{"id":61100,"date":"2026-11-12T16:45:46","date_gmt":"2026-11-12T13:45:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/?p=61100"},"modified":"2026-11-12T16:45:46","modified_gmt":"2026-11-12T13:45:46","slug":"merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/","title":{"rendered":"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131"},"content":{"rendered":"

T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131, 12 Kas\u0131m 2026 Per\u015fembe g\u00fcn\u00fc<\/strong> \u0130stanbul Finans Merkezi’nde 2026-IV Enflasyon Raporu<\/strong> bilgilendirme toplant\u0131s\u0131n\u0131 ger\u00e7ekle\u015ftirdi. TCMB Ba\u015fkan\u0131 Dr. Fatih Karahan, k\u00fcresel ekonomideki jeopolitik belirsizliklerin enerji, ula\u015ft\u0131rma ve \u00fcretim maliyetlerine etkisini anlatt\u0131; fiyat istikrar\u0131 sa\u011flan\u0131ncaya kadar s\u0131k\u0131 para politikas\u0131n\u0131n s\u00fcrece\u011fi mesaj\u0131n\u0131 verdi. Toplant\u0131ya Ba\u015fkan Yard\u0131mc\u0131lar\u0131 Hatice Karahan, Fatma \u00d6zkul, Gazi \u0130shak Kara ve Yusuf Emre Akg\u00fcnd\u00fcz<\/strong> de kat\u0131ld\u0131.<\/p>\n

Karahan’\u0131n resmi konu\u015fmas\u0131 a\u015fa\u011f\u0131da \u00f6zg\u00fcn kelime s\u0131ras\u0131 ve ifadeleri de\u011fi\u015ftirilmeden<\/strong>, yaln\u0131zca konu b\u00fct\u00fcnl\u00fc\u011f\u00fcne g\u00f6re paragraflara ayr\u0131larak aktar\u0131l\u0131yor. Konu\u015fmay\u0131 izleyen de\u011ferlendirme b\u00f6l\u00fcm\u00fcndeyse 67 sayfal\u0131k rapor ve 51 sayfal\u0131k sunumdaki veriler, \u00f6zellikle konu\u015fmada say\u0131sal ayr\u0131nt\u0131s\u0131 verilmeyen grafikler ve tablolar \u00fczerinden inceleniyor.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

TCMB Ba\u015fkan\u0131 Fatih Karahan’\u0131n konu\u015fmas\u0131n\u0131n tamam\u0131<\/h2>\n

K\u00fcresel ekonomi, enerji fiyatlar\u0131 ve finansal piyasalar<\/h3>\n

“K\u0131ymetli Bas\u0131n Mensuplar\u0131, Sayg\u0131de\u011fer Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar, 2026 y\u0131l\u0131n\u0131n son Enflasyon Raporu bilgilendirme toplant\u0131s\u0131na ho\u015f geldiniz.<\/p>\n

Son d\u00f6nemdeki veriler, enflasyonun ana e\u011filimindeki iyile\u015fmenin belirginle\u015fti\u011fine i\u015faret ediyor. \u00d6zellikle hizmet enflasyonunda, ge\u00e7mi\u015fte y\u00fcksek atalet sergileyen kalemlerdeki yava\u015flamay\u0131 \u00f6nemli buluyoruz. Temel mal enflasyonu da maliyet bask\u0131lar\u0131na ra\u011fmen d\u00fc\u015f\u00fck seyrediyor. Bu geli\u015fmede, s\u0131k\u0131 para politikam\u0131z\u0131n talep ko\u015fullar\u0131 \u00fczerindeki etkisi \u00f6nemli rol oynuyor. Bununla birlikte, jeopolitik geli\u015fmelerin yol a\u00e7t\u0131\u011f\u0131 arz y\u00f6nl\u00fc \u015foklar, man\u015fet enflasyondaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc s\u0131n\u0131rl\u0131yor. Bu durumun devam etmesi, enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne ili\u015fkin yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc riskleri canl\u0131 tutuyor ve ihtiyatl\u0131 bir duru\u015f gerektiriyor. Dezenflasyonun devam\u0131n\u0131 ve enflasyonun ara hedeflerimizle uyumlu \u015fekilde gerilemesini sa\u011flayacak s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fumuzu s\u00fcrd\u00fcrece\u011fiz. De\u011ferlendirmelere ge\u00e7meden \u00f6nce, bu Raporumuzda da, \u00f6ne \u00e7\u0131kan konulara ve tematik analizlerimize kutu \u00e7al\u0131\u015fmalar\u0131yla yer verdi\u011fimizi hat\u0131rlatmak isterim.<\/p>\n

Eyl\u00fcl ve ekim aylar\u0131nda ham petrol ve do\u011fal gaz fiyatlar\u0131nda belirgin y\u00fckseli\u015f ya\u015fand\u0131. ABD se\u00e7imleri sonras\u0131 \u00e7at\u0131\u015fmalar\u0131n tekrar \u015fiddetlenece\u011fi y\u00f6n\u00fcndeki beklentiler zay\u0131flarken d\u00fc\u015fen risk primi de fiyatlara yans\u0131d\u0131. Bu d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe ra\u011fmen, enerji fiyatlar\u0131 hem \u00f6nceki Rapor d\u00f6neminin hem de sava\u015f \u00f6ncesi seviyenin \u00fczerinde kalmaya devam etti. Fiyatlardaki oynakl\u0131k s\u00fcrerken, her iki y\u00f6nde de risklerin oldu\u011funu de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n

K\u00fcresel tedarik zincirlerindeki aksamalar s\u00fcr\u00fcyor. Eyl\u00fcl ay\u0131ndaki geli\u015fmeler sonras\u0131nda H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131\u2019na alternatif ticaret yollar\u0131ndaki riskler artt\u0131. Ticaret rotalar\u0131n\u0131n uzamas\u0131 ve sigorta maliyetlerindeki art\u0131\u015flar navlun maliyetlerini \u00f6nemli \u00f6l\u00e7\u00fcde yukar\u0131 \u00e7ekti. Kas\u0131m ay\u0131ndaki geli\u015fmeler ise s\u0131n\u0131rl\u0131 bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f sa\u011flad\u0131. Gelinen noktada, alternatif g\u00fczerg\u00e2hlar\u0131n kapasite s\u0131n\u0131rlar\u0131, b\u00f6lgesel sald\u0131r\u0131 riskleri, y\u00fcksek lojistik maliyetleri ve azalan stoklar enerji fiyatlar\u0131n\u0131 olumsuz etkilemeye devam ediyor. B\u00fct\u00fcn bu geli\u015fmelere ba\u011fl\u0131 olarak ithalat fiyatlar\u0131nda enerji kaynakl\u0131 y\u00fcksek seyir s\u00fcr\u00fcyor.<\/p>\n

Sava\u015f\u0131n k\u00fcresel b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc \u00fczerindeki etkisi, sava\u015f b\u00f6lgesi d\u0131\u015f\u0131nda g\u00f6rece s\u0131n\u0131rl\u0131 oldu. Yapay zeka yat\u0131r\u0131mlar\u0131ndaki art\u0131\u015f\u0131n, sava\u015f\u0131n neden oldu\u011fu negatif arz \u015fokunu dengeleyen bir unsur oldu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz. \u00dclkelerin b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcmleri jeopolitik geli\u015fmelerden ve teknoloji yat\u0131r\u0131mlar\u0131ndan etkilenme d\u00fczeylerine g\u00f6re farkl\u0131l\u0131k g\u00f6steriyor. T\u00fcrkiye\u2019nin d\u0131\u015f talep g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc ise, b\u00f6lgeyle g\u00fc\u00e7l\u00fc ticaret ba\u011flar\u0131 nedeniyle olumsuz etkilenirken, di\u011fer baz\u0131 \u00f6nemli ticaret ortaklar\u0131nda g\u00f6rece iyile\u015fen b\u00fcy\u00fcme g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcnden olumlu etkileniyor. Bu \u00e7er\u00e7evede d\u0131\u015f talebin 2026 y\u0131l\u0131 i\u00e7in zay\u0131f olaca\u011f\u0131, 2027 y\u0131l\u0131nda ise bir miktar toparlanaca\u011f\u0131 do\u011frultusundaki \u00f6ng\u00f6r\u00fcm\u00fcz\u00fc koruyoruz.<\/p>\n

Y\u00fcksek seyreden enerji fiyatlar\u0131, k\u00fcresel enflasyon ve enflasyon beklentileri \u00fczerinde etkili olmay\u0131 s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. \u00dclkeler aras\u0131 farkl\u0131la\u015fmalar olmakla birlikte man\u015fet enflasyon bu Rapor d\u00f6neminde de artmaya devam ediyor. K\u0131sa d\u00f6nem enflasyon beklentileri art\u0131\u015f e\u011filimini korurken, \u00e7ekirdek enflasyon g\u00f6rece yatay seyrediyor. Bununla birlikte, olas\u0131 ikincil etkiler nedeniyle k\u00fcresel enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fcn daha da bozulma riski bulunuyor.<\/p>\n

Bir\u00e7ok merkez bankas\u0131 enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc ve beklentilerindeki bozulmay\u0131 kontrol alt\u0131nda tutmak i\u00e7in sava\u015f \u00f6ncesine g\u00f6re daha s\u0131k\u0131 bir parasal duru\u015f tercih ediyor. Nitekim, ABD ve Avrupa Merkez Bankalar\u0131 eyl\u00fcl ay\u0131nda politika faizlerini art\u0131rd\u0131lar. S\u00f6z konusu bankalar\u0131n beklenen faiz patikalar\u0131n\u0131n da \u00f6nceki Rapor d\u00f6nemine g\u00f6re yukar\u0131 kayd\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n

Geli\u015fmi\u015f \u00fclkelerin uzun vadeli tahvil faizleri dalgal\u0131 ve y\u00fcksek d\u00fczeyini koruyor. Kamu bor\u00e7 stoklar\u0131ndaki art\u0131\u015f, k\u00fcresel ekonomi politikalar\u0131n\u0131n ve jeopolitik geli\u015fmelerin artan belirsizli\u011fi ve enflasyon beklentilerindeki bozulma bunun temel sebeplerinden. Bu durum k\u00fcresel finansal piyasalar a\u00e7\u0131s\u0131ndan da risk olu\u015fturuyor. Jeopolitik geli\u015fmelerin yan\u0131 s\u0131ra, geli\u015fmi\u015f \u00fclke merkez bankalar\u0131n\u0131n s\u0131k\u0131la\u015fma ad\u0131mlar\u0131 ve uzun vadeli tahvil faizlerindeki art\u0131\u015flara ba\u011fl\u0131 olarak geli\u015fmekte olan \u00fclkelerden portf\u00f6y \u00e7\u0131k\u0131\u015flar\u0131 eyl\u00fcl ay\u0131 itibar\u0131yla tekrar h\u0131zland\u0131. Sava\u015f d\u00f6nemi genelinde giri\u015f g\u00f6zlenen tahvil piyasalar\u0131nda eyl\u00fcl ay\u0131nda giri\u015fler dururken ekim ay\u0131nda bir miktar \u00e7\u0131k\u0131\u015f oldu.<\/p>\n

T\u00fcrkiye ekonomisinde b\u00fcy\u00fcme, istihdam ve i\u00e7 talep<\/h3>\n

De\u011ferli Konuklar, K\u00fcresel g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn ard\u0131ndan, yurt i\u00e7i makroekonomik geli\u015fmelere ili\u015fkin de\u011ferlendirmelerimize ge\u00e7mek istiyorum. Y\u0131l\u0131n ikinci \u00e7eyre\u011finde b\u00fcy\u00fcme y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 2,3 oran\u0131nda ger\u00e7ekle\u015ferek yava\u015flad\u0131. Di\u011fer taraftan, s\u0131k\u0131 para politikam\u0131z\u0131n hedeflenen bir sonucu olarak, talep kompozisyonu dengeli bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm sundu. Nitekim nihai yurt i\u00e7i talep belirgin \u015fekilde ivme kaybederken net ihracat y\u0131ll\u0131k b\u00fcy\u00fcmeye pozitif katk\u0131 verdi.<\/p>\n

\u00dc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyre\u011fe dair g\u00f6stergelere bakacak olursak; \u0130kinci \u00e7eyrekte kuvvetli art\u0131\u015f g\u00f6steren sanayi \u00fcretiminin, \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte azald\u0131\u011f\u0131n\u0131, oynakl\u0131\u011f\u0131 y\u00fcksek sekt\u00f6rler d\u0131\u015fland\u0131\u011f\u0131nda da benzer \u015fekilde geriledi\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz. Di\u011fer yandan, hizmet \u00fcretimi a\u011fustos ay\u0131 itibar\u0131yla \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte artt\u0131. Kapasite kullan\u0131m oran\u0131 tarihsel ortalamas\u0131n\u0131n alt\u0131ndaki seyrini s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor. Bu oran, \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte geriledikten sonra ekim ay\u0131 itibar\u0131yla d\u00f6rd\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte bir miktar artt\u0131.<\/p>\n

\u00dc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte man\u015fet i\u015fsizlik oran\u0131 yataya yak\u0131n seyrediyor. \u0130\u015fsizlik oran\u0131 ge\u00e7mi\u015f d\u00f6nem ortalamalar\u0131n\u0131n olduk\u00e7a alt\u0131nda olsa da geni\u015f tan\u0131ml\u0131 g\u00f6stergeler daha az s\u0131k\u0131 bir i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131na i\u015faret ediyor. Nitekim, at\u0131l i\u015f g\u00fcc\u00fc oran\u0131 ve ilan ba\u015f\u0131na ba\u015fvuru say\u0131lar\u0131 y\u00fcksek seyrediyor.<\/p>\n

Talep ko\u015fullar\u0131na gelirsek, alt\u0131n hari\u00e7 perakende sat\u0131\u015flar\u0131n b\u00fcy\u00fcmesindeki yava\u015flaman\u0131n \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte de devam etti\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz. Trendinden ar\u0131nd\u0131r\u0131p bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda ise perakende sat\u0131\u015flardaki ivme kayb\u0131 daha belirgin. Kart harcamalar\u0131n\u0131n birka\u00e7 \u00e7eyrek boyunca yataya yak\u0131n seyretmesi de talepteki yava\u015flamay\u0131 teyit ediyor. Talep g\u00f6stergelerine ili\u015fkin veriler bir b\u00fct\u00fcn olarak, talep ko\u015fullar\u0131n\u0131n dezenflasyonist d\u00fczeyde oldu\u011funu g\u00f6steriyor. \u00c7\u0131kt\u0131 a\u00e7\u0131\u011f\u0131 g\u00f6stergelerinin hem b\u00fcy\u00fck \u00e7o\u011funlu\u011fu hem de ortalamas\u0131, bir s\u00fcredir oldu\u011fu gibi \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte de negatif d\u00fczeye i\u015faret ediyor. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde talep ko\u015fullar\u0131nda dezenflasyonist g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn korunaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n

\u0130ktisadi faaliyet kapsam\u0131nda, d\u0131\u015f ticaret geli\u015fmelerinden de bahsetmek isterim. K\u00fcresel ticaret ve jeopolitik ko\u015fullardaki zorluklara ra\u011fmen ihracat ikinci ve \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte olumlu bir performans sergiledi. \u00dc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte alt\u0131n ve enerji dengelerindeki iyile\u015fme d\u0131\u015f ticarete olumlu katk\u0131 verirken, i\u00e7 talepteki zay\u0131f seyrin de etkisiyle ithalat geriledi. Bu \u00e7er\u00e7evede, \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte azalan d\u0131\u015f ticaret a\u00e7\u0131\u011f\u0131, ekim ay\u0131nda enerji fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f kaynakl\u0131 y\u00fckseldi. Gelinen noktada bu a\u00e7\u0131\u011f\u0131n arkas\u0131ndaki ithalat dinamiklerini bile\u015fenlerine ay\u0131rarak incelemek faydal\u0131 olacakt\u0131r.<\/p>\n

Jeopolitik geli\u015fmelerin etkisiyle enerji ithalat\u0131 yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc seyretmeye devam ediyor. Azal\u0131\u015f e\u011filimini \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte de s\u00fcrd\u00fcren alt\u0131n ithalat\u0131 ekim itibar\u0131yla yatay bir seyir izliyor. Alt\u0131n ve enerji hari\u00e7 tutuldu\u011funda ise ithalat yataya yak\u0131n seyrediyor. Mal gruplar\u0131 baz\u0131nda bakacak olursak, jeopolitik geli\u015fmeler enerji d\u0131\u015f\u0131ndaki hammadde fiyatlar\u0131 \u00fczerinde de yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bask\u0131 olu\u015fturuyor. Bu durum ara mal\u0131 ithalat\u0131n\u0131 da art\u0131ran bir unsur. \u00d6te yandan, i\u00e7 talep ko\u015fullar\u0131 ile uyumlu olarak t\u00fcketim mal\u0131 ithalat\u0131 ekim ay\u0131 itibar\u0131yla, \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekteki seviyesinin alt\u0131nda ger\u00e7ekle\u015firken, yat\u0131r\u0131m mal\u0131 ithalat\u0131 mevcut seviyesini koruyor.<\/p>\n

Hizmet gelirlerinin \u00f6nemli bir bile\u015feni olan turizmde sava\u015fa ra\u011fmen genel g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn bozulmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz. Ocak-eyl\u00fcl d\u00f6neminde, \u00fclkemize gelen toplam ziyaret\u00e7i say\u0131s\u0131 bir \u00f6nceki y\u0131la g\u00f6re s\u0131n\u0131rl\u0131 geriledi. Di\u011fer taraftan, ortalama turizm harcamalar\u0131ndaki g\u00fc\u00e7l\u00fc seyir toplam ziyaret\u00e7i say\u0131s\u0131ndaki azal\u0131\u015f\u0131 telafi etti. B\u00f6ylelikle, turizm gelirleri, \u00f6nceki y\u0131l\u0131n ayn\u0131 d\u00f6neminin \u00fczerinde ger\u00e7ekle\u015fti.<\/p>\n

Bu \u00e7er\u00e7evede, cari i\u015flemler dengesi geli\u015fmelerine de k\u0131saca de\u011finmek istiyorum. Y\u0131l\u0131n ba\u015f\u0131ndan bu yana cari a\u00e7\u0131k mill\u00ee gelire oran olarak tarihsel ortalamalar\u0131n alt\u0131nda yatay bir seyir izliyor. Artan enerji fiyatlar\u0131n\u0131n olumsuz etkisine ra\u011fmen, enerji hari\u00e7 d\u0131\u015f ticaret dengesindeki iyile\u015fme, bu d\u00f6nemde 12 ayl\u0131k birikimli cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131n s\u0131n\u0131rl\u0131 olarak gerilemesinde rol oynuyor. Olumsuz d\u0131\u015f ko\u015fullara ra\u011fmen, \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte de cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131n yatay seyretti\u011fini tahmin ediyoruz. S\u00f6z konusu g\u00f6r\u00fcn\u00fcmde, d\u0131\u015f ticaret a\u00e7\u0131\u011f\u0131n\u0131n \u0131l\u0131ml\u0131 seyri ve turizm gelirlerinin katk\u0131s\u0131 etkili oldu. Enerji fiyatlar\u0131n\u0131n y\u00fcksek seyri, artan enerji ithalat\u0131 ve zay\u0131flayan d\u0131\u015f talep kanallar\u0131yla d\u0131\u015f ticaret a\u00e7\u0131\u011f\u0131 \u00fczerinde yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc risk ta\u015f\u0131yor. Di\u011fer taraftan, i\u00e7 talepteki yava\u015flama cari dengeyi destekliyor. Bu do\u011frultuda, 2026 y\u0131l\u0131nda cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131n mill\u00ee gelire oran\u0131n\u0131n uzun d\u00f6nem ortalamas\u0131n\u0131n alt\u0131nda ger\u00e7ekle\u015fece\u011fini \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n

Enflasyonda son durum, enerji ve g\u0131da fiyatlar\u0131<\/h3>\n

\u015eimdi enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne ili\u015fkin de\u011ferlendirmelerimizi payla\u015fmak istiyorum. Ekim ay\u0131nda y\u0131ll\u0131k t\u00fcketici enflasyonu y\u00fczde 29,8 olarak ger\u00e7ekle\u015fti. Y\u0131l\u0131n ilk aylar\u0131nda y\u00fcksek seyreden g\u0131da enflasyonuna ek olarak, \u015fubat ay\u0131 sonunda ba\u015flayan jeopolitik geli\u015fmeler nedeniyle olu\u015fan arz y\u00f6nl\u00fc bask\u0131lar dezenflasyon s\u00fcrecinde ivme kayb\u0131na neden oldu. Uygulad\u0131\u011f\u0131m\u0131z politikalar\u0131n da katk\u0131s\u0131yla enflasyon may\u0131s ay\u0131 sonras\u0131nda gerilemeye ba\u015flad\u0131. Ancak bu d\u00fc\u015f\u00fc\u015f, enerji fiyatlar\u0131n\u0131n yeniden y\u00fckselmesiyle son d\u00f6nemde ivme kaybetti. Nitekim, ekim ay\u0131nda y\u0131ll\u0131k t\u00fcketici enflasyonu yataya yak\u0131n seyrederken, B ve C g\u00f6stergelerinde gerileme devam etti. Bu ayr\u0131\u015fma, enerji kaynakl\u0131 bask\u0131lara kar\u015f\u0131n di\u011fer kalemlerdeki iyile\u015fmenin s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcne i\u015faret ediyor.<\/p>\n

Ayr\u0131\u015fmay\u0131 ana gruplar d\u00fczeyinde ele ald\u0131\u011f\u0131m\u0131zda tablo daha da netle\u015fiyor. Ekim ay\u0131 itibar\u0131yla, enerji grubu d\u0131\u015f\u0131ndaki t\u00fcm ana gruplarda y\u0131ll\u0131k enflasyon ge\u00e7en y\u0131la k\u0131yasla geriledi. Hizmet enflasyonundaki yava\u015flama y\u0131l boyunca devam ederken, temel mal enflasyonu d\u00fc\u015f\u00fck seyrini koruyor. G\u0131da enflasyonu ise oynak bir seyir izliyor. Buna kar\u015f\u0131l\u0131k, enerji grubu di\u011fer t\u00fcm gruplardan ayr\u0131\u015f\u0131yor. Bu grupta y\u0131ll\u0131k enflasyon her \u00e7eyrekte g\u00fc\u00e7lenerek ekim ay\u0131nda y\u00fczde 51,4\u2019e ula\u015ft\u0131. Dolay\u0131s\u0131yla, bu y\u0131l dezenflasyon s\u00fcrecindeki ivme kayb\u0131n\u0131n esas olarak jeopolitik geli\u015fmelerin enerji fiyatlar\u0131 \u00fczerindeki etkisinden kaynakland\u0131\u011f\u0131n\u0131 de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n

Bu \u00e7er\u00e7evede, enerji fiyatlar\u0131na daha detayl\u0131 de\u011finmek istiyorum. Enerji arz\u0131na ili\u015fkin riskler sava\u015f\u0131n etkisiyle artt\u0131 ve yurt i\u00e7i enerji fiyatlar\u0131 olumsuz etkilendi. Bu d\u00f6nemde akaryak\u0131t, do\u011fal gaz, t\u00fcp gaz ve k\u00f6m\u00fcr fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015flar \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131. Enerji fiyatlar\u0131ndaki bu art\u0131\u015flar\u0131n di\u011fer kalemlere ne \u00f6l\u00e7\u00fcde yans\u0131d\u0131\u011f\u0131n\u0131, yani dolayl\u0131 etkileri yak\u0131ndan takip ediyoruz. Sa\u011f panelde, sava\u015f\u0131n ba\u015flad\u0131\u011f\u0131 d\u00f6nemin 100 kabul edildi\u011fi, mevsimsellikten ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f fiyat endekslerinin seyrini g\u00f6r\u00fcyorsunuz. \u015eubat ay\u0131ndan bu yana enerji fiyatlar\u0131 y\u00fczde 43 artarken, ana e\u011filimdeki art\u0131\u015f y\u00fczde 17 ile daha s\u0131n\u0131rl\u0131 oldu. Enerjinin do\u011frudan maliyet unsuru oldu\u011fu ula\u015ft\u0131rma hizmetlerinde fiyatlar y\u00fczde 28 artarak hizmet grubu genelinin \u00fczerinde seyretti. Temel mallarda ise art\u0131\u015f y\u00fczde 11 ile s\u0131n\u0131rl\u0131 kald\u0131. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, dolayl\u0131 etkilerin \u015fimdiye kadar g\u00f6rece kontrol alt\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 ima ediyor. Bununla birlikte, enerji fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015flar\u0131n kal\u0131c\u0131 olmas\u0131 halinde dolayl\u0131 etkilerin g\u00fc\u00e7lenebilece\u011fi riskini g\u00f6z ard\u0131 etmiyoruz.<\/p>\n

Bir di\u011fer arz y\u00f6nl\u00fc unsur olan g\u0131da fiyatlar\u0131na bakacak olursak; Y\u0131l\u0131n ilk aylar\u0131nda y\u00fcksek seyreden g\u0131da enflasyonunun, dezenflasyon s\u00fcrecindeki yava\u015flamada etkili oldu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz. Ancak, bu y\u0131l daha \u0131l\u0131ml\u0131 seyreden hava ko\u015fullar\u0131 sayesinde tar\u0131msal \u00fcretimin toparlanmas\u0131yla, g\u0131da enflasyonu y\u0131l\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131nda geriledi. Bununla birlikte taze meyve ve sebze fiyatlar\u0131, g\u0131da enflasyonunda dalgalanmalara neden oluyor. Bitkisel \u00fcretimin olumlu seyretti\u011fi meyvelerde enflasyon \u0131l\u0131ml\u0131 seyrederken, sebzeler bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcmden ayr\u0131\u015f\u0131yor. \u00d6nc\u00fc veriler sebze fiyatlar\u0131n\u0131n kas\u0131m ay\u0131nda da y\u00fckseli\u015fini s\u00fcrd\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcne i\u015faret ediyor.<\/p>\n

Ge\u00e7en y\u0131l kas\u0131m ve aral\u0131k aylar\u0131nda, sebze fiyatlar\u0131ndaki olumlu seyrin de etkisiyle ayl\u0131k t\u00fcketici enflasyonu s\u0131ras\u0131yla y\u00fczde 0,87 ve y\u00fczde 0,89 ile d\u00fc\u015f\u00fck ger\u00e7ekle\u015fmi\u015fti. Bu d\u00fc\u015f\u00fck baz nedeniyle kas\u0131m ay\u0131nda y\u0131ll\u0131k enflasyondaki gerilemenin duraksamas\u0131 m\u00fcmk\u00fcn. Ancak bu durum, enflasyonun ana e\u011filimindeki iyile\u015fmenin durdu\u011fu anlam\u0131na gelmeyecek. Daha \u00f6nce de ifade etti\u011fim gibi, ayl\u0131k enflasyon verileri d\u00f6nemsel kaymalar ya da bir kerelik arz \u015foklar\u0131 gibi ge\u00e7ici unsurlar nedeniyle oynakl\u0131k g\u00f6sterebiliyor. Bu nedenle para politikas\u0131 kararlar\u0131m\u0131z\u0131 tek bir ayl\u0131k veriye g\u00f6re de\u011fil, birka\u00e7 ayl\u0131k d\u00f6nemde ortaya \u00e7\u0131kan e\u011filime ve bunun ima etti\u011fi enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne bakarak \u015fekillendiriyoruz.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Hizmet, kira, haberle\u015fme ve temel mal enflasyonu<\/h3>\n

Arz \u015foklar\u0131na ra\u011fmen hizmet enflasyonundaki yava\u015flama devam ediyor. Talep ko\u015fullar\u0131ndaki zay\u0131flama da bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc destekliyor. Ekim itibar\u0131yla hizmet grubunda y\u0131ll\u0131k enflasyon y\u00fczde 36,6\u2019ya geriledi. Son \u00fc\u00e7 ayl\u0131k y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f e\u011filim ise eyl\u00fcldeki y\u00fczde 33 seviyesinden ekimde y\u00fczde 30,9’a inerek, y\u0131ll\u0131k hizmet enflasyonunun yakla\u015f\u0131k 6 puan alt\u0131nda ger\u00e7ekle\u015fti. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, hizmet enflasyonundaki gerilemenin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde de devam edece\u011fini ima ediyor. Ancak hizmet grubundaki iyile\u015fme t\u00fcm alt kalemlerde ayn\u0131 h\u0131zda ger\u00e7ekle\u015fmiyor. Talep ko\u015fullar\u0131na duyarl\u0131l\u0131k, ge\u00e7mi\u015f enflasyona endeksleme ve jeopolitik geli\u015fmelerin etkileri bu ayr\u0131\u015fmada rol oynuyor.<\/p>\n

E\u011fitim hizmetleri, ge\u00e7en y\u0131la k\u0131yasla yava\u015flasa da eyl\u00fcl ay\u0131ndaki art\u0131\u015flarla \u00f6ng\u00f6r\u00fclerimizin \u00fczerinde ger\u00e7ekle\u015fti. Ge\u00e7en y\u0131l y\u00fczde 23 olan haberle\u015fme hizmetleri enflasyonu belirgin \u015fekilde y\u00fckselerek bu y\u0131l y\u00fczde 43 oldu. Bununla birlikte, son iki ayda haberle\u015fme hizmetlerindeki fiyat art\u0131\u015flar\u0131 belirgin \u015fekilde yava\u015flad\u0131. Akaryak\u0131t fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f\u0131n etkileriyle, ula\u015ft\u0131rma hizmetlerinde de y\u0131ll\u0131k enflasyon y\u00fczde 42,5 ile ge\u00e7en y\u0131l\u0131n bir miktar \u00fczerinde seyrediyor. Buna kar\u015f\u0131n, kira ve di\u011fer hizmetlerin yan\u0131 s\u0131ra, talep ko\u015fullar\u0131na duyarl\u0131l\u0131\u011f\u0131 g\u00f6rece y\u00fcksek olan lokanta-oteller gibi alt kalemlerde dezenflasyon devam ediyor.<\/p>\n

Uzun s\u00fcredir hizmet enflasyonunun belirgin olarak \u00fczerinde seyreden ayl\u0131k kira art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n, son aylarda kayda de\u011fer \u015fekilde yava\u015flayarak hizmet grubu genelinin alt\u0131na indi\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu geli\u015fme, hizmet enflasyonunda kira kaleminden gelen ataletin zay\u0131flad\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Sa\u011f panelde yak\u0131n d\u00f6nem kira e\u011filimini, y\u0131ll\u0131k t\u00fcketici enflasyonu ile birlikte g\u00f6r\u00fcyorsunuz. Kirada y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f yak\u0131n d\u00f6nem e\u011filim y\u00fczde 30\u2019un alt\u0131na inerek t\u00fcketici enflasyonu seviyesine ula\u015ft\u0131. Bu durum, kira enflasyonundaki gerilemenin \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde de s\u00fcrece\u011fine i\u015faret ediyor.<\/p>\n

Hizmetlerin ard\u0131ndan temel mallara ge\u00e7mek istiyorum. Jeopolitik geli\u015fmeler nisan ay\u0131 ile birlikte temel mal enflasyonunu ge\u00e7ici olarak y\u00fckseltti. Takip eden aylarda ise bu bask\u0131n\u0131n azald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6rd\u00fck. Nitekim, temel mal grubunda y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f yak\u0131n d\u00f6nem e\u011filim y\u00fczde 11,5 ile, y\u0131ll\u0131k enflasyonun alt\u0131na gerilemi\u015f durumda. Talepteki yava\u015flama ve T\u00fcrk liras\u0131ndaki \u0131l\u0131ml\u0131 seyir, arz y\u00f6nl\u00fc bask\u0131lara ra\u011fmen temel mal enflasyonundaki art\u0131\u015f\u0131 s\u0131n\u0131rlad\u0131. Bu geli\u015fmeler, s\u0131k\u0131 para politikas\u0131n\u0131n arz \u015foklar\u0131n\u0131n enflasyona yans\u0131malar\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rlamadaki rol\u00fcn\u00fc ortaya koyuyor.<\/p>\n

Alt gruplarda g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz bu iyile\u015fmenin enflasyon e\u011filimine ne \u00f6l\u00e7\u00fcde yans\u0131d\u0131\u011f\u0131 sorusuna ana e\u011filim g\u00f6stergeleriyle yan\u0131t vermek istiyorum. Sava\u015f\u0131n etkisiyle mart-haziran d\u00f6neminde y\u00fckselen ana e\u011filim, temmuz ay\u0131ndan itibaren gerilemeye ba\u015flad\u0131. Ayl\u0131k ana e\u011filim ilk \u00e7eyrekte ortalama y\u00fczde 2,1, ikinci \u00e7eyrekte y\u00fczde 2,3 iken \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte y\u00fczde 1,8\u2019e geriledi. Ekim ay\u0131nda da bu seviyesini korudu. Y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f ana e\u011filim ise, sava\u015f d\u00f6neminde y\u00fczde 30\u2019lar seviyesine \u00e7\u0131km\u0131\u015ft\u0131. Ekim ay\u0131 itibar\u0131yla y\u00fczde 23,7\u2019ye gerileyerek y\u0131ll\u0131k enflasyonun yakla\u015f\u0131k 6 puan alt\u0131na indi. Ana e\u011filimin y\u0131ll\u0131k enflasyonun alt\u0131nda seyretmesi, arz y\u00f6nl\u00fc bask\u0131lar s\u00f6n\u00fcmlendik\u00e7e y\u0131ll\u0131k enflasyonun bu seviyelere yak\u0131nsayaca\u011f\u0131na i\u015faret ediyor. Bu geli\u015fmeyi, s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fumuzun talep ve fiyatlama davran\u0131\u015flar\u0131 \u00fczerindeki etkilerinin bir yans\u0131mas\u0131 olarak de\u011ferlendiriyoruz.<\/p>\n

Ana e\u011filimdeki bu iyile\u015fmeyi, \u00e7ok de\u011fi\u015fkenli trend enflasyon g\u00f6stergesi de teyit ediyor. Y\u0131l\u0131n ba\u015f\u0131nda ayl\u0131k y\u00fczde 2,2 civar\u0131nda seyreden bu g\u00f6sterge, son aylarda belirgin \u015fekilde gerileyerek ekimde y\u00fczde 1,7\u2019ye indi. Farkl\u0131 y\u00f6ntemlerle hesaplanan g\u00f6stergelerin ayn\u0131 y\u00f6ne i\u015faret etmesi, enflasyonun ana e\u011filimindeki yava\u015flamaya ili\u015fkin de\u011ferlendirmemizi g\u00fc\u00e7lendiriyor.<\/p>\n

Ana e\u011filimdeki bu iyile\u015fmenin kal\u0131c\u0131 olup olmayaca\u011f\u0131n\u0131 belirleyecek unsurlardan biri ise, arz \u015foklar\u0131n\u0131n ikincil etkileri a\u00e7\u0131s\u0131ndan da yak\u0131ndan takip etti\u011fimiz enflasyon beklentileri. Sava\u015f\u0131n ilk d\u00f6nemlerinde, orta vadeli enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc iki temel kanal\u0131n etkileyece\u011fini belirtmi\u015ftik. Bunlardan ilki enflasyon beklentilerindeki olas\u0131 bozulma, di\u011feri ise iktisadi faaliyetteki so\u011fumayd\u0131. Bu iki kanaldan hangisinin bask\u0131n \u00e7\u0131kaca\u011f\u0131n\u0131n ve enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fcn ne y\u00f6ne evrilece\u011finin para politikas\u0131 duru\u015fumuza ba\u011fl\u0131 oldu\u011funu ifade etmi\u015ftik. Geldi\u011fimiz noktada, para politikas\u0131ndaki s\u0131k\u0131 duru\u015fumuzun katk\u0131s\u0131yla, enflasyon beklentilerindeki bozulman\u0131n s\u0131n\u0131rl\u0131 kald\u0131\u011f\u0131n\u0131, talepteki zay\u0131flama neticesinde enflasyonun ana e\u011filiminin geriledi\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz. Bununla birlikte, enflasyon beklentilerinde sene ba\u015f\u0131nda \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz d\u00fczeyde bir iyile\u015fmenin olmamas\u0131 dezenflasyon s\u00fcreci a\u00e7\u0131s\u0131ndan risk unsuru olmaya devam ediyor ve ihtiyatl\u0131 duru\u015fumuzu s\u00fcrd\u00fcrmeyi gerekli k\u0131l\u0131yor.<\/p>\n

Para politikas\u0131, krediler ve rezervler<\/h3>\n

Sayg\u0131de\u011fer Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar, Konu\u015fmam\u0131n bu b\u00f6l\u00fcm\u00fcnde, para politikas\u0131 duru\u015fumuz ve finansal ko\u015fullar hakk\u0131nda bilgiler sunaca\u011f\u0131m. A\u011fustos ay\u0131n\u0131n son haftas\u0131nda para politikas\u0131 \u00e7er\u00e7evemizi normalle\u015ftirerek bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden ba\u015flad\u0131k. B\u00f6ylece para piyasalar\u0131nda gecelik vadeli faiz oranlar\u0131, y\u00fczde 40 olan \u00fcst bant seviyesinden y\u00fczde 37 olan politika faizine geriledi. Ekim ay\u0131 PPK toplant\u0131s\u0131nda politika faizini 100 baz puan indirimle y\u00fczde 36\u2019ya getirdik. Finansal piyasalardaki son d\u00f6nem geli\u015fmeleri dikkate alarak likidite ara\u00e7lar\u0131m\u0131z\u0131 ve makroihtiyati \u00e7er\u00e7evemizi aktif bir \u015fekilde kulland\u0131k.<\/p>\n

\u00d6ncelikle yat\u0131r\u0131m fonu piyasas\u0131nda ya\u015fanan geli\u015fmelerin yay\u0131lma risklerini s\u0131n\u0131rland\u0131rmak amac\u0131yla baz\u0131 ad\u0131mlar att\u0131k. Likidite imk\u00e2nlar\u0131n\u0131 g\u00f6zden ge\u00e7irerek bankalara likidite y\u00f6netiminde esneklik sa\u011flad\u0131k. TLREF piyasas\u0131ndaki oynakl\u0131\u011f\u0131n azalt\u0131lmas\u0131 amac\u0131yla do\u011frudan al\u0131m miktar\u0131n\u0131 art\u0131rd\u0131k. \u00d6zel sekt\u00f6r tahvillerinin itfas\u0131 i\u00e7in kulland\u0131r\u0131lan kredileri b\u00fcy\u00fcme s\u0131n\u0131r\u0131ndan muaf tuttuk. \u0130kinci olarak son d\u00f6nemde kredi piyasas\u0131nda g\u00f6r\u00fclen \u0131l\u0131ml\u0131 seyir ve artan aktif kalitesi risklerini g\u00f6z \u00f6n\u00fcnde bulundurarak kredi b\u00fcy\u00fcme s\u0131n\u0131rlar\u0131n\u0131 bir miktar geni\u015flettik. Son olarak bankalar\u0131n uzun vadeli finansman imk\u00e2nlar\u0131n\u0131 desteklemek ve piyasa mekanizmas\u0131n\u0131n i\u015flevselli\u011fini art\u0131rmak amac\u0131yla zorunlu kar\u015f\u0131l\u0131k maliyetlerini azaltt\u0131k.<\/p>\n

A\u011fustos ay\u0131nda haftal\u0131k repo fonlamas\u0131na ge\u00e7i\u015f ve ekim ay\u0131ndaki politika faizi indirimiyle a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 ortalama fonlama maliyeti toplam 400 baz puan geriledi. Bu de\u011fi\u015fimin mevduat ve kredi faizlerine b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde yans\u0131d\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz. Kredi faizlerine ge\u00e7i\u015fkenlik bankalar\u0131n karl\u0131l\u0131\u011f\u0131, kredi riski gibi bir\u00e7ok fakt\u00f6rden etkilenebiliyor. Bu konuyu raporumuzda yer alan bir kutuda daha detayl\u0131 inceledik.<\/p>\n

Artan jeopolitik riskler ve alt\u0131n fiyat\u0131ndaki geli\u015fmeler sonucunda TL pay\u0131nda dalgalanmalar g\u00f6r\u00fclebiliyor. Ancak s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fumuz ve destekleyici makro ihtiyati ara\u00e7 setimiz yurt i\u00e7i yerle\u015fiklerin TL mevduat tercihinin korunmas\u0131nda etkili oldu. Fon piyasas\u0131ndaki geli\u015fmeler sonras\u0131nda fonlardan \u00e7\u0131k\u0131\u015flar b\u00fcy\u00fck oranda mevduata y\u00f6neldi. Mevduata y\u00f6nelimin para birimi kompozisyonunun mevcut TL pay\u0131 ile uyumlu oldu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz. Nitekim, TL pay\u0131 yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131 dahil ve hari\u00e7 yatay seyrini s\u00fcrd\u00fcr\u00fcyor.<\/p>\n

2025 y\u0131l\u0131 son \u00e7eyre\u011finde bilan\u00e7o d\u00f6nemi ba\u015fta olmak \u00fczere takvim etkileriyle kredi b\u00fcy\u00fcmesi h\u0131zlanm\u0131\u015ft\u0131. 2026 y\u0131l\u0131n\u0131n ikinci yar\u0131s\u0131nda kredi b\u00fcy\u00fcmesi belirgin bir \u015fekilde yava\u015flad\u0131. Para politikas\u0131ndaki s\u0131k\u0131 duru\u015fa ilave olarak b\u00fcy\u00fcme s\u0131n\u0131rlar\u0131n\u0131n d\u00fc\u015f\u00fcr\u00fclmesi ve istisnalar\u0131n daralt\u0131lmas\u0131 gibi ad\u0131mlar yava\u015flamada etkili oldu. Sonu\u00e7 olarak \u015fubat sonunda y\u00fczde 35 olan toplam kredi b\u00fcy\u00fcmesi y\u00fczde 20 civar\u0131na geriledi. Kredi t\u00fcrleri baz\u0131nda b\u00fcy\u00fcme oranlar\u0131na bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, TL ticari kredilerin y\u00fczde 34 seviyesinde b\u00fcy\u00fcd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc, bireysel kredilerde ise b\u00fcy\u00fcmenin belirgin \u015fekilde gerileyerek y\u00fczde 15 seviyelerine d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc g\u00f6r\u00fcyoruz. Kur etkisinden ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f yabanc\u0131 para kredi b\u00fcy\u00fcmesi ise y\u00fczde 9 ile \u0131l\u0131ml\u0131 bir seyir izliyor.<\/p>\n

TGA oranlar\u0131nda kademeli y\u00fckseli\u015f devam etmekle birlikte toplam TGA oran\u0131 tarihsel ortalamas\u0131na yak\u0131n seviyede bulunuyor. Ayr\u0131ca, toplam i\u00e7inde \u00f6nemli bir paya sahip ticari kredilerin TGA oranlar\u0131 tarihsel ortalamalar\u0131n\u0131n halen alt\u0131nda seyrediyor. Bireysel tarafta ihtiya\u00e7 kredisi ve bireysel kredi kart\u0131 TGA oranlar\u0131 ise tarihsel ortalamalar\u0131n\u0131n \u00fczerinde. Bireysel kredilerdeki TGA geli\u015fmelerini yak\u0131ndan takip ediyoruz.<\/p>\n

\u00d6nceki Rapor d\u00f6neminden bu yana, fonlama maliyetlerindeki d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe paralel olarak getiri e\u011frisinin k\u0131sa ucu geriledi. Uzun vadelerde ise hafif y\u00fckseli\u015f oldu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz. Kur oynakl\u0131\u011f\u0131 d\u00fc\u015f\u00fck seyrine devam ederken, son d\u00f6nemde yurt i\u00e7i ve yurt d\u0131\u015f\u0131 finansal piyasalarda ya\u015fanan geli\u015fmelerin etkisiyle, \u00fclke kredi risk priminde s\u0131n\u0131rl\u0131 bir art\u0131\u015f ya\u015fand\u0131. 27 \u015eubat\u2019ta 210 milyar dolar olan br\u00fct rezervler 49 milyar dolar azalarak 6 Kas\u0131m itibar\u0131yla 161 milyar dolar seviyesinde ger\u00e7ekle\u015fti. Rezervlerdeki bu azal\u0131\u015f\u0131n 28 milyar dolarl\u0131k k\u0131sm\u0131 alt\u0131n fiyatlar\u0131ndaki gerilemeden kaynakland\u0131. Swap hari\u00e7 net rezervler ayn\u0131 d\u00f6nemde 50,4 milyar dolar azal\u0131\u015fla 28 milyar dolar seviyesine geldi.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

2026-2029 enflasyon tahminleri ve riskler<\/h3>\n

Enflasyon tahminlerimizin detaylar\u0131na ge\u00e7meden \u00f6nce, tahminlerimize baz olu\u015fturan temel varsay\u0131mlar\u0131m\u0131z\u0131 sizlerle payla\u015fmak istiyorum. Konu\u015fmam\u0131n ba\u015f\u0131nda da belirtti\u011fim gibi, jeopolitik geli\u015fmeler d\u0131\u015f talep \u00fczerindeki riskleri canl\u0131 tutmakla birlikte, k\u00fcresel b\u00fcy\u00fcme sava\u015f\u0131n ilk d\u00f6nemindeki beklentilere g\u00f6re daha diren\u00e7li seyretti. Bu \u00e7er\u00e7evede, d\u0131\u015f talep varsay\u0131mlar\u0131m\u0131z\u0131 her iki y\u0131l i\u00e7in de koruduk. H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131 \u00fczerinden enerji sevkiyat\u0131n\u0131n normalle\u015fmesine ili\u015fkin beklentilerin zay\u0131flamas\u0131 ve b\u00f6lgedeki gerilimlerin artmas\u0131, petrol fiyatlar\u0131n\u0131 yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc etkiledi. Bu geli\u015fmeleri dikkate alarak petrol fiyat\u0131 varsay\u0131mlar\u0131m\u0131z\u0131 2026 ve 2027 y\u0131llar\u0131 i\u00e7in yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc g\u00fcncelledik. \u00d6te yandan, do\u011fal gaz fiyatlar\u0131ndaki y\u00fckseli\u015f petrol fiyatlar\u0131na g\u00f6re daha belirgin oldu. Enerji arz\u0131ndaki aksakl\u0131klar, rafineri marjlar\u0131ndaki art\u0131\u015f ve y\u00fckselen ta\u015f\u0131mac\u0131l\u0131k maliyetleri de ithalat fiyatlar\u0131 \u00fczerinde bask\u0131 olu\u015fturuyor. Bu \u00e7er\u00e7evede, ithalat fiyatlar\u0131 varsay\u0131mlar\u0131m\u0131z\u0131 da her iki y\u0131l i\u00e7in yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc g\u00fcncelledik. Bunlara ek olarak, g\u0131da fiyatlar\u0131 varsay\u0131mlar\u0131m\u0131z\u0131, artan enerji ile ta\u015f\u0131mac\u0131l\u0131k maliyetleri ve tar\u0131msal emtia fiyatlar\u0131ndaki g\u00f6r\u00fcn\u00fcm kaynakl\u0131 olarak y\u00fckselttik. Tahminlerimizi olu\u015ftururken, para politikas\u0131nda s\u0131k\u0131 duru\u015fun korundu\u011fu bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm esas ald\u0131k. Ayr\u0131ca, ekonomi politikalar\u0131ndaki e\u015fg\u00fcd\u00fcm\u00fcn de devam edece\u011fi varsay\u0131m\u0131n\u0131 yans\u0131tt\u0131k.<\/p>\n

\u015eimdi sizlerle ara hedeflerimizi ve orta vadeli enflasyon tahminlerimizi payla\u015fmak istiyorum. \u00d6nceki Enflasyon Raporu d\u00f6neminde ara hedeflerimizi korumu\u015f, 2027 y\u0131l\u0131 ve sonras\u0131 i\u00e7in ara hedeflerin de\u011ferlendirilmesinde sava\u015f\u0131n kal\u0131c\u0131l\u0131\u011f\u0131na ili\u015fkin belirsizliklerin ve OVP (2027-2029) \u00e7er\u00e7evesinin netle\u015fmesinin belirleyici olaca\u011f\u0131n\u0131 ifade etmi\u015ftik. Geldi\u011fimiz noktada, para politikas\u0131n\u0131n kontrol ufkunu ve g\u00fcncellenen makroekonomik g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc dikkate alarak 2027 ve sonras\u0131 d\u00f6neme ili\u015fkin ara hedeflerimizi yukar\u0131 \u00e7ektik. Tahminlerimize ge\u00e7ecek olursak; 2026 y\u0131l sonu enflasyon tahminimizi y\u00fczde 29,5 olarak yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc g\u00fcncelledik. Enflasyonun 2027 y\u0131l sonunda ara hedeflerimiz olan y\u00fczde 21\u2019e, 2028 y\u0131l sonunda y\u00fczde 13,5\u2019e, 2029 y\u0131l sonunda y\u00fczde 9\u2019a geriledikten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan y\u00fczde 5 seviyesinde istikrar kazanaca\u011f\u0131n\u0131 \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n

Tahminlerdeki g\u00fcncellemede, sava\u015f kaynakl\u0131 geli\u015fmeler belirleyici oldu. Sava\u015f\u0131n seyrine ili\u015fkin belirsizliklerin s\u00fcrmesi ve enerji fiyatlar\u0131n\u0131n, bir \u00f6nceki Rapor d\u00f6nemine k\u0131yasla daha uzun s\u00fcre y\u00fcksek kalaca\u011f\u0131 beklentisi, enflasyon tahminlerini yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc etkiledi. Ayr\u0131ca, g\u0131da enflasyonu varsay\u0131m\u0131ndaki g\u00fcncelleme tahmin patikas\u0131ndaki y\u00fckseli\u015fe katk\u0131da bulundu. OVP makroekonomik \u00e7er\u00e7evesi ve ortaya konan y\u00f6netilen-y\u00f6nlendirilen fiyatlara ili\u015fkin d\u00fczenlemeler tahminlere yans\u0131t\u0131ld\u0131. Bunlara ilaveten, enflasyon tahmin patikas\u0131n\u0131n yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc g\u00fcncellenmesinde \u00f6ne \u00e7\u0131kan bir di\u011fer unsur da sava\u015f\u0131n etkilerinin beklenenden kal\u0131c\u0131 olmas\u0131 oldu. Bu durum enflasyon beklentilerinde ge\u00e7en Rapor d\u00f6neminde \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz iyile\u015fmeyi s\u0131n\u0131rlad\u0131. \u00c7\u0131kt\u0131 a\u00e7\u0131\u011f\u0131 patikas\u0131 s\u0131n\u0131rl\u0131 bir miktar yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc g\u00fcncellendi ancak finansal ko\u015fullardaki s\u0131k\u0131l\u0131\u011f\u0131n korunmas\u0131yla, tahmin ufku boyunca dezenflasyonu destekleyici seviyelerde kal\u0131yor.<\/p>\n

Say\u0131n Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar, \u015eimdi sizlerle enflasyon tahminlerimiz \u00fczerinde \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz riskleri ve olas\u0131 etkilerini payla\u015fmak isterim. Jeopolitik geli\u015fmeler ile finansal piyasalar ve emtia fiyatlar\u0131nda ya\u015fanan oynakl\u0131klar\u0131n etkisiyle ekonomik g\u00f6r\u00fcn\u00fcme ili\u015fkin belirsizlik y\u00fcksek seyrediyor. Enerji taraf\u0131nda; jeopolitik geli\u015fmeler \u00f6nde gelen risk unsuru olmaya devam ediyor. Ayr\u0131ca, do\u011fal gaz taraf\u0131ndaki arz y\u00f6nl\u00fc k\u0131s\u0131tlar da enerji fiyatlar\u0131 \u00fczerindeki bask\u0131y\u0131 canl\u0131 tutuyor.<\/p>\n

G\u0131da fiyatlar\u0131 taraf\u0131nda da sava\u015f\u0131n ve olumsuz hava ko\u015fullar\u0131n\u0131n uluslararas\u0131 tar\u0131msal emtia ve tar\u0131msal girdi fiyatlar\u0131 \u00fczerindeki etkisi \u00f6nemini koruyor. Ayr\u0131ca, y\u00f6netilen\/y\u00f6nlendirilen kategorisindeki \u00fcr\u00fcnlerde ger\u00e7ekle\u015febilecek fiyat ayarlamalar\u0131 da bu y\u00f6ndeki riskleri art\u0131rabilir. Di\u011fer taraftan, yurt i\u00e7i arz ko\u015fullar\u0131ndaki geli\u015fmeler, \u00f6zellikle i\u015flenmemi\u015f g\u0131da grubunda her iki y\u00f6nde de oynakl\u0131k yaratabilecek bir fakt\u00f6r olarak kar\u015f\u0131m\u0131zda duruyor. Ek olarak, arz \u015foklar\u0131n\u0131n enflasyon beklentileri ve fiyatlama davran\u0131\u015f\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan riskler bar\u0131nd\u0131rd\u0131\u011f\u0131n\u0131 vurgulamak isterim. Enerji ve di\u011fer emtia fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015flar\u0131n uzun s\u00fcre devam etmesi ve maliyet \u015foklar\u0131n\u0131n s\u0131kla\u015fmas\u0131, dezenflasyon s\u00fcrecini yava\u015flatma riski ta\u015f\u0131yor. Bu \u015foklar\u0131n enflasyon beklentileri ve firmalar\u0131n fiyatlama davran\u0131\u015flar\u0131 \u00fczerindeki ikincil etkilerini takip ediyoruz. Son olarak, para politikas\u0131n\u0131n gecikmeli etkileri ve finansal ko\u015fullar\u0131n daha fazla s\u0131k\u0131la\u015fmas\u0131 gibi unsurlarla yurt i\u00e7i talep ko\u015fullar\u0131 baz senaryoda \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fczden daha zay\u0131f seyredebilir. Bu durum, enflasyon tahminlerimiz \u00fczerinde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc risk olu\u015fturuyor. Para politikas\u0131 duru\u015fumuzu olu\u015ftururken; risklerin y\u00f6n\u00fcn\u00fc ve enflasyon beklentileri \u00fczerindeki olas\u0131 etkilerini b\u00fct\u00fcnc\u00fcl bir yakla\u015f\u0131mla de\u011ferlendirmeye devam edece\u011fiz.<\/p>\n

De\u011ferli Kat\u0131l\u0131mc\u0131lar, Dezenflasyon s\u00fcreci ivme kaybetmekle birlikte devam ediyor. Talep ko\u015fullar\u0131n\u0131n dezenflasyon s\u00fcrecine katk\u0131s\u0131 bu d\u00f6nemde belirginle\u015fti. Para politikas\u0131n\u0131n daha yo\u011fun etkiledi\u011fi kalemlerde enflasyondaki yava\u015flamay\u0131 net bir \u015fekilde g\u00f6r\u00fcyoruz. Nitekim, enflasyonun ana e\u011filimindeki iyile\u015fme s\u00fcr\u00fcyor. Ancak, jeopolitik geli\u015fmeler kaynakl\u0131 arz y\u00f6nl\u00fc \u015foklar nedeniyle bu iyile\u015fmenin man\u015fet enflasyona yans\u0131malar\u0131 hen\u00fcz s\u0131n\u0131rl\u0131 kal\u0131yor. Bu g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, ihtiyatl\u0131 duru\u015fun s\u00fcrd\u00fcr\u00fclmesini gerektiriyor. Her f\u0131rsatta vurgulad\u0131\u011f\u0131m gibi; fiyat istikrar\u0131, s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir b\u00fcy\u00fcme ve toplumsal refah art\u0131\u015f\u0131 i\u00e7in bir \u00f6n ko\u015ful. Bu nedenle, ara hedeflerle uyumlu bir seyir i\u00e7inde fiyat istikrar\u0131 sa\u011flanana kadar, s\u0131k\u0131 para politikas\u0131 duru\u015fumuzu kararl\u0131l\u0131kla s\u00fcrd\u00fcrece\u011fimizi yeniden belirtmek isterim.<\/p>\n

Konu\u015fmama son verirken, Rapor s\u00fcrecindeki emekleri i\u00e7in ba\u015fta Para Politikas\u0131 Kurulu \u00fcyelerimiz, Ba\u015fekonomist, Ba\u015fdan\u0131\u015fman ve Ara\u015ft\u0131rma ve Para Politikas\u0131 Genel M\u00fcd\u00fcrl\u00fc\u011f\u00fc \u00e7al\u0131\u015fanlar\u0131m\u0131z olmak \u00fczere bilgilendirme toplant\u0131m\u0131z\u0131n haz\u0131rl\u0131klar\u0131nda g\u00f6rev alan t\u00fcm \u00e7al\u0131\u015fma arkada\u015flar\u0131ma huzurlar\u0131n\u0131zda te\u015fekk\u00fcr ediyorum. \u015eimdi Ba\u015fkan yard\u0131mc\u0131lar\u0131m\u0131zla birlikte toplant\u0131m\u0131z\u0131n soru-cevap b\u00f6l\u00fcm\u00fcne ge\u00e7ebiliriz.”<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Toplant\u0131n\u0131n soru-cevap b\u00f6l\u00fcm\u00fc: Ba\u015fkan yard\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n a\u00e7\u0131klamalar\u0131<\/h2>\n

Toplant\u0131da enflasyon tahminlerinin ard\u0131ndan d\u00f6viz d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm deste\u011fi, sanayide kapasite, istihdam, kredi piyasas\u0131 ve faiz kararlar\u0131 da soruldu. D\u00f6rt ba\u015fkan yard\u0131mc\u0131s\u0131n\u0131n a\u00e7\u0131klamalar\u0131, konu\u015fma metninden ayr\u0131 bir b\u00f6l\u00fcmde aktar\u0131l\u0131yor.<\/p>\n

Fatma \u00d6zkul: D\u00f6viz d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm deste\u011fine eri\u015fim kolayla\u015ft\u0131r\u0131ld\u0131<\/h3>\n

TCMB Ba\u015fkan Yard\u0131mc\u0131s\u0131 Fatma \u00d6zkul, d\u00f6viz d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm deste\u011fine ili\u015fkin yap\u0131lan \u00e7al\u0131\u015fmalarla ilgili olarak, d\u00f6viz d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm deste\u011finin Merkez Bankas\u0131 taraf\u0131ndan 2023 y\u0131l\u0131nda hayata ge\u00e7irildi\u011fini, bu deste\u011fin temel amac\u0131n\u0131n d\u00f6viz rezervlerini g\u00fc\u00e7lendirmek ve yurt d\u0131\u015f\u0131 kaynakl\u0131 d\u00f6viz gelirlerinin T\u00fcrk liras\u0131na d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcn\u00fc te\u015fvik etmek oldu\u011funu ifade etti.<\/p>\n

Sahadan gelen baz\u0131 \u00f6neriler oldu\u011funu ifade eden \u00d6zkul, d\u00f6viz d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm deste\u011finin y\u00fczde 3’e y\u00fckseltilmesinin sahadan gelen \u00f6nerilerden biri oldu\u011funu belirtti.<\/p>\n

\u00d6zkul, d\u00f6viz d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm deste\u011fi oran\u0131n\u0131n y\u00fckseltilmesinden ziyade daha \u00e7ok bu deste\u011fe eri\u015fimi kolayla\u015ft\u0131rmak ve kayna\u011f\u0131n daha verimli da\u011f\u0131t\u0131m\u0131n\u0131 sa\u011flamay\u0131 hedeflediklerini belirterek, \u015funlar\u0131 kaydetti:<\/p>\n

“Bu do\u011frultuda 1 Ekim 2026 tarihinde y\u00fcr\u00fcrl\u00fc\u011fe giren yeni bir uygulamam\u0131z oldu. \u0130lki eri\u015fimi kolayla\u015ft\u0131rmak. Bir \u00f6nceki uygulamam\u0131zda bizim d\u00f6viz almama taahh\u00fcd\u00fc s\u00f6z konusuydu. B\u00f6yle bir \u015fart\u0131m\u0131z vard\u0131. Bu yeni uygulamayla bu \u015fart\u0131 kald\u0131rd\u0131k ve net d\u00f6viz pozisyonu oran\u0131 \u015fart\u0131n\u0131 getirdik. Buradaki temel ama\u00e7 d\u00f6viz almama taahh\u00fcd\u00fc bir\u00e7ok firman\u0131n bu destekten yararlanmas\u0131n\u0131 engelliyordu. Haliyle bu \u015fart kald\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda da deste\u011fin tabana yay\u0131lmas\u0131n\u0131 sa\u011flam\u0131\u015f olduk.”<\/p>\n

\u00d6zkul, di\u011fer bir yenili\u011fin ise katma de\u011fer uygulamas\u0131 oldu\u011funu an\u0131msatarak, \u015fu de\u011ferlendirmelerde bulundu:<\/p>\n

“Buradaki ama\u00e7, \u00fclkemizde katma de\u011fer yaratan firmalar\u0131n \u00fcretimi, istihdam\u0131 art\u0131ran firmalara daha fazla te\u015fvikten yararland\u0131rmakt\u0131 ve faaliyet kar\u0131yla burada i\u015f g\u00fcc\u00fc maliyetlerini esas alan bir hesaplamayla, katma de\u011fer \u00f6nceli\u011finde bir hesaplamaya gittik. Ancak g\u00f6rd\u00fck ki 1 Ekim 2026 tarihinden sonra yine sahadan bu uygulama ile ilgili baz\u0131 \u00f6neriler geldi. Yine bu \u00f6nerileri ivedilikle dikkate ald\u0131k. \u0130lk revizyonda \u00f6zellikle bankalar taraf\u0131nda olan b\u00fcrokratik baz\u0131 i\u015flemler vard\u0131, operasyonel s\u00fcre\u00e7leri belki zorla\u015ft\u0131ran nitelikte. Bunlar\u0131 kolayla\u015ft\u0131rmak \u00fczere \u00e7e\u015fitli ad\u0131mlar att\u0131k. Yine eri\u015fimi kolayla\u015ft\u0131rmak ad\u0131na daha \u00e7ok arac\u0131 ihracat\u00e7\u0131 firmalar\u0131n kullan\u0131m\u0131na sundu\u011fumuz bu d\u00f6viz d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm deste\u011finden daha fazla tedarik\u00e7i ve imalat\u00e7\u0131 firmalar\u0131n da yararlanmas\u0131n\u0131 sa\u011flamak amac\u0131yla \u00e7e\u015fitli ad\u0131mlar att\u0131k. Dolay\u0131s\u0131yla ivedilikle bu iki revizyonu hayata ge\u00e7irdik ki bunlar\u0131n alt k\u0131r\u0131l\u0131mlar\u0131 da var. Sekt\u00f6r temsilcileriyle, firmalarla, bankalarla s\u00fcrekli ileti\u015fim halindeyiz. Sahadan gelen geri bildirimleri dikkate alarak ve bu deste\u011fin ger\u00e7ek amac\u0131na hizmet etmesini \u00f6n planda tutarak gerekli d\u00fczeltmeleri, iyile\u015ftirmeleri yapmaya devam ediyoruz.”<\/p>\n

Gazi \u0130shak Kara: Sanayi, i\u015f g\u00fcc\u00fc ve \u00fcretim kapasitesi<\/h3>\n

TCMB Ba\u015fkan Yard\u0131mc\u0131s\u0131 Gazi \u0130shak Kara da fon geli\u015fmelerinin i\u00e7 talebe ve istihdam piyasas\u0131 \u00fczerindeki olas\u0131 etkilerine ili\u015fkin y\u00f6neltilen soruya verdi\u011fi cevapta, Eyl\u00fcl 2026’da i\u015fsizlik oran\u0131n\u0131n mevsimsellikten ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f \u015fekilde 0,5 puan artarak y\u00fczde 8,5 olarak ger\u00e7ekle\u015fti\u011fini, bir s\u00fcredir de y\u00fczde 8 seviyelerinde seyretti\u011fini ifade etti.<\/p>\n

Geni\u015f kapsaml\u0131 i\u015f g\u00fcc\u00fc g\u00f6stergelerine de bakt\u0131klar\u0131n\u0131 ifade eden Kara, “At\u0131l i\u015f g\u00fcc\u00fc oran\u0131 nispeten daha y\u00fcksek seyrediyor. Y\u00fczde 32 seviyelerinde. Bunun yan\u0131 s\u0131ra y\u00fcksek frekansl\u0131 veriler, ilan ba\u015f\u0131na ba\u015fvuru say\u0131lar\u0131 ve T\u00dc\u0130K, \u0130\u015eKUR ve Kariyer.net ve PMI gibi verilerden derledi\u011fimiz pek \u00e7ok fakt\u00f6r\u00fc bir araya getirdi\u011fimiz Bile\u015fik \u0130\u015fg\u00fcc\u00fc Piyasas\u0131 Endeksi’nde daha geni\u015f kapsaml\u0131 bir de\u011ferlendirme yapmaya \u00e7al\u0131\u015f\u0131yoruz.” diye konu\u015ftu.<\/p>\n

Kara, bu verilere bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda i\u015fg\u00fcc\u00fc piyasas\u0131n\u0131n man\u015fet i\u015fsizlik oran\u0131n\u0131n ima etti\u011finden daha s\u0131k\u0131 oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcklerini, bu durumun ileriye y\u00f6nelik ne \u015fekilde ilerleyece\u011fini de yak\u0131ndan takip ettiklerini ifade etti.<\/p>\n

Sanayi taraf\u0131nda ise ekonomik aktiviteyi hem arz hem de talep g\u00f6r\u00fcn\u00fcml\u00fc g\u00f6stergelerle birlikte de\u011ferlendirdiklerini dile getiren Kara, sanayideki g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc etkileyen pek \u00e7ok fakt\u00f6r\u00fcn oldu\u011funu, bunlardan en \u00f6nemlisinin ise d\u0131\u015f talep g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc oldu\u011funu s\u00f6yledi.<\/p>\n

Kara, d\u0131\u015f talep taraf\u0131nda son y\u0131llarda artan korumac\u0131 politikalar\u0131n \u00f6nemli etkisinin oldu\u011funu belirterek, “Jeopolitik geli\u015fmeler ve bunun yaratt\u0131\u011f\u0131 belirsizlik ortam\u0131 da \u00e7ok \u00f6nemli bir fakt\u00f6r olmaya devam ediyor.” diye konu\u015ftu.<\/p>\n

T\u00fcrkiye’nin geli\u015fip, ortalama gelirini de art\u0131rd\u0131k\u00e7a bir d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm ya\u015fand\u0131\u011f\u0131n\u0131 ifade eden Kara, hem sanayiden hizmetlere y\u00f6nelik bir d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm\u00fcn ger\u00e7ekle\u015fti\u011fini hem de sanayinin i\u00e7erisinde y\u00fcksek, orta y\u00fcksek katma de\u011ferli alanlara, sekt\u00f6rlere y\u00f6nelik bir d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm g\u00f6rd\u00fcklerinden bahsetti.<\/p>\n

Kara, bu d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcmlerin sanayide etkilerinin ya\u015fand\u0131\u011f\u0131n\u0131 ifade ederek, “Bunlar\u0131n yan\u0131 s\u0131ra kur ve finansman maliyetleri de sanayideki performans\u0131 etkileyen bir fakt\u00f6r ama her zaman bu fakt\u00f6rlerden sadece bir tanesi.” de\u011ferlendirmesini yapt\u0131.<\/p>\n

Kapasite kullan\u0131m oranlar\u0131n\u0131n son y\u0131llarda tarihsel ortalamalar\u0131n biraz alt\u0131nda seyretti\u011fini g\u00f6rd\u00fcklerini ve yak\u0131n d\u00f6nemde geriledi\u011fini dile getiren Kara, burada \u00f6nemli olan fakt\u00f6r\u00fcn i\u00e7 talepteki zay\u0131flaman\u0131n etkisi oldu\u011funu ancak \u00fcretim kapasitesinde bir kay\u0131p olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcklerini ifade etti.<\/p>\n

Kara, \u00fcretim kapasitesine ili\u015fkin \u015fu de\u011ferlendirmelerde bulundu:<\/p>\n

“Dezenflasyon s\u00fcrecimiz ilerledik\u00e7e ve b\u00fcy\u00fcme patikam\u0131z daha s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir bir noktaya ula\u015ft\u0131k\u00e7a artan talebin etkisiyle burada sanayi taraf\u0131nda da \u00fcretimi kar\u015f\u0131layacak bir kapasitenin olmaya devam etti\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz. Sanayi taraf\u0131nda son y\u0131llarda bir verimlilik art\u0131\u015f\u0131 oldu\u011funun da fark\u0131nday\u0131z. Bu tabii istihdam g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc \u00fczerinde de etkili oluyor. Bunu destekleyen bir olgu da ara\u015ft\u0131rmalar\u0131m\u0131z. Bu makroekonomik ve finansal ko\u015fullar\u0131 daha \u00f6nce bir kutuda payla\u015fm\u0131\u015ft\u0131k. S\u0131k\u0131 oldu\u011fu d\u00f6nemlerde kurulan firmalar\u0131n say\u0131ca daha az olsa da daha ba\u015far\u0131l\u0131 ve daha verimli oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Uygulad\u0131\u011f\u0131m\u0131z bu s\u0131k\u0131 para politikas\u0131, dezenflasyon s\u00fcreci, \u00fcretim ve talep, t\u00fcketim faaliyetlerinin uzun d\u00f6nemde daha sa\u011fl\u0131kl\u0131 bir patikaya ula\u015fmas\u0131n\u0131 sa\u011flayacak. Bu fiyat istikrar\u0131n\u0131n daha s\u00fcrd\u00fcr\u00fclebilir bir b\u00fcy\u00fcme patikas\u0131yla hem istihdam piyasas\u0131n\u0131n hem de sanayi sekt\u00f6r\u00fcn\u00fcn daha sa\u011fl\u0131kl\u0131 bir yap\u0131ya oturmas\u0131nda \u00f6nemli bir rol oynayaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.”<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Hatice Karahan: Enflasyonun ana e\u011filimi ve faiz kararlar\u0131<\/h3>\n

TCMB Ba\u015fkan Yard\u0131mc\u0131s\u0131 Hatice Karahan ise ayn\u0131 soruya ilave yan\u0131t vererek, mevcut fon geli\u015fmelerinin faiz g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne ili\u015fkin etkilerine de\u011findi.<\/p>\n

Faiz indirimi kararlar\u0131nda enflasyonun orta vadeli g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne bakarken nas\u0131l yakla\u015f\u0131ld\u0131\u011f\u0131na ili\u015fkin bilgiler veren Karahan, toplant\u0131larda veri odakl\u0131 bir\u00e7ok g\u00f6stergeyi baz ald\u0131klar\u0131n\u0131 belirtti.<\/p>\n

Karahan, ayl\u0131k bazda enflasyon verilerinde baz\u0131 oynakl\u0131klar\u0131n g\u00f6r\u00fclebildi\u011fini ifade ederek, “G\u0131dada, \u00f6zellikle enerjide, \u00fclkemize \u00f6zg\u00fc dinamiklerde d\u00f6nemsel mevsimsel etkilerle bu oynakl\u0131klar\u0131 g\u00f6rebiliyoruz.” diye konu\u015ftu.<\/p>\n

Bu duruma \u00f6rnek olarak ekim ay\u0131ndaki y\u0131ll\u0131k enerji fiyatlar\u0131n\u0131 g\u00f6steren Karahan, enerji fiyatlar\u0131ndaki y\u0131ll\u0131k enflasyonun y\u00fczde 51’e y\u00fckseldi\u011fini, ge\u00e7en y\u0131lki enflasyona g\u00f6re 17 puanl\u0131k bir art\u0131\u015f oldu\u011funu kaydetti.<\/p>\n

Karahan, bunlar\u0131n d\u0131\u015fland\u0131\u011f\u0131nda ana e\u011filime bakman\u0131n \u00e7ok daha \u00f6nemli oldu\u011funu vurgulayarak, ana e\u011filim, medyan gibi g\u00f6stergelerin enflasyon g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc daha iyi yans\u0131tt\u0131\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fcklerini ifade etti.<\/p>\n

Haziran ay\u0131ndan bu yana ana e\u011filimde \u00e7ok belirgin bir iyile\u015fmenin oldu\u011funu dile getiren Karahan, \u015fu de\u011ferlendirmelerde bulundu:<\/p>\n

“Enflasyonun ana e\u011filimine toplamda bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda y\u00fczde 2,3’ten 1,8’e gerileyen bir ana e\u011filimden bahsediyoruz. Temel mala da bu \u00e7ok ciddi \u015fekilde yans\u0131m\u0131\u015f durumda. Hizmetler taraf\u0131nda da bu g\u00f6zleniyor. Hazirandan bu yana y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f ana e\u011filime bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda 7 puanl\u0131k bir gerileme ile kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131yay\u0131z. Bu olumlu bir geli\u015fme. Fakat bunun man\u015fete yans\u0131mas\u0131n\u0131 s\u0131n\u0131rl\u0131 g\u00f6r\u00fcyoruz, 2 puanl\u0131k bir yans\u0131ma g\u00f6rd\u00fck. Arz y\u00f6nl\u00fc \u015foklar, jeopolitik gerilimler azald\u0131k\u00e7a man\u015fet enflasyonda bunun daha belirgin bir yans\u0131mas\u0131n\u0131 g\u00f6r\u00fcyor olaca\u011f\u0131z. Bu da faiz kararlar\u0131m\u0131zda \u00f6nemli olacak.”<\/p>\n

“(Hanehalk\u0131n\u0131n enflasyon beklentisi) \u0130yile\u015fmenin artmas\u0131n\u0131 bekliyoruz”<\/p>\n

Hatice Karahan, fon piyasas\u0131ndaki geli\u015fmelerin i\u00e7 talep \u00fczerindeki etkilerini g\u00f6zlemlemeye devam edeceklerini belirterek, “Buradan gelecek bir zay\u0131flama enflasyon \u00fczerindeki a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riskleri art\u0131rma ihtimaline sahip. Faiz kararlar\u0131m\u0131za yans\u0131tmam\u0131z i\u00e7in buradaki potansiyel bir so\u011fuman\u0131n enflasyon \u00fczerindeki etkilerini net bir \u015fekilde g\u00f6rmemiz gerekir. Hem yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc riskleri hem de bu t\u00fcr a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc riskleri de\u011ferlendirerek politika kararlar\u0131m\u0131z\u0131 alaca\u011f\u0131z.” dedi.<\/p>\n

Bu konuda riskleri dengeli g\u00f6rd\u00fcklerini dile getiren Karahan, “Son olarak da yine kararlar\u0131m\u0131z i\u00e7in \u00f6nemli olan beklentiler var. Enflasyon beklentilerinde iyile\u015fme g\u00f6rmek bizim i\u00e7in \u00f6nem ta\u015f\u0131yor. Hanehalk\u0131 beklentileri burada daha gecikmeli olarak iyile\u015fmi\u015f bir e\u011filim sergiledi.” diye konu\u015ftu.<\/p>\n

Karahan, hanehalk\u0131n\u0131n enflasyon beklentilerinde son d\u00f6nemde ya\u015fanan d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe i\u015faret ederek, buna ra\u011fmen jeopolitik geli\u015fmeler nedeniyle y\u0131l ba\u015f\u0131nda bekledikleri iyile\u015fmeyi tam olarak sa\u011flayamad\u0131klar\u0131n\u0131 anlatt\u0131.<\/p>\n

Hatice Karahan, “\u00d6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde buradaki iyile\u015fmenin jeopolitik geli\u015fmelerin de normalle\u015fmesiyle biraz daha artmas\u0131n\u0131 bekliyoruz. Bu da \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde enflasyon beklentilerinin iyile\u015fmesi ve ana e\u011filimden man\u015fete gelecek yans\u0131man\u0131n beklentilerdeki iyile\u015fmeye destek vermesi de bu anlamda kararlar\u0131m\u0131zda \u00f6nemli bir rol oynayacakt\u0131r.” ifadelerini kulland\u0131.<\/p>\n

Yusuf Emre Akg\u00fcnd\u00fcz: Kredi b\u00fcy\u00fcme s\u0131n\u0131rlar\u0131nda kalibrasyon<\/h3>\n

TCMB Ba\u015fkan Yard\u0131mc\u0131s\u0131 Yusuf Emre Akg\u00fcnd\u00fcz de b\u00fcy\u00fcmeye y\u00f6nelik ne kadar endi\u015feli olduklar\u0131na ili\u015fkin soru \u00fczerine, Merkez Bankas\u0131 taraf\u0131ndan d\u00fcn a\u00e7\u0131klanan makro ihtiyati ad\u0131mlar\u0131 k\u0131smi bir normalle\u015fme olarak g\u00f6rd\u00fcklerini s\u00f6yledi.<\/p>\n

Bu ara\u00e7lar\u0131n politika faizini destekledi\u011fini dile getiren Akg\u00fcnd\u00fcz, \u015fu de\u011ferlendirmelerde bulundu:<\/p>\n

“Kredi b\u00fcy\u00fcme s\u0131n\u0131r\u0131n\u0131n temel amac\u0131 asl\u0131nda a\u015f\u0131r\u0131 kredi b\u00fcy\u00fcmesine kar\u015f\u0131 bir sigorta g\u00f6revi g\u00f6rmesi. Ama \u015f\u00f6yle bir iyi taraf\u0131 var bu ara\u00e7lar\u0131n, \u00e7ok h\u0131zl\u0131 \u00e7al\u0131\u015f\u0131yorlar. Bunu da zaten sava\u015f d\u00f6neminde enerji ve fiyatlar kaynakl\u0131 olarak enflasyon ve makro finansal riskler \u00fczerinde di\u011fer riskler ortaya \u00e7\u0131k\u0131nca biz de burada ciddi bir s\u0131k\u0131la\u015fmaya gitmi\u015ftik. Nitekim etkisi de oldu. Ama olumsuz taraf\u0131 da \u015fu, parasal aktar\u0131m\u0131 bir miktar zay\u0131flat\u0131yor. \u00d6zellikle gereksiz seviyede s\u0131k\u0131 oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz zaman \u00f6yle bir etki g\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz\u00fc d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.”<\/p>\n

Akg\u00fcnd\u00fcz, \u015fu anda kredi piyasas\u0131nda ge\u00e7mi\u015fe nazaran daha \u0131l\u0131ml\u0131 bir seyrin bulundu\u011funu kaydederek, “O anlamda bir miktar normalle\u015fme i\u00e7in, parasal aktar\u0131m\u0131 g\u00fc\u00e7lendirmek i\u00e7in alan oldu\u011funu de\u011ferlendirdik ve d\u00fcnk\u00fc ad\u0131m\u0131 att\u0131k. Ama ileriye y\u00f6nelik olarak da kalibrasyona devam edece\u011fiz. Destekleyici ara\u00e7 oldu\u011fu i\u00e7in di\u011fer t\u00fcm para politikas\u0131 ara\u00e7lar\u0131yla beraber de\u011ferlendirece\u011fiz.” \u015feklinde konu\u015ftu.<\/p>\n

Enflasyon Raporu’nun teknik verileri: Tablolar, grafikler ve ayr\u0131nt\u0131l\u0131 de\u011ferlendirmeler<\/h2>\n

Karahan’\u0131n konu\u015fmas\u0131ndaki de\u011ferlendirmelere ek olarak TCMB’nin yay\u0131mlad\u0131\u011f\u0131 Enflasyon Raporu ve sunum, farkl\u0131 y\u0131llara ili\u015fkin hedefler ile yeni varsay\u0131mlar\u0131 kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rma olana\u011f\u0131 sunuyor. A\u015fa\u011f\u0131daki tablolar, konu\u015fmadaki a\u00e7\u0131klamalar\u0131n tekrar\u0131ndan ziyade verilerin kapsam\u0131n\u0131 ve farklar\u0131n\u0131 g\u00f6stermektedir.<\/p>\n

Yeni enflasyon patikas\u0131: Tahmin ile ara hedef aras\u0131ndaki fark<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
D\u00f6nem<\/th>\nA\u00e7\u0131klanan oran<\/th>\nNiteli\u011fi<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Ekim 2026<\/td>\n%29,8<\/td>\nGer\u00e7ekle\u015fmi\u015f y\u0131ll\u0131k T\u00dcFE<\/td>\n<\/tr>\n
2026 y\u0131l sonu<\/td>\n%29,5<\/td>\nG\u00fcncellenmi\u015f tahmin<\/td>\n<\/tr>\n
2026<\/td>\n%24,0<\/td>\nKorunan ara hedef<\/td>\n<\/tr>\n
2027 y\u0131l sonu<\/td>\n%21,0<\/td>\nTahmin ve ara hedef<\/td>\n<\/tr>\n
2028 y\u0131l sonu<\/td>\n%13,5<\/td>\nTahmin ve ara hedef<\/td>\n<\/tr>\n
2029 y\u0131l sonu<\/td>\n%9,0<\/td>\nTahmin<\/td>\n<\/tr>\n
Orta vade<\/td>\n%5,0<\/td>\nNihai enflasyon hedefi<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Ara hedef<\/strong>, para politikas\u0131n\u0131n y\u00f6neldi\u011fi referans d\u00fczeyini; tahmin<\/strong> ise mevcut ekonomik ko\u015fullara g\u00f6re beklenen ger\u00e7ekle\u015fmeyi g\u00f6steriyor. Bu nedenle 2026 i\u00e7in y\u00fczde 24 ara hedefinin korunmas\u0131, y\u0131l sonu tahmininin bu d\u00fczeyde oldu\u011fu anlam\u0131na gelmiyor. Tahmin ile ara hedef aras\u0131nda 5,5 puanl\u0131k<\/strong> fark bulunuyor. Sunumun 48. sayfas\u0131ndaki tahmin grafi\u011fi<\/strong>, tek bir kesin sonucu de\u011fil, enerji fiyatlar\u0131na, talebe ve beklentilere duyarl\u0131 bir enflasyon patikas\u0131 ile belirsizlik alan\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor.<\/p>\n

Petrol, ithalat ve g\u0131da varsay\u0131mlar\u0131nda \u00f6nceki rapora g\u00f6re de\u011fi\u015fim<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Temel varsay\u0131m<\/th>\nY\u0131l<\/th>\n\u00d6nceki rapor (2026-III)<\/th>\nYeni rapor (2026-IV)<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
D\u0131\u015f talep b\u00fcy\u00fcme endeksi<\/td>\n2026<\/td>\n%1,6<\/td>\n%1,6<\/td>\n<\/tr>\n
D\u0131\u015f talep b\u00fcy\u00fcme endeksi<\/td>\n2027<\/td>\n%2,5<\/td>\n%2,5<\/td>\n<\/tr>\n
Petrol y\u0131ll\u0131k ortalama fiyat\u0131<\/td>\n2026<\/td>\n87,8 dolar<\/td>\n97,2 dolar<\/td>\n<\/tr>\n
Petrol y\u0131ll\u0131k ortalama fiyat\u0131<\/td>\n2027<\/td>\n76,4 dolar<\/td>\n86,7 dolar<\/td>\n<\/tr>\n
\u0130thalat fiyatlar\u0131 y\u0131ll\u0131k de\u011fi\u015fimi<\/td>\n2026<\/td>\n%6,9<\/td>\n%10,6<\/td>\n<\/tr>\n
\u0130thalat fiyatlar\u0131 y\u0131ll\u0131k de\u011fi\u015fimi<\/td>\n2027<\/td>\n-%0,4<\/td>\n-%0,1<\/td>\n<\/tr>\n
G\u0131da fiyatlar\u0131nda y\u0131l sonu de\u011fi\u015fim<\/td>\n2026<\/td>\n%28,5<\/td>\n%31,3<\/td>\n<\/tr>\n
G\u0131da fiyatlar\u0131nda y\u0131l sonu de\u011fi\u015fim<\/td>\n2027<\/td>\n%19,0<\/td>\n%24,0<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Sunumun 47. sayfas\u0131ndaki kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rma tablosunda<\/strong> d\u0131\u015f talep b\u00fcy\u00fcmesi de\u011fi\u015fmezken, \u00f6zellikle petrol, ithalat ve g\u0131da varsay\u0131mlar\u0131n\u0131n y\u00fckseltildi\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Burada yer alan petrol rakamlar\u0131 y\u0131ll\u0131k ortalama fiyat varsay\u0131m\u0131d\u0131r<\/strong>; 12 Kas\u0131m gibi tek bir i\u015flem g\u00fcn\u00fcnde Brent petrol\u00fcn ula\u015ft\u0131\u011f\u0131 fiyatla do\u011frudan ayn\u0131 g\u00f6sterge de\u011fildir. Raporda H\u00fcrm\u00fcz Bo\u011faz\u0131’ndaki sevkiyat riskleri, alternatif g\u00fczerg\u00e2hlardaki kapasite s\u0131n\u0131rlar\u0131, navlun ve sigorta maliyetleri bu de\u011fi\u015fimin belirleyicileri aras\u0131nda say\u0131l\u0131yor.<\/p>\n

Ekim enflasyonu: Enerji grubunun ayr\u0131\u015fmas\u0131<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
G\u00f6sterge<\/th>\nEkim 2026 y\u0131ll\u0131k de\u011fi\u015fim<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
T\u00fcketici fiyat endeksi (T\u00dcFE)<\/td>\n%29,8<\/td>\n<\/tr>\n
Enerji grubu<\/td>\n%51,4<\/td>\n<\/tr>\n
Akaryak\u0131t<\/td>\n%63,3<\/td>\n<\/tr>\n
Do\u011fal gaz<\/td>\n%60,6<\/td>\n<\/tr>\n
T\u00fcp gaz<\/td>\n%50,6<\/td>\n<\/tr>\n
Kat\u0131 yak\u0131tlar<\/td>\n%49,2<\/td>\n<\/tr>\n
Elektrik<\/td>\n%27,8<\/td>\n<\/tr>\n
Su<\/td>\n%24,3<\/td>\n<\/tr>\n
Hizmetler<\/td>\n%36,6<\/td>\n<\/tr>\n
Temel mallar<\/td>\n%16,7<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Sunumun 24-26. sayfalar\u0131ndaki grafiklere g\u00f6re<\/strong> enerji d\u0131\u015f\u0131ndaki ana gruplar\u0131n y\u0131ll\u0131k enflasyonunda yava\u015flama g\u00f6r\u00fcl\u00fcrken enerji ters y\u00f6nde ayr\u0131\u015f\u0131yor. \u015eubat 2026=100 bazl\u0131 endeksler ekim ay\u0131nda enerji i\u00e7in 143<\/strong>, ula\u015ft\u0131rma hizmetleri i\u00e7in 128<\/strong>, hizmetler geneli i\u00e7in 122<\/strong>, ana e\u011filim i\u00e7in 117<\/strong>, temel mallar i\u00e7in 111<\/strong> seviyesinde. Bunlar y\u0131ll\u0131k enflasyon y\u00fczdeleri de\u011fil; \u015eubat-Ekim d\u00f6nemindeki birikimli endeks hareketleridir<\/strong>. Enerjinin ula\u015ft\u0131rmaya daha kuvvetli, temel mallara g\u00f6rece s\u0131n\u0131rl\u0131 yans\u0131mas\u0131 maliyet aktar\u0131m\u0131n\u0131n farkl\u0131 sekt\u00f6rlerde e\u015fit ilerlemedi\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n

Hizmetlerde kira ve e\u011fitim yava\u015flad\u0131; haberle\u015fmede art\u0131\u015f h\u0131zland\u0131<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Hizmet alt kalemi<\/th>\nEkim 2025<\/th>\nEkim 2026<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
E\u011fitim<\/td>\n%65,7<\/td>\n%48,9<\/td>\n<\/tr>\n
Haberle\u015fme<\/td>\n%22,8<\/td>\n%43,3<\/td>\n<\/tr>\n
Ula\u015ft\u0131rma<\/td>\n%41,3<\/td>\n%42,5<\/td>\n<\/tr>\n
Kira<\/td>\n%66,3<\/td>\n%39,7<\/td>\n<\/tr>\n
Hizmetler geneli<\/td>\n%44,4<\/td>\n%36,6<\/td>\n<\/tr>\n
Lokanta ve oteller<\/td>\n%33,8<\/td>\n%28,4<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Sunumun 28-30. sayfalar\u0131ndaki grafikler<\/strong>, hizmet grubunun son \u00fc\u00e7 ayl\u0131k y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f e\u011filiminin y\u00fczde 30,9<\/strong>, kira kaleminin yak\u0131n d\u00f6nem y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f e\u011filiminin ise y\u00fczde 30’un alt\u0131nda<\/strong> oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Kira enflasyonunun y\u00fczde 39,7’ye inmesi, kiralar\u0131n mutlak olarak d\u00fc\u015ft\u00fc\u011f\u00fc de\u011fil, art\u0131\u015f h\u0131z\u0131n\u0131n yava\u015flad\u0131\u011f\u0131<\/strong> anlam\u0131na geliyor. Haberle\u015fmenin di\u011fer hizmet kalemlerinden ayr\u0131\u015fmas\u0131 da ayn\u0131 d\u00f6nemde fiyat bask\u0131lar\u0131n\u0131n sekt\u00f6rler aras\u0131nda farkl\u0131la\u015ft\u0131\u011f\u0131na i\u015faret ediyor.<\/p>\n

Enflasyonun ana e\u011filimi ve kas\u0131m ay\u0131ndaki baz etkisi<\/h3>\n

TCMB’nin mevsimsellikten ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f alt\u0131 g\u00f6stergesinin ortalamas\u0131na g\u00f6re ayl\u0131k ana e\u011filim 2026 ilk \u00e7eyrekte y\u00fczde 2,1<\/strong>, ikinci \u00e7eyrekte y\u00fczde 2,3<\/strong>, \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte ve ekimde y\u00fczde 1,8<\/strong> oldu. \u00dc\u00e7 ayl\u0131k ortalamadan y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f g\u00f6sterge y\u00fczde 23,7’ye<\/strong>, \u00e7ok de\u011fi\u015fkenli trend enflasyon g\u00f6stergesi ise ayl\u0131k y\u00fczde 1,7’ye<\/strong> indi. 2025’in kas\u0131m ve aral\u0131k aylar\u0131nda ayl\u0131k enflasyonun s\u0131ras\u0131yla y\u00fczde 0,87 ve y\u00fczde 0,89<\/strong> gibi d\u00fc\u015f\u00fck ger\u00e7ekle\u015fmesi, baz etkisi nedeniyle 2026 Kas\u0131m\u0131ndaki y\u0131ll\u0131k d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fc duraksatabilir; bu, kas\u0131m verisinin kesinle\u015fti\u011fi anlam\u0131na gelmiyor.<\/p>\n

Hanehalk\u0131, \u015firketler ve piyasa aras\u0131nda beklenti fark\u0131<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n\n
Kesim<\/th>\nEkim 2026 itibar\u0131yla 12 ay sonras\u0131 enflasyon beklentisi<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131<\/td>\n%23,9<\/td>\n<\/tr>\n
Reel sekt\u00f6r<\/td>\n%31,8<\/td>\n<\/tr>\n
Hanehalk\u0131<\/td>\n%43,8<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Sunumun 34. sayfas\u0131<\/strong>, hanehalk\u0131 beklentisinin piyasa kat\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131n\u0131n beklentisinden 19,9 puan y\u00fcksek<\/strong> oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Bu g\u00f6stergeler, TCMB’nin 2027 y\u0131l sonu tahminiyle ayn\u0131 tarih aral\u0131\u011f\u0131n\u0131<\/strong> \u00f6l\u00e7m\u00fcyor; ayr\u0131 anketlere dayanan 12 ay sonras\u0131 beklentileridir. Farkl\u0131 kesimlerin fiyat art\u0131\u015flar\u0131n\u0131 nas\u0131l alg\u0131lad\u0131\u011f\u0131, \u00fccret pazarl\u0131klar\u0131ndan firma fiyatlamalar\u0131na kadar bir\u00e7ok ekonomik kararda etkili olabiliyor.<\/p>\n

Ekonomik b\u00fcy\u00fcme, istihdam ve t\u00fcketimdeki yava\u015flama<\/h3>\n

Rapora g\u00f6re T\u00fcrkiye ekonomisi 2026’n\u0131n ikinci \u00e7eyre\u011finde y\u0131ll\u0131k y\u00fczde 2,3<\/strong>, bir \u00f6nceki \u00e7eyre\u011fe g\u00f6re y\u00fczde 1,1<\/strong> b\u00fcy\u00fcd\u00fc. Nihai yurt i\u00e7i talebin y\u0131ll\u0131k art\u0131\u015f\u0131 y\u00fczde 2,2<\/strong> seviyesine indi. Sunumun 13-18. sayfalar\u0131ndaki grafiklerde<\/strong> alt\u0131n hari\u00e7 perakende sat\u0131\u015flar, kart harcamalar\u0131, kapasite kullan\u0131m oran\u0131 ve \u00e7\u0131kt\u0131 a\u00e7\u0131\u011f\u0131 g\u00f6stergeleri zay\u0131f i\u00e7 talep g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcn\u00fc destekliyor. Sanayi \u00fcretimi \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte azal\u0131rken hizmet \u00fcretimi a\u011fustos itibar\u0131yla artt\u0131.<\/p>\n

Mevsim etkilerinden ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrek ortalamalar\u0131nda istihdam 62 bin ki\u015fi azalarak 32,4 milyon<\/strong> oldu; i\u015fsizlik oran\u0131 y\u00fczde 8,1<\/strong>, i\u015f g\u00fcc\u00fcne kat\u0131l\u0131m oran\u0131 y\u00fczde 52,6<\/strong> d\u00fczeyinde kaydedildi. Geni\u015f tan\u0131ml\u0131 at\u0131l i\u015f g\u00fcc\u00fc ve ilan ba\u015f\u0131na yap\u0131lan ba\u015fvurular, yaln\u0131zca i\u015fsizlik oran\u0131na bak\u0131larak elde edilemeyecek farkl\u0131 bir i\u015f g\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne i\u015faret ediyor. Ba\u015fkan Yard\u0131mc\u0131s\u0131 Gazi \u0130shak Kara’n\u0131n soru-cevapta verdi\u011fi eyl\u00fcl ayl\u0131k y\u00fczde 8,5 i\u015fsizlik oran\u0131<\/strong>, bu b\u00f6l\u00fcmdeki \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrek ortalamas\u0131 y\u00fczde 8,1’den<\/strong> farkl\u0131 bir zaman \u00f6l\u00e7\u00fcm\u00fcne ait.<\/p>\n

Faizler ve kredi b\u00fcy\u00fcmesi: Yeni durumun kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131rmas\u0131<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
G\u00f6sterge<\/th>\nD\u00fczey<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Politika faizi<\/td>\n%36,0<\/td>\n<\/tr>\n
TCMB a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 ortalama fonlama maliyeti<\/td>\n%36,0<\/td>\n<\/tr>\n
1-3 ay vadeli TL mevduat faizi<\/td>\n%35,9<\/td>\n<\/tr>\n
TL ticari kredi faizi<\/td>\n%39,0<\/td>\n<\/tr>\n
\u0130htiya\u00e7 kredisi faizi<\/td>\n%47,9<\/td>\n<\/tr>\n
Toplam kredi b\u00fcy\u00fcmesi (13 haftal\u0131k y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f)<\/td>\n%19,9<\/td>\n<\/tr>\n
TL ticari kredi b\u00fcy\u00fcmesi<\/td>\n%33,9<\/td>\n<\/tr>\n
Bireysel kredi b\u00fcy\u00fcmesi<\/td>\n%14,8<\/td>\n<\/tr>\n
Kur etkisinden ar\u0131nd\u0131r\u0131lm\u0131\u015f d\u00f6viz kredi b\u00fcy\u00fcmesi<\/td>\n%9,3<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Sunumun 38. sayfas\u0131nda<\/strong> mevduat ve kredi faizleri, 6 Kas\u0131m itibar\u0131yla ilgili serilere ait basit faiz oranlar\u0131<\/strong> olarak yer al\u0131yor; her m\u00fc\u015fterinin bankadan alaca\u011f\u0131 ki\u015fisel teklifin ayn\u0131s\u0131 de\u011fil. Eyl\u00fcl ay\u0131nda y\u00fczde 37 d\u00fczeyinde tutulan politika faizi ekimde 100 baz puan indirimle y\u00fczde 36’ya<\/strong> \u00e7ekildi. Fonlama maliyeti 7 A\u011fustos-6 Kas\u0131m aras\u0131nda toplam 400 baz puan<\/strong> azald\u0131. Raporda ihtiya\u00e7 kredileri ve bireysel kredi kartlar\u0131n\u0131n tahsili gecikmi\u015f alacak oranlar\u0131n\u0131n tarihsel ortalamalar \u00fczerinde kalmas\u0131 da finansal istikrar a\u00e7\u0131s\u0131ndan izlenen risklerden biri.<\/p>\n

Rezervlerdeki de\u011fi\u015fimin bilan\u00e7o boyutu<\/h3>\n\n\n\n\n\n\n
Rezerv g\u00f6stergesi<\/th>\n27 \u015eubat 2026<\/th>\n6 Kas\u0131m 2026<\/th>\nDe\u011fi\u015fim<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Br\u00fct rezerv<\/td>\n210 milyar $<\/td>\n161 milyar $<\/td>\n-49 milyar $<\/td>\n<\/tr>\n
Swap hari\u00e7 net rezerv<\/td>\n78,4 milyar $<\/td>\n28 milyar $<\/td>\n-50,4 milyar $<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

TCMB, br\u00fct rezervlerdeki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f\u00fcn 28 milyar dolarl\u0131k k\u0131sm\u0131n\u0131n alt\u0131n fiyatlar\u0131ndaki de\u011ferleme etkisinden<\/strong> kaynakland\u0131\u011f\u0131n\u0131 a\u00e7\u0131klad\u0131. Dolay\u0131s\u0131yla 49 milyar dolarl\u0131k toplam azal\u0131\u015f\u0131n b\u00fct\u00fcn\u00fc, do\u011frudan d\u00f6viz \u00e7\u0131k\u0131\u015f\u0131 olarak yorumlanmamal\u0131. Sunumun 45. sayfas\u0131ndaki grafik<\/strong>, alt\u0131n fiyat\u0131 etkisi d\u0131\u015fland\u0131\u011f\u0131nda br\u00fct rezervlerin yakla\u015f\u0131k 189 milyar dolar<\/strong> d\u00fczeyinde oldu\u011funu g\u00f6steriyor.<\/p>\n

Tahvil al\u0131mlar\u0131, yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131 ve finansal piyasa tedbirleri<\/h3>\n

67 sayfal\u0131k raporda \u00f6zel inceleme kutular\u0131 bulunuyor. Do\u011frudan Al\u0131m \u0130haleleri ve Tahvil Piyasalar\u0131<\/strong> b\u00f6l\u00fcm\u00fcnde TCMB’nin a\u00e7\u0131k piyasa i\u015flemleri portf\u00f6y\u00fcn\u00fcn y\u0131l ba\u015f\u0131nda nominal 262,3 milyar liradan 9 Kas\u0131m’da 567,9 milyar liraya<\/strong> \u00e7\u0131kt\u0131\u011f\u0131, y\u0131l i\u00e7inde do\u011frudan al\u0131mlarla 373,2 milyar liral\u0131k<\/strong> k\u0131ymetin portf\u00f6ye eklendi\u011fi aktar\u0131l\u0131yor. Yat\u0131r\u0131m Fonlar\u0131nda Son D\u00f6nem Geli\u015fmeler<\/strong> analizine g\u00f6re menkul k\u0131ymet yat\u0131r\u0131m fonlar\u0131 portf\u00f6y b\u00fcy\u00fckl\u00fc\u011f\u00fc a\u011fustos sonunda 9,9 trilyon TL<\/strong>, ekimde ise al\u0131m sat\u0131ma kapat\u0131lan fonlar hari\u00e7 7,9 trilyon TL<\/strong> d\u00fczeyindeydi. TCMB, fon piyasas\u0131ndaki geli\u015fmelerin likidite ve finansal istikrar \u00fczerindeki etkilerini s\u0131n\u0131rlamak i\u00e7in bankalara likidite y\u00f6netiminde esneklik sa\u011flad\u0131 ve tahvil piyasas\u0131nda destekleyici ad\u0131mlar att\u0131.<\/p>\n

\u015eirketlerin tahsilat ve finansman sorunlar\u0131; \u00c7in ile rekabet<\/h3>\n

Firma G\u00f6r\u00fc\u015fmelerinden Elde Edilen Bulgular<\/strong> b\u00f6l\u00fcm\u00fcnde, \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc \u00e7eyrekte yurt i\u00e7i sat\u0131\u015flar\u0131n zay\u0131flamas\u0131, ihracat sipari\u015flerindeki azalma, nakit ak\u0131\u015f\u0131 ve tahsilat g\u00fc\u00e7l\u00fckleri ile finansman maliyeti sorunlar\u0131 \u00f6ne \u00e7\u0131kt\u0131. \u00c7in ile Ortak \u0130hracat Pazarlar\u0131nda T\u00fcrkiye’nin Pazar Pay\u0131 Performans\u0131<\/strong> analizine g\u00f6re 2021-2025 d\u00f6neminde T\u00fcrkiye’nin ilgili ihracat\u0131ndaki 36,9 milyar dolarl\u0131k art\u0131\u015f\u0131n 28,6 milyar dolar\u0131 pazarlar\u0131n geni\u015flemesinden, 8,3 milyar dolar\u0131 pazar pay\u0131 kazan\u0131m\u0131ndan<\/strong> kaynakland\u0131. Raporda ayr\u0131ca Bankalar\u0131n Heterojen Yap\u0131s\u0131n\u0131n Parasal Aktar\u0131mdaki Rol\u00fc<\/strong> ve Konut Kredisi Bor\u00e7 Y\u00fck\u00fcndeki Azalman\u0131n T\u00fcketime Etkisi<\/strong> incelendi. Bu \u00e7al\u0131\u015fmalar, raporun ge\u00e7mi\u015f d\u00f6nem analitik bulgular\u0131d\u0131r; gelece\u011fe y\u00f6nelik kesin \u015firket veya ihracat tahmini de\u011fildir.<\/p>\n

Turizm, d\u0131\u015f ticaret ve cari a\u00e7\u0131k: Enerji maliyeti \u00f6nemli de\u011fi\u015fken<\/h3>\n

Sunumun 19-22. sayfalar\u0131<\/strong>, ekimde d\u0131\u015f ticaret a\u00e7\u0131\u011f\u0131n\u0131n enerji fiyatlar\u0131ndaki y\u00fckseli\u015fle artt\u0131\u011f\u0131n\u0131; alt\u0131n ve enerji hari\u00e7 ithalat\u0131n ise yataya yak\u0131n kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6steriyor. Ocak-Eyl\u00fcl 2026 d\u00f6neminde ziyaret\u00e7i say\u0131s\u0131 48,1 milyon<\/strong>, turizm geliri 51,3 milyar dolar<\/strong> oldu. Ayn\u0131 d\u00f6nem 2025’te ziyaret\u00e7i say\u0131s\u0131 49,2 milyon<\/strong>, turizm geliri 50,1 milyar dolar<\/strong> d\u00fczeyindeydi. B\u00f6ylece ziyaret\u00e7i say\u0131s\u0131 d\u00fc\u015fmesine ra\u011fmen turizm gelirleri y\u00fckseldi. TCMB cari a\u00e7\u0131\u011f\u0131n mill\u00ee gelire oran\u0131n\u0131n uzun d\u00f6nem ortalamas\u0131n\u0131n alt\u0131nda kalmas\u0131n\u0131 beklerken enerji fiyatlar\u0131 ve d\u0131\u015f talep bu \u00f6ng\u00f6r\u00fcn\u00fcn risklerini olu\u015fturuyor.<\/p>\n

Konya ekonomisinde \u00e7ift\u00e7i, sanayici, esnaf ve hanehalk\u0131 ne izleyecek?<\/h3>\n

TCMB, bu raporda Konya’ya \u00f6zg\u00fc ayr\u0131 bir il enflasyonu, il baz\u0131nda kredi maliyeti veya \u00f6zel bir Konya firma \u00f6rneklemi yay\u0131mlamad\u0131. Bununla birlikte bulgular, Konya’n\u0131n tar\u0131m ve sanayi a\u011f\u0131rl\u0131kl\u0131 ekonomisi<\/strong> a\u00e7\u0131s\u0131ndan \u00f6nemli ba\u015fl\u0131klara i\u015faret ediyor. \u00c7umra, Karap\u0131nar, Cihanbeyli, Kulu, Alt\u0131nekin, Saray\u00f6n\u00fc ve Ere\u011fli gibi tar\u0131msal \u00fcretim merkezlerinde mazot, g\u00fcbre, sulama elektri\u011fi, nakliye ve finansman giderleri \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. G\u0131da fiyatlar\u0131nda T\u00fcrkiye geneli i\u00e7in yap\u0131lan tahminler, bu il\u00e7elerde her \u00fcr\u00fcn\u00fcn sat\u0131\u015f fiyat\u0131n\u0131n veya rekoltesinin ayn\u0131 oranda de\u011fi\u015fece\u011fi anlam\u0131na gelmiyor.<\/p>\n

Konya Organize Sanayi B\u00f6lgesi ve di\u011fer \u00fcretim merkezlerinde makine, otomotiv yan sanayi, g\u0131da ve tar\u0131m makineleri sekt\u00f6rleri<\/strong> bak\u0131m\u0131ndan i\u00e7 talepteki durgunluk, ihracat pazarlar\u0131, navlun maliyetleri ve kredinin fiyat\u0131 belirleyici olabilir. TCMB’nin \u015firket g\u00f6r\u00fc\u015fmelerinde kayda ge\u00e7en nakit ak\u0131\u015f\u0131 ve tahsilat sorunlar\u0131, Konya’daki i\u015fletmelerin de izleyebilece\u011fi risklere \u00f6rnek olu\u015fturuyor; ancak bunlar do\u011frudan Konya sanayicileriyle yap\u0131lan g\u00f6r\u00fc\u015fmelerin sonucu olarak sunulmamal\u0131.<\/p>\n

Aile b\u00fct\u00e7eleri a\u00e7\u0131s\u0131ndan kira art\u0131\u015flar\u0131n\u0131n h\u0131z kesmesi, mevcut kira tutarlar\u0131n\u0131n geriledi\u011fi anlam\u0131na gelmiyor<\/strong>. E\u011fitim, ula\u015ft\u0131rma ve haberle\u015fme gibi kalemlerin enflasyonu genel T\u00dcFE’den farkl\u0131 seyredebiliyor. 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 genel enflasyon tahmini<\/strong>, her mal ve hizmetin fiyat\u0131n\u0131n ayn\u0131 \u00f6l\u00e7\u00fcde artaca\u011f\u0131na veya hanehalk\u0131n\u0131n al\u0131m g\u00fcc\u00fcn\u00fcn otomatik olarak y\u00fckselece\u011fine ili\u015fkin bir g\u00fcvence de\u011fil.<\/p>\n

2027’ye giderken hangi riskler izlenecek?<\/h3>\n

Sunumun 49. sayfas\u0131ndaki risk matrisi<\/strong> petrol ve do\u011fal gaz fiyatlar\u0131n\u0131n beklenenden y\u00fcksek kalmas\u0131, enerji altyap\u0131s\u0131na sald\u0131r\u0131lar, k\u00fcresel tar\u0131msal girdi maliyetleri, olumsuz hava ko\u015fullar\u0131, taze meyve-sebze arz\u0131ndaki oynakl\u0131k ve enflasyon beklentilerinin bozulmas\u0131n\u0131 yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc riskler olarak i\u015faret ediyor. Petrol fiyatlar\u0131n\u0131n \u00f6ng\u00f6r\u00fclerin alt\u0131nda kalmas\u0131, g\u0131da arz\u0131n\u0131n iyile\u015fmesi veya yurt i\u00e7i talebin \u00f6ng\u00f6r\u00fclenden daha fazla yava\u015flamas\u0131 ise a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc risk yaratabilir. Merkez Bankas\u0131, sonraki faiz ad\u0131mlar\u0131n\u0131 sabit bir takvime de\u011fil, ger\u00e7ekle\u015fen enflasyon ile ana e\u011filim ve beklentilere g\u00f6re belirleyece\u011fini bildiriyor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB) Ba\u015fkan\u0131 Dr. Fatih Karahan, y\u0131l\u0131n son Enflasyon Raporu’nda 2026 y\u0131l sonu enflasyon tahmininin y\u00fczde 29,5’e y\u00fckseltildi\u011fini, 2027 ve sonraki y\u0131llar i\u00e7in ara hedeflerin g\u00fcncellendi\u011fini a\u00e7\u0131klad\u0131. \u0130stanbul’daki toplant\u0131da s\u0131k\u0131 para politikas\u0131, rezervlerdeki 49 milyar dolarl\u0131k gerileme, kredilerin yava\u015flamas\u0131, enerji ve g\u0131da fiyatlar\u0131ndaki bask\u0131lar, i\u015f g\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 ile sanayinin g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc ele al\u0131nd\u0131. Ba\u015fkan Karahan’\u0131n konu\u015fmas\u0131n\u0131n tamam\u0131, toplant\u0131n\u0131n soru-cevap b\u00f6l\u00fcm\u00fcndeki a\u00e7\u0131klamalar ve raporun ayr\u0131nt\u0131l\u0131 tablolar\u0131 bu haberde bir araya getirildi.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":61116,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5,5766],"tags":[434],"class_list":["post-61100","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ekonomi","category-video-galeri","tag-merkezbankasi"],"yoast_head":"\nMerkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"tr_TR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB) Ba\u015fkan\u0131 Dr. Fatih Karahan, y\u0131l\u0131n son Enflasyon Raporu'nda 2026 y\u0131l sonu enflasyon tahmininin y\u00fczde 29,5'e y\u00fckseltildi\u011fini, 2027 ve sonraki y\u0131llar i\u00e7in ara hedeflerin g\u00fcncellendi\u011fini a\u00e7\u0131klad\u0131. \u0130stanbul'daki toplant\u0131da s\u0131k\u0131 para politikas\u0131, rezervlerdeki 49 milyar dolarl\u0131k gerileme, kredilerin yava\u015flamas\u0131, enerji ve g\u0131da fiyatlar\u0131ndaki bask\u0131lar, i\u015f g\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 ile sanayinin g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc ele al\u0131nd\u0131. Ba\u015fkan Karahan'\u0131n konu\u015fmas\u0131n\u0131n tamam\u0131, toplant\u0131n\u0131n soru-cevap b\u00f6l\u00fcm\u00fcndeki a\u00e7\u0131klamalar ve raporun ayr\u0131nt\u0131l\u0131 tablolar\u0131 bu haberde bir araya getirildi.\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"Merceknet Haber\" \/>\n<meta property=\"article:publisher\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/merceknet\" \/>\n<meta property=\"article:author\" content=\"https:\/\/www.facebook.com\/merceknet\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-11-12T13:45:46+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-acikladi_4b34eb3.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"800\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"450\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Hamdi Ba\u011fc\u0131\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:creator\" content=\"@https:\/\/x.com\/merceknethaber\" \/>\n<meta name=\"twitter:site\" content=\"@merceknethaber\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Yazan:\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Hamdi Ba\u011fc\u0131\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Tahmini okuma s\u00fcresi\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"40 dakika\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"Hamdi Ba\u011fc\u0131\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/28c60df0a00241899776a580cb9db4f5\"},\"headline\":\"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131\",\"datePublished\":\"2026-11-12T13:45:46+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/\"},\"wordCount\":9407,\"commentCount\":0,\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#organization\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/11\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-acikladi_4b34eb3.jpg\",\"keywords\":[\"MerkezBankasi\"],\"articleSection\":[\"Ekonomi\",\"Video\"],\"inLanguage\":\"tr\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/\",\"name\":\"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/11\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-acikladi_4b34eb3.jpg\",\"datePublished\":\"2026-11-12T13:45:46+00:00\",\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"tr\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"tr\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/11\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-acikladi_4b34eb3.jpg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/11\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-acikladi_4b34eb3.jpg\",\"width\":800,\"height\":450,\"caption\":\"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131\"},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/2026\\\/11\\\/12\\\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Anasayfa\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/\",\"name\":\"Merceknet\",\"description\":\"T\u00fcrkiye'nin ba\u011f\u0131ms\u0131z internet haber gazetesi\",\"publisher\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#organization\"},\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"tr\"},{\"@type\":\"Organization\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#organization\",\"name\":\"Merceknet Haber\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/\",\"logo\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"tr\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/01\\\/868ee895-9395-465e-bb2e-00afb6ea7c41-md-2.jpeg\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/wp-content\\\/uploads\\\/2026\\\/01\\\/868ee895-9395-465e-bb2e-00afb6ea7c41-md-2.jpeg\",\"width\":800,\"height\":533,\"caption\":\"Merceknet Haber\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#\\\/schema\\\/logo\\\/image\\\/\"},\"sameAs\":[\"https:\\\/\\\/www.facebook.com\\\/merceknet\",\"https:\\\/\\\/x.com\\\/merceknethaber\",\"https:\\\/\\\/www.linkedin.com\\\/feed\\\/\",\"https:\\\/\\\/www.instagram.com\\\/merceknethaber\\\/\",\"https:\\\/\\\/www.youtube.com\\\/@merceknet\"]},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/2b640179dc328e9c37cb64df4f6c3fe7\",\"name\":\"Av. \u00d6zge \u00d6zmen Korkut\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"tr\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Av. \u00d6zge \u00d6zmen Korkut\"},\"sameAs\":[\"av.ozgeozmenkorkut\"],\"url\":\"https:\\\/\\\/www.merceknet.com\\\/tr\\\/author\\\/ozgeozmen\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/","og_locale":"tr_TR","og_type":"article","og_title":"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber","og_description":"T\u00fcrkiye Cumhuriyet Merkez Bankas\u0131 (TCMB) Ba\u015fkan\u0131 Dr. Fatih Karahan, y\u0131l\u0131n son Enflasyon Raporu'nda 2026 y\u0131l sonu enflasyon tahmininin y\u00fczde 29,5'e y\u00fckseltildi\u011fini, 2027 ve sonraki y\u0131llar i\u00e7in ara hedeflerin g\u00fcncellendi\u011fini a\u00e7\u0131klad\u0131. \u0130stanbul'daki toplant\u0131da s\u0131k\u0131 para politikas\u0131, rezervlerdeki 49 milyar dolarl\u0131k gerileme, kredilerin yava\u015flamas\u0131, enerji ve g\u0131da fiyatlar\u0131ndaki bask\u0131lar, i\u015f g\u00fcc\u00fc piyasas\u0131 ile sanayinin g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc ele al\u0131nd\u0131. Ba\u015fkan Karahan'\u0131n konu\u015fmas\u0131n\u0131n tamam\u0131, toplant\u0131n\u0131n soru-cevap b\u00f6l\u00fcm\u00fcndeki a\u00e7\u0131klamalar ve raporun ayr\u0131nt\u0131l\u0131 tablolar\u0131 bu haberde bir araya getirildi.","og_url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/","og_site_name":"Merceknet Haber","article_publisher":"https:\/\/www.facebook.com\/merceknet","article_author":"https:\/\/www.facebook.com\/merceknet","article_published_time":"2026-11-12T13:45:46+00:00","og_image":[{"width":800,"height":450,"url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-acikladi_4b34eb3.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Hamdi Ba\u011fc\u0131","twitter_card":"summary_large_image","twitter_creator":"@https:\/\/x.com\/merceknethaber","twitter_site":"@merceknethaber","twitter_misc":{"Yazan:":"Hamdi Ba\u011fc\u0131","Tahmini okuma s\u00fcresi":"40 dakika"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/"},"author":{"name":"Hamdi Ba\u011fc\u0131","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#\/schema\/person\/28c60df0a00241899776a580cb9db4f5"},"headline":"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131","datePublished":"2026-11-12T13:45:46+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/"},"wordCount":9407,"commentCount":0,"publisher":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#organization"},"image":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-acikladi_4b34eb3.jpg","keywords":["MerkezBankasi"],"articleSection":["Ekonomi","Video"],"inLanguage":"tr","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/","url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/","name":"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131 - Merceknet Haber","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-acikladi_4b34eb3.jpg","datePublished":"2026-11-12T13:45:46+00:00","breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/#breadcrumb"},"inLanguage":"tr","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"tr","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-acikladi_4b34eb3.jpg","contentUrl":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/11\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-acikladi_4b34eb3.jpg","width":800,"height":450,"caption":"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131"},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/2026\/11\/12\/merkez-bankasi-enflasyon-tahminlerini-yukseltti-fatih-karahandan-2026-icin-yuzde-295-2027-icin-yuzde-21-aciklamasi\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Anasayfa","item":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Merkez Bankas\u0131 enflasyon tahminlerini y\u00fckseltti: Fatih Karahan 2026 i\u00e7in y\u00fczde 29,5, 2027 i\u00e7in y\u00fczde 21 a\u00e7\u0131klad\u0131"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#website","url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/","name":"Merceknet","description":"T\u00fcrkiye'nin ba\u011f\u0131ms\u0131z internet haber gazetesi","publisher":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#organization"},"potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"tr"},{"@type":"Organization","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#organization","name":"Merceknet Haber","url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/","logo":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"tr","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#\/schema\/logo\/image\/","url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/868ee895-9395-465e-bb2e-00afb6ea7c41-md-2.jpeg","contentUrl":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-content\/uploads\/2026\/01\/868ee895-9395-465e-bb2e-00afb6ea7c41-md-2.jpeg","width":800,"height":533,"caption":"Merceknet Haber"},"image":{"@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#\/schema\/logo\/image\/"},"sameAs":["https:\/\/www.facebook.com\/merceknet","https:\/\/x.com\/merceknethaber","https:\/\/www.linkedin.com\/feed\/","https:\/\/www.instagram.com\/merceknethaber\/","https:\/\/www.youtube.com\/@merceknet"]},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/#\/schema\/person\/2b640179dc328e9c37cb64df4f6c3fe7","name":"Av. \u00d6zge \u00d6zmen Korkut","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"tr","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/912ed4ebd13e18a5c6cc95aecd61f4ea14b40ce2626de4b61bcf4d9bffb62cd4?s=96&d=mm&r=g","caption":"Av. \u00d6zge \u00d6zmen Korkut"},"sameAs":["av.ozgeozmenkorkut"],"url":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/author\/ozgeozmen\/"}]}},"views":87,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61100","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=61100"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61100\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":61117,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/61100\/revisions\/61117"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/61116"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=61100"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=61100"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.merceknet.com\/tr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=61100"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}