aral\u0131\u011f\u0131nda ger\u00e7ekle\u015fmesinin beklendi\u011fini kaydetti.<\/span><\/p>\n

Ba\u015fkan Fatih Karahan’\u0131n “Enflasyon Raporu 2026-I”in Tan\u0131t\u0131m\u0131na \u0130li\u015fkin Programdaki konu\u015fmas\u0131n\u0131n tamam\u0131:<\/span><\/p>\n

K\u0131ymetli Bas\u0131n Mensuplar\u0131, Sayg\u0131de\u011fer Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar,<\/span><\/p>\n

2026 y\u0131l\u0131n\u0131n ilk Enflasyon Raporunun ana mesajlar\u0131n\u0131 payla\u015fmak \u00fczere d\u00fczenledi\u011fimiz bilgilendirme toplant\u0131s\u0131na ho\u015f geldiniz.<\/span><\/p>\n

Bildi\u011finiz \u00fczere, geride b\u0131rakt\u0131\u011f\u0131m\u0131z 2025 y\u0131l\u0131nda da s\u0131k\u0131 para politikam\u0131z\u0131n sonu\u00e7lar\u0131n\u0131 kademeli bir \u015fekilde almaya devam ettik.<\/span><\/p>\n

Talep ko\u015fullar\u0131n\u0131n dezenflasyonist d\u00fczeyde seyretti\u011fi bu d\u00f6nemde, enflasyon beklentilerinin ve fiyatlama davran\u0131\u015flar\u0131n\u0131n iyile\u015fmesine de kritik \u00f6nem atfettik.<\/span><\/p>\n

Bu \u00e7er\u00e7evede, fiyat istikrar\u0131n\u0131n sa\u011flanmas\u0131 amac\u0131 do\u011frultusunda, enflasyonda ge\u00e7ti\u011fimiz y\u0131l kat etti\u011fimiz mesafeyi \u00f6nemsiyoruz.<\/span><\/p>\n

\u00d6zellikle de; enflasyon rakamlar\u0131n\u0131n arka plan\u0131nda, kira gibi baz\u0131 hizmet kalemlerinde uzun s\u00fcredir diren\u00e7 g\u00f6steren ataletin bu d\u00f6nemde k\u0131r\u0131lma i\u015faretleri vermesini k\u0131ymetli buluyoruz.<\/span><\/p>\n

Nitekim bu geli\u015fme, dezenflasyon s\u00fcrecinin bundan sonraki seyrinde anahtar unsurlardan biri olacak.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00d6te yandan, geride b\u0131rakt\u0131\u011f\u0131m\u0131z yak\u0131n d\u00f6nem yine g\u00f6sterdi ki; hem yurti\u00e7i hem de k\u00fcresel dinamikler, enflasyonun seyri a\u00e7\u0131s\u0131ndan, geli\u015fmelere ba\u011fl\u0131 olarak farkl\u0131la\u015fabilen etkiler ve riskler ta\u015f\u0131yor.<\/span><\/p>\n

Bu ise, veri odakl\u0131 bir yakla\u015f\u0131mla s\u00fcrd\u00fcrmekte oldu\u011fumuz ihtiyatl\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fumuzun \u00f6nemini ortaya koyuyor.<\/span><\/p>\n

Dolay\u0131s\u0131yla s\u0131k\u0131 para politikam\u0131z\u0131n enflasyon \u00fczerindeki olumlu etkilerini g\u00f6rmeye devam etmek amac\u0131yla, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde de t\u00fcm para politikas\u0131 ara\u00e7lar\u0131n\u0131 kararl\u0131l\u0131kla kullanmaya haz\u0131r oldu\u011fumuzu, konu\u015fmam\u0131n hemen ba\u015f\u0131nda vurgulamak isterim.<\/span><\/p>\n

Sunumumda \u00f6ncelikle k\u00fcresel ekonomi, makroekonomik g\u00f6r\u00fcn\u00fcm ve para politikas\u0131na ili\u015fkin de\u011ferlendirmelerimize yer verece\u011fim. Daha sonra orta vadeli tahminlerimizi sunaca\u011f\u0131m. Sunum sonras\u0131nda ise Ba\u015fkan Yard\u0131mc\u0131lar\u0131m\u0131zla birlikte sizlerin sorular\u0131n\u0131 yan\u0131tlayaca\u011f\u0131z.<\/span><\/p>\n

De\u011ferlendirmelere ge\u00e7meden \u00f6nce, bu Raporumuzda da, \u00f6ne \u00e7\u0131kan konulara ve tematik analizlerimize kutu \u00e7al\u0131\u015fmalar\u0131yla yer verdi\u011fimizi hat\u0131rlatmak isterim.<\/span><\/p>\n

De\u011ferli Konuklar,<\/span><\/p>\n

Sunumuma, k\u00fcresel ekonomik geli\u015fmelere ili\u015fkin de\u011ferlendirmelerimizle ba\u015flamak istiyorum.<\/span><\/p>\n

D\u0131\u015f ticarette korumac\u0131l\u0131k politikalar\u0131na ba\u011fl\u0131 olarak ge\u00e7en y\u0131l t\u0131rmanan belirsizliklerin varl\u0131\u011f\u0131n\u0131 korudu\u011fu ve dalgalanmalar g\u00f6sterdi\u011fi bir s\u00fcre\u00e7ten ge\u00e7iyoruz.<\/span><\/p>\n

Bununla birlikte, ticari belirsizlikler bu Rapor d\u00f6neminde de azal\u0131\u015f e\u011filimini korudu.<\/span><\/p>\n

Ticaret gerilimlerinin kademeli olarak yat\u0131\u015fmas\u0131yla birlikte, k\u00fcresel b\u00fcy\u00fcme \u00f6ng\u00f6r\u00fclerinin de toparland\u0131\u011f\u0131na \u015fahit olduk.<\/span><\/p>\n

T\u00fcrkiye\u2019nin d\u0131\u015f talebi i\u00e7in g\u00f6sterge niteli\u011fi ta\u015f\u0131yan \u0130hracat A\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 K\u00fcresel B\u00fcy\u00fcme Endeksi de benzer bir toparlanmaya i\u015faret ediyor.<\/span><\/p>\n

Nitekim endeksin 2025 ve 2026 y\u0131llar\u0131 i\u00e7in tahmin edilen b\u00fcy\u00fcme patikas\u0131, 2025 y\u0131l\u0131n\u0131n\u00a0 ikinci Enflasyon Raporu\u2019nda en d\u00fc\u015f\u00fck d\u00fczeyine gerilemi\u015fti.<\/span><\/p>\n

Sonras\u0131nda ise g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn tedricen iyile\u015fti\u011fini ve son veriler \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda 2025 nisan \u00f6ncesi d\u00f6neme yak\u0131nsad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Buna kar\u015f\u0131n halen, tarife ad\u0131mlar\u0131n\u0131n g\u00fcndemde olmad\u0131\u011f\u0131 2024 son \u00e7eyre\u011fine k\u0131yasla daha yava\u015f bir b\u00fcy\u00fcme patikas\u0131nda ilerliyoruz.<\/span><\/p>\n

Di\u011fer taraftan, son d\u00f6nemde artan jeopolitik riskler k\u00fcresel belirsizli\u011fi yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc etkiliyor.<\/span><\/p>\n

Bu ise, k\u00fcresel finansal piyasalar\u0131 ve tedarik zincirlerini olumsuz etkileme potansiyeli ta\u015f\u0131d\u0131\u011f\u0131ndan b\u00fcy\u00fcme \u00fczerinde bask\u0131 olu\u015fturuyor.<\/span><\/p>\n

Ayr\u0131ca, halihaz\u0131rdaki korumac\u0131l\u0131k e\u011filiminin d\u0131\u015f ticaret ile b\u00fcy\u00fcme aras\u0131ndaki ba\u011flant\u0131y\u0131 zay\u0131flatm\u0131\u015f olabilece\u011fini dikkate al\u0131yoruz.<\/span><\/p>\n

Dolay\u0131s\u0131yla da, son d\u00f6nemde g\u00f6zlenen g\u00f6rece toparlanmaya ra\u011fmen, k\u00fcresel b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc \u00fczerindeki risklerin a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nde a\u011f\u0131rl\u0131k kazand\u0131\u011f\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz.\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

Bu ortamda, g\u00fcvenli finansal varl\u0131k aray\u0131\u015f\u0131n\u0131n de\u011ferli metal fiyatlar\u0131na, sekt\u00f6rel tarife oranlar\u0131ndaki y\u00fckseli\u015fin de end\u00fcstriyel metal fiyatlar\u0131na yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc etkilerini izlemeye devam ettik.<\/span><\/p>\n

Nitekim enerji d\u0131\u015f\u0131 emtia fiyatlar\u0131, son d\u00f6nemde g\u00f6zlenen oynakl\u0131\u011fa ra\u011fmen art\u0131\u015f e\u011filimini korudu.<\/span><\/p>\n

Enerji fiyatlar\u0131nda da, jeopolitik riskler nedeniyle oynakl\u0131\u011f\u0131n artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

S\u00f6z konusu k\u00fcresel fakt\u00f6rlerin de etkiledi\u011fi enflasyonun seyri \u00fclkeler aras\u0131nda farkl\u0131la\u015f\u0131rken, bu durum para politikalar\u0131na da yans\u0131yor.<\/span><\/p>\n

Faiz indirimlerine devam eden merkez bankalar\u0131 oldu\u011fu gibi, s\u00fcreci tamamlayanlar ve az say\u0131da da olsa art\u0131r\u0131m s\u00fcrecine girenler de bulunuyor.<\/span><\/p>\n

Geli\u015fmi\u015f \u00fclke para politikalar\u0131 ise geni\u015f etkileri nedeniyle yak\u0131nen takip ediliyor.<\/span><\/p>\n

Fed\u2019in 2026 y\u0131l\u0131nda faiz indirimlerine devam etmesi beklenirken, indirimlerin b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fc ve zamanlamas\u0131 belirsizli\u011fini koruyor.<\/span><\/p>\n

Di\u011fer taraftan Japonya Merkez Bankas\u0131\u2019n\u0131n daha s\u0131k\u0131 bir para politikas\u0131 izleyece\u011fi fiyatlan\u0131yor.<\/span><\/p>\n

S\u00f6z konusu politikalar\u0131n, k\u00fcresel finansal ko\u015fullar\u0131 her iki y\u00f6nde de etkilemesi m\u00fcmk\u00fcn.<\/span><\/p>\n

\u0130lgili geli\u015fmeler k\u00fcresel risk i\u015ftah\u0131nda ve portf\u00f6y ak\u0131mlar\u0131nda dalgalanmalara neden olabilece\u011finden izlenmesi gerekiyor.<\/span><\/p>\n

MAKROEKONOM\u0130K G\u00d6R\u00dcN\u00dcM<\/strong><\/span><\/p>\n

De\u011ferli Konuklar,<\/span><\/p>\n

K\u00fcresel g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn ard\u0131ndan, \u015fimdi de yurt i\u00e7i makroekonomik geli\u015fmelere ili\u015fkin de\u011ferlendirmelerimize ge\u00e7mek istiyorum.<\/span><\/p>\n

S\u0131k\u0131 para politikam\u0131z\u0131n hedeflenen bir sonucu olarak, talep kompozisyonunda dengeli seyir devam etmekte.<\/span><\/p>\n

Nitekim 2025 y\u0131l\u0131n\u0131n ilk \u00fc\u00e7 \u00e7eyre\u011finde 2023 y\u0131l\u0131na k\u0131yasla, t\u00fcketimin b\u00fcy\u00fcmeye katk\u0131s\u0131n\u0131n belirgin olarak geriledi\u011fini, yat\u0131r\u0131mlar\u0131n katk\u0131s\u0131n\u0131n ise artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

2025 k\u00fcresel ticaret belirsizliklerinin etkisiyle bu d\u00f6nemde net ihracat\u0131n katk\u0131s\u0131 negatife d\u00f6nse de, s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma \u00f6ncesine g\u00f6re daha dengeli bir resim mevcut.<\/span><\/p>\n

Y\u0131l\u0131n son \u00e7eyre\u011fine dair g\u00f6stergelere bakacak olursak;<\/span><\/p>\n

Sanayi \u00fcretimi, son \u00e7eyrekte yatay bir seyir izledi.<\/span><\/p>\n

Hizmet \u00fcretim endeksi de ikinci \u00e7eyrekte ba\u015flayan yatay seyrini son \u00e7eyrekte s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc.<\/span><\/p>\n

\u0130malat sanayi kapasite kullan\u0131m oran\u0131na bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ise, son \u00e7eyrek ve ocak ay\u0131nda s\u0131n\u0131rl\u0131 art\u0131\u015flar olmakla birlikte tarihsel ortalaman\u0131n alt\u0131ndaki seyrin halen devam etti\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

\u0130\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131na ge\u00e7ecek olursak, man\u015fet i\u015fsizlik oran\u0131n\u0131n d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte geriledi\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

\u00d6te yandan, geni\u015f tan\u0131ml\u0131 g\u00f6stergeler, son iki \u00e7eyrektir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f kaydetmekle birlikte y\u00fcksek seviyesini koruyor.<\/span><\/p>\n

Bildi\u011finiz \u00fczere, talep ko\u015fullar\u0131n\u0131 de\u011ferlendirmek i\u00e7in sat\u0131\u015f ve t\u00fcketim g\u00f6stergelerini d\u00fczenli \u015fekilde takip ediyoruz.<\/span><\/p>\n

G\u00f6stergeler d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte, yurt i\u00e7i talebin bir miktar toparlanmakla birlikte halen \u0131l\u0131ml\u0131 seviyelerde oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/span><\/p>\n

Soldaki panelde, perakende sat\u0131\u015flar\u0131n, \u00e7eyreklik bazda \u00f6nceki \u00e7eyre\u011fin bir miktar \u00fczerinde art\u0131\u015f kaydetti\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz. Alt\u0131n hari\u00e7 tutuldu\u011funda ise sat\u0131\u015flar daha \u0131l\u0131ml\u0131 seyrediyor.<\/span><\/p>\n

Sa\u011fdaki grafikte ise, hem perakende sat\u0131\u015f hacmine hem de hanehalk\u0131 nihai t\u00fcketimi i\u00e7inde mallara yap\u0131lan harcamalara, trendden ar\u0131nd\u0131r\u0131p bak\u0131yoruz.<\/span><\/p>\n

Grafi\u011fi inceledi\u011fimizde, s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rma sonras\u0131nda mal t\u00fcketiminin, trendinin alt\u0131na geriledi\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz. Perakende sat\u0131\u015flar da a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareket ediyor. Alt\u0131n hari\u00e7 olarak bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ise, bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm daha da belirgin.<\/span><\/p>\n

Talep ba\u011flam\u0131nda dikkate ald\u0131\u011f\u0131m\u0131z bir di\u011fer g\u00f6sterge de kartla yap\u0131lan harcamalar.<\/span><\/p>\n

Bildi\u011finiz gibi, kart harcamalar\u0131n\u0131, \u00f6deme tercihlerindeki d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm\u00fc baz alarak kart kullan\u0131m e\u011filimine g\u00f6re d\u00fczeltiyoruz. \u00d6zel t\u00fcketimin seyriyle daha uyumlu olmas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan bu d\u00fczeltilmi\u015f verilere odaklanmay\u0131 anlaml\u0131 buluyoruz.<\/span><\/p>\n

Buna g\u00f6re, kart harcamalar\u0131n\u0131n son \u00e7eyrekte bir miktar artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

\u0130ktisadi Y\u00f6nelim Anketi verilerine bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ise, 2025 y\u0131l\u0131n\u0131n son \u00e7eyre\u011finde imalat sanayi firmalar\u0131n\u0131n kay\u0131tl\u0131 sipari\u015flerinin bir miktar artt\u0131\u011f\u0131n\u0131 ancak g\u00f6stergelerin ge\u00e7mi\u015f d\u00f6nem ortalamas\u0131na yak\u0131n oldu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Ocak ay\u0131 verileri de i\u00e7 piyasa sipari\u015flerinde art\u0131\u015f\u0131n h\u0131z kesmekle birlikte s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcne i\u015faret ediyor.<\/span><\/p>\n

Bu noktada, talebe ili\u015fkin verilere bir b\u00fct\u00fcn olarak bakmak \u00f6nem ta\u015f\u0131yor.<\/span><\/p>\n

Farkl\u0131 y\u00f6ntemlerle hesaplad\u0131\u011f\u0131m\u0131z \u00e7\u0131kt\u0131 a\u00e7\u0131\u011f\u0131 g\u00f6stergelerinin ortalamas\u0131, \u00f6nceki Rapor d\u00f6nemine k\u0131yasla bir miktar yukar\u0131 kaymakla birlikte, son \u00e7eyrekte halen negatif d\u00fczeye i\u015faret ediyor.<\/span><\/p>\n

Bir ba\u015fka ifadeyle, talep ko\u015fullar\u0131n\u0131n dezenflasyon s\u00fcrecine verdi\u011fi deste\u011fin azalmas\u0131na kar\u015f\u0131n s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc de\u011ferlendiriyoruz.<\/span><\/p>\n

2026 y\u0131l\u0131nda da dezenflasyonist g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn korunaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne ge\u00e7meden \u00f6nce, cari i\u015flemler dengesi geli\u015fmelerine de k\u0131saca de\u011finmek istiyorum.<\/span><\/p>\n

Cari a\u00e7\u0131k \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte bir miktar artmakla birlikte i\u00e7 talep g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc ile uyumlu bir \u015fekilde \u0131l\u0131ml\u0131 seyretti. Bu d\u00f6nemde cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131n mill\u00ee\u00a0 gelire oran\u0131 ise ikinci \u00e7eyrekteki y\u00fczde 1,3 olan seviyesini korudu.<\/span><\/p>\n

Oran\u0131n, son \u00e7eyrekte s\u0131n\u0131rl\u0131 \u00f6l\u00e7\u00fcde artsa da, y\u0131l\u0131 uzun d\u00f6nem ortalamalar\u0131n\u0131n olduk\u00e7a alt\u0131nda kapatt\u0131\u011f\u0131n\u0131 tahmin ediyoruz.<\/span><\/p>\n

2026 y\u0131l\u0131nda ise, cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131n bir miktar y\u00fckselmekle birlikte \u0131l\u0131ml\u0131 seyrini s\u00fcrd\u00fcrece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Bununla birlikte cari denge \u00fczerinde, alt\u0131n ve enerji fiyatlar\u0131 ile ticaret belirsizlikleri kaynakl\u0131 riskler canl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 koruyor.<\/span><\/p>\n

Sayg\u0131de\u011fer Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar,<\/span><\/p>\n

Konu\u015fmama enflasyon geli\u015fmeleriyle devam etmek istiyorum.<\/span><\/p>\n

2024 haziran ay\u0131nda ba\u015flayan dezenflasyon s\u00fcreci devam ediyor.<\/span><\/p>\n

Bir \u00f6nceki Rapor d\u00f6nemine k\u0131yasla, t\u00fcketici enflasyonu 2,2 puan azalarak ocak ay\u0131nda y\u00fczde 30,7\u2019ye geriledi.\u00a0<\/span><\/p>\n

Bu d\u00f6nemde \u00e7ekirdek enflasyon g\u00f6stergeleri de d\u00fc\u015f\u00fc\u015f sergiledi.<\/span><\/p>\n

Tahmin aral\u0131\u011f\u0131m\u0131z baz\u0131nda de\u011ferlendirdi\u011fimizde, enflasyon kas\u0131m ve aral\u0131k aylar\u0131nda bir \u00f6nceki Rapor\u2019da sunulan aral\u0131\u011f\u0131n alt band\u0131nda ger\u00e7ekle\u015fti.<\/span><\/p>\n

Bu d\u00f6nemde da\u011f\u0131l\u0131m bazl\u0131 ana e\u011filim g\u00f6stergelerinde de iyile\u015fmelere \u015fahit olduk.<\/span><\/p>\n

Ocak ay\u0131nda ise aral\u0131\u011f\u0131n \u00fcst band\u0131na yakla\u015fan bir enflasyon g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Ocak ay\u0131ndaki bu geli\u015fmede, g\u0131da fiyatlar\u0131 kaynakl\u0131 etkilerin \u00f6n planda oldu\u011funu s\u00f6yleyebiliriz.<\/span><\/p>\n

Grafikten g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc \u00fczere, g\u0131da d\u0131\u015f\u0131 enflasyondaki kademeli yava\u015flama e\u011filimi s\u00fcrerken, g\u0131da enflasyonu \u00f6zellikle son alt\u0131 ayl\u0131k d\u00f6nemde olduk\u00e7a oynak bir seyir izledi.<\/span><\/p>\n

Bildi\u011finiz gibi, g\u0131da fiyatlar\u0131, hava ko\u015fullar\u0131na ba\u011fl\u0131 olarak arz y\u00f6nl\u00fc geli\u015fmelerden \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde etkileniyor.<\/span><\/p>\n

Ocak d\u00f6neminde de, bu anlamda \u00f6zellikle sebze fiyatlar\u0131ndaki geli\u015fmeler \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131.<\/span><\/p>\n

Kas\u0131m ay\u0131nda mevsim normallerinin \u00fczerinde seyreden s\u0131cakl\u0131klarla sert bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f g\u00f6steren sebze fiyatlar\u0131, ocak ay\u0131nda olumsuza d\u00f6nen hava ko\u015fullar\u0131 sonucunda belirgin bi\u00e7imde y\u00fckseldi.<\/span><\/p>\n

Bu geli\u015fmenin \u015fubat ay\u0131na sarkan etkileri de olacak. Ancak, ikinci \u00e7eyrekte arz ko\u015fullar\u0131ndaki normalle\u015fmeyle birlikte, bu etkilerin belli \u00f6l\u00e7\u00fcde tersine d\u00f6nmesini bekliyoruz.\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

Enflasyonun yak\u0131n d\u00f6nemdeki seyrini anlayabilmek amac\u0131yla ana e\u011filim g\u00f6stergelerine bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ise, ocak ay\u0131nda d\u00f6neme \u00f6zg\u00fc unsurlarla bir art\u0131\u015f g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Bildi\u011finiz gibi, Ocak aylar\u0131nda zamana ba\u011fl\u0131 fiyat belirleme ve ge\u00e7mi\u015f enflasyona endeksleme e\u011filimi y\u00fcksek hizmet kalemleri etkili oluyor. Ayr\u0131ca, \u00fccret, y\u00f6netilen\/y\u00f6nlendirilen fiyat ve vergi ayarlamalar\u0131n\u0131n yans\u0131malar\u0131 da g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00d6te yandan, \u00f6ne \u00e7\u0131kan ana e\u011filim g\u00f6stergelerinden olan medyan enflasyonun \u0131l\u0131ml\u0131 seyrini s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Bununla birlikte, ana e\u011filimin ocak ay\u0131nda bir \u00f6nceki Raporda\u00a0 \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fczden y\u00fcksek seyretti\u011fini belirtmek isterim.<\/span><\/p>\n

Di\u011fer taraftan, tasar\u0131m gere\u011fi daha uzun vadeye y\u00f6nelik olan trend enflasyon g\u00f6stergesinde de yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir hareket g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Bu geli\u015fmeler, s\u0131k\u0131 duru\u015fumuzu kararl\u0131l\u0131kla korumam\u0131z gerekti\u011fine i\u015faret ediyor.<\/span><\/p>\n

Bu noktada, ana e\u011filimin \u00f6nemli bir bile\u015feni olan hizmet enflasyonu \u00fczerinde durmak istiyorum.<\/span><\/p>\n

2025 y\u0131l\u0131nda da hizmet enflasyonunun y\u00fcksek seyrinde kira ve e\u011fitim hizmetleri etkili oldu.<\/span><\/p>\n

Daha \u00f6nceki konu\u015fmalar\u0131mda da belirtti\u011fim gibi; deprem, demografik unsurlar ve ge\u00e7mi\u015fe endeksleme gibi etkenler, kira enflasyonunda ciddi bir atalete sebep oldu.<\/span><\/p>\n

Benzer \u015fekilde, e\u011fitim \u00fccretlerinde de ge\u00e7mi\u015f enflasyona endeksleme e\u011filiminin rol\u00fc belirgin.<\/span><\/p>\n

Bununla birlikte, 2025 y\u0131l\u0131nda her iki kalemde de kaydade\u011fer enflasyon d\u00fc\u015f\u00fc\u015fleri ya\u015fand\u0131\u011f\u0131n\u0131n alt\u0131n\u0131 \u00e7izmek gerekir. Bu durum, birazdan anlataca\u011f\u0131m gibi hizmetlerde s\u00fcregelen ataletin k\u0131r\u0131lmaya ba\u015flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 haber veriyor.<\/span><\/p>\n

\u00d6te yandan grafikte de g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fcz gibi, kira ve e\u011fitim d\u0131\u015f\u0131nda kalan hizmet kalemlerinde, t\u00fcketici enflasyonuna \u00e7ok daha yak\u0131nsam\u0131\u015f bir resim g\u00f6ze \u00e7arp\u0131yor.<\/span><\/p>\n

Bu ba\u011flamda, hizmet enflasyonu \u00fczerinde \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde etkili olabilecek baz\u0131 unsurlara dair\u00a0 bir parantez a\u00e7makta fayda var.\u00a0<\/span><\/p>\n

Kira taraf\u0131nda; gerek mevsim etkilerinden ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f veriler gerekse Perakende \u00d6deme Sistemi verileri gibi kiralara y\u00f6nelik \u00f6nc\u00fc g\u00f6stergeler, ana e\u011filimin a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc oldu\u011funa i\u015faret ediyor.<\/span><\/p>\n

Soldaki grafikten g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc \u00fczere, ayl\u0131k kira enflasyonunda net bir yava\u015flama s\u00f6z konusu.<\/span><\/p>\n

Sa\u011fdaki grafik ise,\u00a0 bu Raporda yer verdi\u011fimiz \u201cT\u00dcFE kira enflasyonu ile rayi\u00e7 kira bedelleri aras\u0131ndaki ili\u015fkiyi\u201d inceledi\u011fimiz bir kutu \u00e7al\u0131\u015fmas\u0131n\u0131n sonu\u00e7lar\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/span><\/p>\n

Kutu \u00e7al\u0131\u015fmam\u0131zda da ayr\u0131nt\u0131lar\u0131yla g\u00f6rece\u011finiz \u00fczere, \u00e7e\u015fitli senaryolar alt\u0131nda kira enflasyonunun bu y\u0131l sonu itibar\u0131yla y\u00fczde 30 ile 36 aras\u0131nda olabilece\u011fi tahmin ediliyor.<\/span><\/p>\n

E\u011fitim taraf\u0131nda ise; fiyat ayarlamalar\u0131na dair d\u00fczenlemelerde, ge\u00e7mi\u015f 24 ay\u0131n enflasyonu yerine 12 ay\u0131n etkisini yans\u0131tacak \u015fekilde de\u011fi\u015fikli\u011fe gidilmesini \u00f6nemli buluyoruz.<\/span><\/p>\n

Nitekim bu de\u011fi\u015fikliklerin, ge\u00e7mi\u015f enflasyona endeksleme mekanizmas\u0131n\u0131 g\u00f6rece zay\u0131flatarak dezenflasyon s\u00fcrecini desteklemesini bekliyoruz.<\/span><\/p>\n

\u00d6rne\u011fin, d\u00fczenleme 2025 y\u0131l\u0131nda y\u00fcr\u00fcrl\u00fckte olsayd\u0131 \u015feklinde bir kar\u015f\u0131olgusal analize bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, e\u011fitim enflasyonunun 16 puan civar\u0131nda a\u015fa\u011f\u0131da olabilece\u011fi sonucuna ula\u015f\u0131yoruz.<\/span><\/p>\n

Bu bak\u0131mdan, d\u00fczenleme de\u011fi\u015fikli\u011finin 2026 y\u0131l\u0131 i\u00e7in ima etti\u011fi rakamlar, e\u011fitim taraf\u0131nda dezenflasyon i\u00e7in belli bir alan oldu\u011funu g\u00f6steriyor.<\/span><\/p>\n

Temel mallara bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ise, d\u00f6viz kuru kanal\u0131n\u0131n etkisi ile zay\u0131flam\u0131\u015f bir enflasyon s\u00f6z konusu.<\/span><\/p>\n

Ocak ay\u0131nda, i\u015fg\u00fcc\u00fc maliyetleri ve k\u0131smen kur geli\u015fmelerine ba\u011fl\u0131 olarak bir miktar yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc seyir g\u00f6zlense de, temel mallarda enflasyonun g\u00f6rece \u0131l\u0131ml\u0131 oldu\u011funu s\u00f6yleyebiliriz.<\/span><\/p>\n

Enflasyon beklentilerinde ise, sekt\u00f6rler genelinde \u00f6nceki d\u00f6nemlere k\u0131yasla iyile\u015fme e\u011filimi s\u00fcr\u00fcyor.<\/span><\/p>\n

Burada \u00f6zellikle reel sekt\u00f6r beklentilerindeki iyile\u015fme, fiyatlama davran\u0131\u015flar\u0131yla da ilgisi nedeniyle \u00f6nem arz ediyor.<\/span><\/p>\n

Piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n farkl\u0131 vadelere ili\u015fkin beklentilerilerindeki gerileme de tabloda a\u00e7\u0131k\u00e7a g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/span><\/p>\n

Buna kar\u015f\u0131n, beklentilerin enflasyon tahminlerimizin \u00fczerinde seyretmesi, dezenflasyon s\u00fcreci a\u00e7\u0131s\u0131ndan risklerin canl\u0131 oldu\u011funu g\u00f6steriyor.<\/span><\/p>\n

Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm de, para politikas\u0131ndaki s\u0131k\u0131 duru\u015fumuzu korumay\u0131 gerekli k\u0131lan unsurlardan biri.<\/span><\/p>\n

PARA POL\u0130T\u0130KASI<\/strong><\/span><\/p>\n

Sayg\u0131de\u011fer Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar,<\/span><\/p>\n

\u015eimdi sizlere son d\u00f6nemdeki para politikas\u0131 kararlar\u0131m\u0131z hakk\u0131nda\u00a0 bilgiler sunmak isterim.<\/span><\/p>\n

\u00d6zetledi\u011fim bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm \u00e7er\u00e7evesinde, aral\u0131k ay\u0131nda politika faizini y\u00fczde 39,5\u2019ten y\u00fczde 38\u2019e indirdik.<\/span><\/p>\n

Ocak PPK toplant\u0131m\u0131zda ise, son \u00e7eyre\u011fe ili\u015fkin talep ko\u015fullar\u0131n\u0131n dezenflasyon s\u00fcrecine verdi\u011fi deste\u011fin azalmas\u0131na kar\u015f\u0131n s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc de\u011ferlendirdik.<\/span><\/p>\n

Ocak ay\u0131nda \u00f6nc\u00fc veriler, ana e\u011filimde s\u0131n\u0131rl\u0131 bir art\u0131\u015f oldu\u011funa, ayl\u0131k\u00a0 enflasyonun g\u0131da \u00f6nc\u00fcl\u00fc\u011f\u00fcnde artt\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyordu.<\/span><\/p>\n

Bildi\u011finiz gibi, ge\u00e7ici ya da para politikas\u0131 etki alan\u0131 d\u0131\u015f\u0131nda kalan unsurlar\u0131 da, beklentiler kanal\u0131ndan ikincil etkiler anlam\u0131nda dikkate al\u0131yoruz.<\/span><\/p>\n

Bu kapsamda, ocak ay\u0131nda ad\u0131m b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6zden ge\u00e7irdik ve politika faizini 100 baz puanl\u0131k s\u0131n\u0131rl\u0131 bir indirimle y\u00fczde 37 seviyesine getirdik.<\/span><\/p>\n

Dolay\u0131s\u0131yla, dezenflasyon s\u00fcrecinin hedeflerle uyumlu \u015fekilde devam\u0131n\u0131 sa\u011flamak i\u00e7in, s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fumuzu kararl\u0131l\u0131kla s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Bu s\u00fcre\u00e7te parasal aktar\u0131m mekanizmas\u0131n\u0131 makroihtiyati ad\u0131mlarla desteklemeye ve etkin bir likidite y\u00f6netimi uygulamaya da devam ediyoruz.<\/span><\/p>\n

Makroihtiyati tedbirler kapsam\u0131nda; TL mevduat pay\u0131n\u0131 art\u0131rmay\u0131 hedefleyen d\u00fczenlemeleri uygulamay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyoruz . Bu hedeflerde, d\u00f6nemsel geli\u015fmelere ba\u011fl\u0131 olarak g\u00fcncellemeler yapabiliyoruz.<\/span><\/p>\n

Bunun yan\u0131 s\u0131ra, kredi b\u00fcy\u00fcme s\u0131n\u0131rlar\u0131 arac\u0131l\u0131\u011f\u0131yla kredi b\u00fcy\u00fcmesindeki dalgalanmalar\u0131 s\u0131n\u0131rland\u0131r\u0131yor ve kredilerde TL a\u011f\u0131rl\u0131\u011f\u0131n\u0131 koruyoruz.<\/span><\/p>\n

Etkin likidite y\u00f6netimi ile de parasal aktar\u0131m\u0131 g\u00fc\u00e7l\u00fc tutuyoruz.<\/span><\/p>\n

Son d\u00f6nemde, piyasada fazla likidite ko\u015fullar\u0131 devam etmekte. Bu likiditeyi a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 olarak gecelik ve haftal\u0131k vadede depo al\u0131m ihaleleri ile sterilize ediyoruz.<\/span><\/p>\n

\u00d6te yandan, T\u00fcrk liras\u0131 likidite y\u00f6netiminde operasyonel esnekli\u011fin korunabilmesi i\u00e7in AP\u0130 portf\u00f6y b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fcn\u00fcn desteklenmesi \u00f6nem arz ediyor.<\/span><\/p>\n

Sa\u011f panelde g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fcz \u00fczere, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki 3 y\u0131ll\u0131k d\u00f6nemde portf\u00f6y\u00fcm\u00fcz\u00fcn y\u00fczde 68\u2019lik b\u00f6l\u00fcm\u00fc itfa olacak.<\/span><\/p>\n

Bu ba\u011flamda, sene ba\u015f\u0131ndan itibaren do\u011frudan al\u0131mlara ba\u015flad\u0131k ve AP\u0130 portf\u00f6y\u00fcn\u00fc 262 Milyar TL\u2019den 311 Milyar TL\u2019ye y\u00fckselttik.<\/span><\/p>\n

Y\u0131l i\u00e7inde kademeli al\u0131mlar\u0131m\u0131zla AP\u0130 portf\u00f6y\u00fcn\u00fc desteklemeye devam edece\u011fiz.<\/span><\/p>\n

Bu konuya ili\u015fkin detaylar\u0131 ilgili Kutu \u00e7al\u0131\u015fmam\u0131zda bulabilirsiniz.<\/span><\/p>\n

\u015eimdi de sizlerle, para politikam\u0131z\u0131n aktar\u0131m\u0131nda kritik rol oynayan finansal ko\u015fullara dair son geli\u015fmeleri payla\u015fmak isterim.<\/span><\/p>\n

Son verilere g\u00f6re, basit faiz olarak, mevduat, ticari kredi ve ihtiya\u00e7 kredisi faizleri s\u0131ras\u0131yla y\u00fczde 37,3, y\u00fczde 38,5 ve y\u00fczde 48,2 d\u00fczeyinde.<\/span><\/p>\n

Bu veriler, politika faizi ad\u0131mlar\u0131m\u0131z\u0131n, mevduat ve kredi fiyatlamalar\u0131na \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde yans\u0131d\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/span><\/p>\n

Nitekim Haziran ay\u0131n\u0131n son haftas\u0131yla k\u0131yasland\u0131\u011f\u0131nda, 30 Ocak haftas\u0131nda mevduat faizleri 9,2 puan, ticari kredi faizleri ise 8 puan geriledi.<\/span><\/p>\n

\u0130htiya\u00e7 kredilerinde ise, risk primi ve makroihtiyati \u00e7er\u00e7eve nedeniyle, yans\u0131malar daha kademeli seyretmekte.<\/span><\/p>\n

Kompozisyon a\u00e7\u0131s\u0131ndan bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda; 2025 y\u0131l\u0131n\u0131n ilk aylar\u0131nda yabanc\u0131 para ticari kredilere y\u00f6nelik att\u0131\u011f\u0131m\u0131z ad\u0131mlar sonras\u0131nda, kredi kompozisyonu belirgin \u015fekilde T\u00fcrk liras\u0131 lehine iyile\u015fti.<\/span><\/p>\n

YP kredideki s\u0131k\u0131la\u015fma ad\u0131mlar\u0131ndan sonra \u0131l\u0131ml\u0131 bir patikada ilerleyen toplam kredi b\u00fcy\u00fcmesi Aral\u0131k ay\u0131nda h\u0131zlanarak Ocak sonunda y\u00fczde 32\u2019ye y\u00fckseldi.<\/span><\/p>\n

Bu art\u0131\u015fa, hem ticari krediler hem de bireysel krediler katk\u0131 verdi.<\/span><\/p>\n

Ticari kredilerde y\u0131l sonuna \u00f6zg\u00fc d\u00f6nemsel etkiler \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131. Bu kapsamda TL kredi b\u00fcy\u00fcmesi Kas\u0131m ay\u0131 sonundaki y\u00fczde 41 seviyesini Ocak sonu itibar\u0131yla korurken, ayn\u0131 d\u00f6nemde YP kredi b\u00fcy\u00fcmesi y\u00fczde 7\u2019den y\u00fczde 12\u2019ye y\u00fckseldi.<\/span><\/p>\n

Bireysel kredilerde ise teminats\u0131z krediler kaynakl\u0131 s\u00fcregelen y\u00fcksek seyre ilaveten, y\u0131lsonu kampanyalar\u0131n\u0131n da etkisiyle ihtiya\u00e7 kredileri \u00f6nc\u00fcl\u00fc\u011f\u00fcnde bir h\u0131zlanma g\u00f6zlemledik.<\/span><\/p>\n

Bu geli\u015fmeler \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda, kredi b\u00fcy\u00fcmesini dezenflasyon s\u00fcreciyle uyumlu tutmak ve parasal aktar\u0131m\u0131 g\u00fc\u00e7lendirmek amac\u0131yla son d\u00f6nemde ilave ad\u0131mlar att\u0131k.<\/span><\/p>\n

Bireysel kredili mevduat hesap limitlerine sekiz haftal\u0131k y\u00fczde 2 b\u00fcy\u00fcme s\u0131n\u0131r\u0131 getirirken, yabanc\u0131 para kredilerdeki s\u0131n\u0131r\u0131 y\u00fczde 1\u2019den y\u00fczde 0,5\u2019e d\u00fc\u015f\u00fcrd\u00fck.<\/span><\/p>\n

Mevduat taraf\u0131na bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ise, TL mevduat pay\u0131n\u0131n yakla\u015f\u0131k y\u00fczde 59 ile tarihsel ortalamas\u0131na yak\u0131n seyretti\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131n\u0131 da dahil etti\u011fimizde g\u00f6r\u00fcn\u00fcm de\u011fi\u015fmiyor.<\/span><\/p>\n

Bununla birlikte, alt\u0131n fiyatlar\u0131nda son d\u00f6nemdeki gibi bir y\u00fckseli\u015f ya\u015fand\u0131\u011f\u0131nda TL mevduat pay\u0131nda d\u00fc\u015f\u00fc\u015fler g\u00f6zlenebiliyor.<\/span><\/p>\n

Alt\u0131n fiyatlar\u0131ndaki h\u0131zl\u0131 y\u00fckseli\u015fin etkisini, yabanc\u0131 para mevduat geli\u015fmelerinde de izliyoruz.<\/span><\/p>\n

Bildi\u011finiz gibi, KKM\u2019den \u00e7\u0131k\u0131\u015f s\u00fcrecinde yabanc\u0131 para mevduatta bir miktar art\u0131\u015f \u00f6ng\u00f6r\u00fcyorduk.<\/span><\/p>\n

Bununla birlikte, 2025\u2019teki art\u0131\u015f\u0131n temel belirleyicisinin, alt\u0131n fiyat hareketleri ve bunu takiben euro\/ABD dolar\u0131 paritesindeki y\u00fckseli\u015f oldu\u011fu g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor.<\/span><\/p>\n

Nitekim alt\u0131n\/ONS fiyat\u0131 2024 y\u0131lsonundan itibaren y\u00fczde 97 artarken euro\/ABD dolar\u0131 paritesi ise y\u00fczde 15 y\u00fckseldi.<\/span><\/p>\n

B\u00f6ylece, 2024 y\u0131lsonuna g\u00f6re YP mevduat bakiyesi 79 milyar dolar artarak 267 milyar dolara ula\u015f\u0131rken, parite ve fiyat etkisinden ar\u0131nd\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda art\u0131\u015f\u0131n 21 milyar dolar d\u00fczeyinde kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 hesapl\u0131yoruz.<\/span><\/p>\n

\u00d6te yandan, hat\u0131rlanaca\u011f\u0131 \u00fczere, 2025 \u015fubat ay\u0131nda t\u00fczel ki\u015filer ve a\u011fustos ay\u0131nda da ger\u00e7ek ki\u015filer i\u00e7in KKM hesaplar\u0131n\u0131n a\u00e7\u0131lmas\u0131 ve yenilenmesi uygulamas\u0131n\u0131 sonland\u0131rm\u0131\u015ft\u0131k.<\/span><\/p>\n

Geldi\u011fimiz noktada 2023 A\u011fustos\u2019ta 140 milyar dolar\u0131n \u00fczerine \u00e7\u0131kan KKM bakiyesi 0,1 milyar dolar\u0131n alt\u0131na geriledi.<\/span><\/p>\n

Tahvil piyasalar\u0131na d\u00f6necek olursak, Eyl\u00fcl-Ekim d\u00f6neminde enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcndeki bozulman\u0131n da etkisi ile faizlerde y\u00fckseli\u015f g\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fck.<\/span><\/p>\n

Son Enflasyon Raporu akabindeki d\u00f6nemde ise, iyile\u015fen enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc ve artan yat\u0131r\u0131mc\u0131 ilgisi ile tahvil faizleri t\u00fcm vadelerde a\u015fa\u011f\u0131ya geldi.<\/span><\/p>\n

Dezenflasyon s\u00fcreci ile birlikte, \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde tahvil piyasas\u0131ndaki bu performans\u0131n s\u00fcrmesini bekliyoruz.<\/span><\/p>\n

Sermaye giri\u015flerine bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda da T\u00fcrkiye\u2019ye y\u00f6nelik sermaye ak\u0131mlar\u0131n\u0131n ocak ay\u0131 ile birlikte di\u011fer geli\u015fmekte olan \u00fclkelere k\u0131yasla g\u00fc\u00e7 kazand\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Bu \u00e7er\u00e7evede, rezervlerdeki olumlu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm de devam ediyor.<\/span><\/p>\n

Bir \u00f6nceki Rapor d\u00f6neminden bu yana bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, br\u00fct rezervler 31 Ekim\u00a0 tarihindeki 184 milyar dolar seviyesinden 24 milyar dolar art\u0131\u015fla, 6 \u015eubat\u2019ta 208 milyar dolar seviyesine ula\u015ft\u0131.<\/span><\/p>\n

Swap hari\u00e7 net rezervler ise bu d\u00f6nemde 25 milyar dolar art\u0131\u015fla 78 milyar dolara y\u00fckseldi.<\/span><\/p>\n

S\u00f6z konusu d\u00f6nemde, alt\u0131n fiyatlar\u0131ndaki y\u00fckseli\u015f, g\u00fc\u00e7l\u00fc alt\u0131n pozisyonumuzun etkisiyle br\u00fct rezervlere 22 milyar dolar, swap hari\u00e7 net rezervlere ise 16 milyar dolar katk\u0131 sa\u011flad\u0131.<\/span><\/p>\n

Grafiklerde g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc \u00fczere, \u00f6nceki Rapor d\u00f6nemine k\u0131yasla, piyasalardaki risk ve oynakl\u0131k g\u00f6stergelerinde de iyile\u015fme kaydedildi.<\/span><\/p>\n

Enflasyon d\u00fc\u015ft\u00fck\u00e7e ve enflasyona dair belirsizlikler azald\u0131k\u00e7a risk g\u00f6stergelerindeki olumlu seyrin devam edece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

ORTA VADEL\u0130 TAHM\u0130NLER <\/strong><\/span><\/p>\n

Enflasyon tahminlerine ge\u00e7meden \u00f6nce, \u015feffafl\u0131k ve hesap verebilirlik kapsam\u0131nda, 2025 y\u0131l\u0131 ara hedefimizden sapman\u0131n arkas\u0131ndaki detaylar\u0131 sizlerle payla\u015fmak istiyorum.<\/span><\/p>\n

Bildi\u011finiz \u00fczere, 2025 y\u0131l sonunda enflasyon, ara hedefimiz olan y\u00fczde 24’\u00fcn 6,9 puan \u00fczerinde ger\u00e7ekle\u015fti.<\/span><\/p>\n

Bu sapmada, be\u015f ana unsur belirleyici oldu.<\/span><\/p>\n

Bunlardan ilki, k\u00fcresel korumac\u0131l\u0131k e\u011filimi ve jeopolitik geli\u015fmelerin etkisiyle, emtia fiyatlar\u0131n\u0131n \u00f6nc\u00fcl\u00fc\u011f\u00fcnde artan ithalat fiyatlar\u0131n\u0131n enflasyon \u00fczerindeki yans\u0131malar\u0131.<\/span><\/p>\n

Bir di\u011feri ise, kurakl\u0131k ve don hadiselerinin hem arz hem de beklenti kanal\u0131ndan g\u0131da enflasyonu \u00fczerindeki etkileri oldu.<\/span><\/p>\n

\u00dc\u00e7\u00fcnc\u00fc olarak, mevcut verilerle tahmin etti\u011fimiz \u00e7\u0131kt\u0131 a\u00e7\u0131\u011f\u0131 daha s\u0131n\u0131rl\u0131 bir dezenflasyonist etkiye i\u015faret etti.<\/span><\/p>\n

D\u00f6rd\u00fcnc\u00fc unsur y\u00f6netilen\/y\u00f6nlendirilen fiyatlar\u0131n ilgili varsay\u0131mlar\u0131m\u0131zdan y\u00fcksek gelmesi iken,<\/span><\/p>\n

Son olarak, enflasyonun ana e\u011filimi ve ataletindeki \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden yava\u015f seyir, 2025 y\u0131l\u0131nda enflasyonun ara hedeften sapmas\u0131nda k\u0131smen etkili oldu.<\/span><\/p>\n

Detaylar i\u00e7in ilgili kutu \u00e7al\u0131\u015fmam\u0131z\u0131 inceleyebilirsiniz.<\/span><\/p>\n

Ge\u00e7en senenin muhasebesini sunduktan sonra bu b\u00f6l\u00fcmde de, gelece\u011fe ili\u015fkin tahminlerimize baz olu\u015fturan varsay\u0131mlar\u0131m\u0131zdaki g\u00fcncellemelerden bahsedece\u011fim.<\/span><\/p>\n

Sunumumun ba\u015f\u0131nda da belirtti\u011fim gibi; k\u00fcresel b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc, belirsizliklere ra\u011fmen diren\u00e7li bir seyir izlemeye devam ediyor. Bu nedenle, d\u0131\u015f talebe ili\u015fkin varsay\u0131mlar\u0131m\u0131z\u0131 bir miktar yukar\u0131 g\u00fcncelledik.<\/span><\/p>\n

\u0130kinci g\u00fcncellememiz petrol fiyatlar\u0131yla ilgili. OPEC \u00fclkelerinin \u00fcretim seviyesi ile k\u00fcresel b\u00fcy\u00fcme ve para politikalar\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc birlikte de\u011ferlendirdi\u011fimizde, jeopolitik belirsizliklerin azalmas\u0131yla petrol fiyatlar\u0131n\u0131n g\u00f6rece zay\u0131f bir seyir izleyece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Di\u011fer yandan, end\u00fcstriyel metal fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015flar enerji d\u0131\u015f\u0131 emtia fiyatlar\u0131n\u0131 yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc etkiliyor.\u00a0 Bu kapsamda, ithalat fiyatlar\u0131na dair varsay\u0131m\u0131m\u0131z\u0131 y\u00fckselttik.<\/span><\/p>\n

Bunlara ek olarak, son d\u00f6nemde yurt genelinde etkili olan ya\u011f\u0131\u015flar kurakl\u0131k kaynakl\u0131 riskleri s\u0131n\u0131rlarken, Ramazan ay\u0131 ve arz \u015foklar\u0131n\u0131n da etkisiyle g\u0131da fiyatlar\u0131nda g\u00f6zlenen art\u0131\u015f\u0131n ge\u00e7ici olabilece\u011fini de\u011ferlendirerek g\u0131da fiyatlar\u0131 varsay\u0131m\u0131m\u0131zda yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc s\u0131n\u0131rl\u0131 bir g\u00fcncelleme yapt\u0131k.<\/span><\/p>\n

Tahminlerimizi olu\u015ftururken, her zamanki gibi, para politikas\u0131ndaki s\u0131k\u0131 duru\u015fun kararl\u0131l\u0131kla s\u00fcrd\u00fcr\u00fclece\u011fi ve ekonomi politikalar\u0131ndaki e\u015fg\u00fcd\u00fcm\u00fcn devam edece\u011fi bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc esas ald\u0131k.<\/span><\/p>\n

Bu \u00e7er\u00e7evede, \u015fimdi sizlerle enflasyon tahminlerimizi payla\u015fmak istiyorum.<\/span><\/p>\n

2026 y\u0131l\u0131nda enflasyonun, y\u00fczde 15 ile y\u00fczde 21 aral\u0131\u011f\u0131nda olaca\u011f\u0131n\u0131 tahmin ediyoruz. 2027 sonu i\u00e7in ise tahminlerimiz, enflasyonun y\u00fczde 6 ile y\u00fczde 12 aral\u0131\u011f\u0131na gerileyece\u011fine i\u015faret ediyor.<\/span><\/p>\n

Enflasyon ara hedefimizi ise, 2026 ve 2027 y\u0131llar\u0131 i\u00e7in, s\u0131ras\u0131yla y\u00fczde 16 ve y\u00fczde 9 olarak koruduk. 2028 y\u0131l\u0131 i\u00e7in ise ara hedefimizi y\u00fczde 8 olarak belirledik.<\/span><\/p>\n

Enflasyonun 2028 y\u0131l\u0131nda y\u00fczde 8\u2019e geriledikten sonra orta vadede y\u00fczde 5 seviyesinde istikrar kazanmas\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

2026 y\u0131l\u0131 tahmin aral\u0131\u011f\u0131n\u0131n g\u00fcncellenmesinde, belli ba\u015fl\u0131 risklerin belirginle\u015fmesi ve varsay\u0131m revizyonlar\u0131m\u0131z\u0131n yan\u0131 s\u0131ra, T\u00dcFE hesaplama y\u00f6nteminde yap\u0131lan de\u011fi\u015fiklikler kapsam\u0131nda hizmet grubunun sepet i\u00e7indeki pay\u0131n\u0131n artmas\u0131 da rol oynad\u0131.<\/span><\/p>\n

De\u011ferli Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar,<\/span><\/p>\n

Her zaman alt\u0131n\u0131 \u00e7izdi\u011fimiz \u00fczere, dezenflasyon s\u00fcrecinde, ara hedeflerimize ula\u015fmak i\u00e7in s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fumuzu s\u00fcrd\u00fcrece\u011fiz.<\/span><\/p>\n

Fiyat istikrar\u0131 sa\u011flanana kadar s\u00fcrd\u00fcrece\u011fimiz temkinli s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fumuz; talep, kur ve beklenti kanallar\u0131 \u00fczerinden dezenflasyon s\u00fcrecini g\u00fc\u00e7lendirecek.<\/span><\/p>\n

Parasal aktar\u0131m mekanizmas\u0131n\u0131 destekleyen makroihtiyati politikalar da, bu s\u00fcrece katk\u0131 verecek.<\/span><\/p>\n

Bu kapsamda, att\u0131\u011f\u0131m\u0131z ad\u0131mlar ve ald\u0131\u011f\u0131m\u0131z \u00f6nlemler ile yurt i\u00e7i talebin dezenflasyonist seviyelerde seyretmesi, s\u00fcrecin temel ta\u015flar\u0131ndan olmaya devam edecek.<\/span><\/p>\n

Beklentilerin iyile\u015fme e\u011filimini s\u00fcrd\u00fcrmesi ve hizmet enflasyonundaki ataletin k\u0131r\u0131larak d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn devam\u0131, enflasyonun ana e\u011filimindeki gerilemeye \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde de destek verecek.<\/span><\/p>\n

Orta Vadeli Program\u2019da \u00f6ng\u00f6r\u00fclen makroekonomik \u00e7er\u00e7evenin de bu s\u00fcrece anlaml\u0131 bir katk\u0131 sa\u011flayaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/span><\/p>\n

Sonu\u00e7 olarak; para politikas\u0131ndaki s\u0131k\u0131 duru\u015fumuzu, fiyat istikrar\u0131 sa\u011flanana kadar kararl\u0131l\u0131kla s\u00fcrd\u00fcrece\u011fiz.<\/span><\/p>\n

Bu s\u00fcre\u00e7te politika faizini, ara hedeflerle uyumlu bi\u00e7imde, dezenflasyonun gerektirdi\u011fi parasal s\u0131k\u0131l\u0131\u011f\u0131 sa\u011flayacak \u015fekilde belirlemeye devam edece\u011fiz.<\/span><\/p>\n

Bunu yaparken de her zamanki gibi, enflasyon ger\u00e7ekle\u015fmelerini, ana e\u011filimini ve beklentilerini g\u00f6z \u00f6n\u00fcnde bulunduraca\u011f\u0131z.<\/span><\/p>\n

Bir ba\u015fka ifadeyle, politika faizine ili\u015fkin at\u0131lacak ad\u0131mlar\u0131 ve bunlar\u0131n b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc, toplant\u0131 bazl\u0131 bir yakla\u015f\u0131mla, enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc temel alarak ve ihtiyatl\u0131 bir \u015fekilde belirlemeyi s\u00fcrd\u00fcrece\u011fiz.<\/span><\/p>\n

Enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fcn ara hedeflerden belirgin bir bi\u00e7imde ayr\u0131\u015fmas\u0131 durumunda ise, para politikas\u0131 duru\u015fumuzu s\u0131k\u0131la\u015ft\u0131rmaya haz\u0131r\u0131z.<\/span><\/p>\n

Sayg\u0131de\u011fer Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar,<\/span><\/p>\n

Her zaman alt\u0131n\u0131 \u00e7izdi\u011fim gibi, fiyat istikrar\u0131, s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir b\u00fcy\u00fcme ve toplumsal refah art\u0131\u015f\u0131 i\u00e7in bir \u00f6n ko\u015ful niteli\u011finde.<\/span><\/p>\n

Bu ba\u011flamda, enflasyonu belirledi\u011fimiz ara hedeflerle uyumlu olacak \u015fekilde d\u00fc\u015f\u00fcrmek i\u00e7in ne gerekiyorsa yapmaya kararl\u0131l\u0131kla devam edece\u011fiz.<\/span><\/p>\n

De\u011ferli Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar,<\/span><\/p>\n

Konu\u015fmama son verirken, Rapor s\u00fcrecindeki emekleri i\u00e7in ba\u015fta Para Politikas\u0131 Kurulu \u00fcyelerimiz, Ba\u015fdan\u0131\u015fman ve Ba\u015fekonomist ekibimiz ile Ara\u015ft\u0131rma ve Para Politikas\u0131 Genel M\u00fcd\u00fcrl\u00fc\u011f\u00fc \u00e7al\u0131\u015fanlar\u0131m\u0131za ve bilgilendirme toplant\u0131m\u0131z\u0131n haz\u0131rl\u0131klar\u0131nda g\u00f6rev alan t\u00fcm \u00e7al\u0131\u015fma arkada\u015flar\u0131ma huzurlar\u0131n\u0131zda te\u015fekk\u00fcr ediyorum.<\/span><\/p>\n

\u015eimdi Ba\u015fkan yard\u0131mc\u0131lar\u0131m\u0131zla birlikte toplant\u0131m\u0131z\u0131n soru-cevap b\u00f6l\u00fcm\u00fcne ge\u00e7ebiliriz.<\/span><\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB), 12 \u015eubat 2026 tarihli \u201cEnflasyon Raporu 2026-I\u201di kamuoyuna sundu. Rapor; para politikas\u0131 kararlar\u0131ndan k\u00fcresel ekonomi ve finansal ko\u015fullara, iktisadi faaliyet ve enflasyon dinamiklerinden orta vadeli \u00f6ng\u00f6r\u00fcler ile risk analizine uzanan kapsaml\u0131 bir \u00e7er\u00e7eve sunuyor.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":6473,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[1600,1601,72,1603,1602,435,1605,432,1604],"class_list":["post-6472","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ekonomi","tag-enflasyonraporu2026","tag-finansalkosullar","tag-ihracat","tag-kiraenflasyonu","tag-ortavadeliongoruler","tag-parapolitikasi","tag-reelkur","tag-tcmb","tag-yurticitalep"],"yoast_head":"\nT\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, Enflasyon Raporu\u2019nu A\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"tr_TR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, Enflasyon Raporu\u2019nu A\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB), 12 \u015eubat 2026 tarihli \u201cEnflasyon Raporu 2026-I\u201di kamuoyuna sundu. Rapor; para politikas\u0131 kararlar\u0131ndan k\u00fcresel ekonomi ve finansal ko\u015fullara, iktisadi faaliyet ve enflasyon dinamiklerinden orta vadeli \u00f6ng\u00f6r\u00fcler ile risk analizine uzanan kapsaml\u0131 bir \u00e7er\u00e7eve sunuyor.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Merceknet Haber\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/merceknet\" \/>\n<meta property=\"article:author\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/merceknet\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-02-12T10:13:55+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-02-12T10:15:18+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/tcmb-enflasyon-raporu-2026-ii-yayimladi-para-politikasi-kuresel-gorunum-ve-riskler-mercek-altinda_c6ec2e0.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"800\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"450\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Hamdi Ba\u011fc\u0131\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@https:\/\/x.com\/merceknethaber\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@merceknethaber\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Yazan:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Hamdi Ba\u011fc\u0131\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Tahmini okuma s\u00fcresi\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"21 dakika\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Hamdi Ba\u011fc\u0131\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/28c60df0a00241899776a580cb9db4f5\"},\"headline\":\"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, Enflasyon Raporu\u2019nu A\u00e7\u0131klad\u0131\",\"datePublished\":\"2026-02-12T10:13:55+00:00\",\"dateModified\":\"2026-02-12T10:15:18+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/\"},\"wordCount\":5020,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/02\\\/tcmb-enflasyon-raporu-2026-ii-yayimladi-para-politikasi-kuresel-gorunum-ve-riskler-mercek-altinda_c6ec2e0.jpg\",\"keywords\":[\"EnflasyonRaporu2026\",\"FinansalKo\u015fullar\",\"\u0130hracat\",\"KiraEnflasyonu\",\"OrtaVadeli\u00d6ng\u00f6r\u00fcler\",\"ParaPolitikasi\",\"ReelKur\",\"TCMB\",\"Yurt\u0130\u00e7iTalep\"],\"articleSection\":[\"Ekonomi\"],\"inLanguage\":\"tr\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/\",\"name\":\"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, Enflasyon Raporu\u2019nu A\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/02\\\/tcmb-enflasyon-raporu-2026-ii-yayimladi-para-politikasi-kuresel-gorunum-ve-riskler-mercek-altinda_c6ec2e0.jpg\",\"datePublished\":\"2026-02-12T10:13:55+00:00\",\"dateModified\":\"2026-02-12T10:15:18+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"tr\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"tr\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/02\\\/tcmb-enflasyon-raporu-2026-ii-yayimladi-para-politikasi-kuresel-gorunum-ve-riskler-mercek-altinda_c6ec2e0.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/02\\\/tcmb-enflasyon-raporu-2026-ii-yayimladi-para-politikasi-kuresel-gorunum-ve-riskler-mercek-altinda_c6ec2e0.jpg\",\"width\":800,\"height\":450},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/02\\\/12\\\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Anasayfa\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, Enflasyon Raporu\u2019nu A\u00e7\u0131klad\u0131\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/\",\"name\":\"Merceknet\",\"description\":\"T\u00fcrkiye'nin ba\u011f\u0131ms\u0131z internet haber gazetesi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"tr\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#organization\",\"name\":\"Merceknet Haber\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"tr\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/01\\\/868ee895-9395-465e-bb2e-00afb6ea7c41-md-2.jpeg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/01\\\/868ee895-9395-465e-bb2e-00afb6ea7c41-md-2.jpeg\",\"width\":800,\"height\":533,\"caption\":\"Merceknet Haber\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/merceknet\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/merceknethaber\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/feed\\\/\",\"https:\\\/\\\/www.instagram.com\\\/merceknethaber\\\/\",\"https:\\\/\\\/www.youtube.com\\\/@merceknet\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/2b640179dc328e9c37cb64df4f6c3fe7\",\"name\":\"Av. \u00d6zge \u00d6zmen Korkut\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"tr\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Av. \u00d6zge \u00d6zmen Korkut\"},\"sameAs\":[\"av.ozgeozmenkorkut\"],\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/author\\\/ozgeozmen\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, Enflasyon Raporu\u2019nu A\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/","og_locale":"tr_TR","og_type":"article","og_title":"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, Enflasyon Raporu\u2019nu A\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber","og_description":"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB), 12 \u015eubat 2026 tarihli \u201cEnflasyon Raporu 2026-I\u201di kamuoyuna sundu. Rapor; para politikas\u0131 kararlar\u0131ndan k\u00fcresel ekonomi ve finansal ko\u015fullara, iktisadi faaliyet ve enflasyon dinamiklerinden orta vadeli \u00f6ng\u00f6r\u00fcler ile risk analizine uzanan kapsaml\u0131 bir \u00e7er\u00e7eve sunuyor.","og_url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/","og_site_name":"Merceknet Haber","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/merceknet","article_author":"https:\/\/www.facebook.com\/merceknet","article_published_time":"2026-02-12T10:13:55+00:00","article_modified_time":"2026-02-12T10:15:18+00:00","og_image":[{"width":800,"height":450,"url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/tcmb-enflasyon-raporu-2026-ii-yayimladi-para-politikasi-kuresel-gorunum-ve-riskler-mercek-altinda_c6ec2e0.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Hamdi Ba\u011fc\u0131","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@https:\/\/x.com\/merceknethaber","twitter_site":"@merceknethaber","twitter_misc":{"Yazan:":"Hamdi Ba\u011fc\u0131","Tahmini okuma s\u00fcresi":"21 dakika"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/"},"author":{"name":"Hamdi Ba\u011fc\u0131","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#\/schema\/person\/28c60df0a00241899776a580cb9db4f5"},"headline":"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, Enflasyon Raporu\u2019nu A\u00e7\u0131klad\u0131","datePublished":"2026-02-12T10:13:55+00:00","dateModified":"2026-02-12T10:15:18+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/"},"wordCount":5020,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/tcmb-enflasyon-raporu-2026-ii-yayimladi-para-politikasi-kuresel-gorunum-ve-riskler-mercek-altinda_c6ec2e0.jpg","keywords":["EnflasyonRaporu2026","FinansalKo\u015fullar","\u0130hracat","KiraEnflasyonu","OrtaVadeli\u00d6ng\u00f6r\u00fcler","ParaPolitikasi","ReelKur","TCMB","Yurt\u0130\u00e7iTalep"],"articleSection":["Ekonomi"],"inLanguage":"tr","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/","url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/","name":"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, Enflasyon Raporu\u2019nu A\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/tcmb-enflasyon-raporu-2026-ii-yayimladi-para-politikasi-kuresel-gorunum-ve-riskler-mercek-altinda_c6ec2e0.jpg","datePublished":"2026-02-12T10:13:55+00:00","dateModified":"2026-02-12T10:15:18+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/#breadcrumb"},"inLanguage":"tr","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"tr","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/tcmb-enflasyon-raporu-2026-ii-yayimladi-para-politikasi-kuresel-gorunum-ve-riskler-mercek-altinda_c6ec2e0.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/02\/tcmb-enflasyon-raporu-2026-ii-yayimladi-para-politikasi-kuresel-gorunum-ve-riskler-mercek-altinda_c6ec2e0.jpg","width":800,"height":450},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/02\/12\/turkiye-cumhuriyet-merkez-bankasi-baskani-fatih-karahan-enflasyon-raporunu-acikladi\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Anasayfa","item":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan, Enflasyon Raporu\u2019nu A\u00e7\u0131klad\u0131"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#website","url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/","name":"Merceknet","description":"T\u00fcrkiye'nin ba\u011f\u0131ms\u0131z internet haber gazetesi","publisher":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"tr"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#organization","name":"Merceknet Haber","url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"tr","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/868ee895-9395-465e-bb2e-00afb6ea7c41-md-2.jpeg","contentUrl":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/868ee895-9395-465e-bb2e-00afb6ea7c41-md-2.jpeg","width":800,"height":533,"caption":"Merceknet Haber"},"image":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/merceknet","https:\/\/x.com\/merceknethaber","https:\/\/www.linkedin.com\/feed\/","https:\/\/www.instagram.com\/merceknethaber\/","https:\/\/www.youtube.com\/@merceknet"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#\/schema\/person\/2b640179dc328e9c37cb64df4f6c3fe7","name":"Av. \u00d6zge \u00d6zmen Korkut","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"tr","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g","caption":"Av. \u00d6zge \u00d6zmen Korkut"},"sameAs":["av.ozgeozmenkorkut"],"url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/author\/ozgeozmen\/"}]}},"views":61,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6472","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6472"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6472\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":6475,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6472\/revisions\/6475"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6473"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6472"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6472"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6472"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}