T\u00fcrkiye\u2019nin d\u0131\u015f finansman ko\u015fullar\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan yak\u0131ndan izlenen kredi risk priminde a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc hareket h\u0131zland\u0131. 26 A\u011fustos 2026\u2019daki piyasa i\u015flemlerinde T\u00fcrkiye\u2019nin 5 y\u0131ll\u0131k CDS\u2019i 217 baz puana kadar gerileyerek yakla\u015f\u0131k alt\u0131 ay\u0131n en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesine indi.<\/p>\n
Son seviye, yaln\u0131zca g\u00fcnl\u00fck bir piyasa hareketi olmas\u0131 bak\u0131m\u0131ndan de\u011fil, T\u00fcrkiye\u2019nin y\u0131l i\u00e7erisinde kar\u015f\u0131 kar\u015f\u0131ya kald\u0131\u011f\u0131 sert jeopolitik dalgalanman\u0131n ard\u0131ndan risk g\u00f6stergesinin geldi\u011fi nokta a\u00e7\u0131s\u0131ndan da \u00f6nem ta\u015f\u0131yor.<\/p>\n
T\u00fcrkiye\u2019nin CDS\u2019i 2026\u2019n\u0131n ilk aylar\u0131nda 200\u2019l\u00fc seviyelerde seyrederken Orta Do\u011fu\u2019da artan jeopolitik gerilimle birlikte sert y\u00fckseldi. ABD ve \u0130srail ile \u0130ran aras\u0131ndaki \u00e7at\u0131\u015fmalar\u0131n yo\u011funla\u015ft\u0131\u011f\u0131 mart ay\u0131nda T\u00fcrkiye\u2019nin 5 y\u0131ll\u0131k kredi risk primi 327 baz puana kadar \u00e7\u0131kt\u0131.<\/p>\n
Jeopolitik tansiyonun azalabilece\u011fine ili\u015fkin beklentilerin g\u00fc\u00e7lenmesiyle CDS, 15 Nisan\u2019da 230,4 baz puana kadar gerileyerek sava\u015f \u00f6ncesindeki seviyelerine yakla\u015fm\u0131\u015ft\u0131.<\/p>\n
15 Haziran\u2019da ise risk primi 225 baz puana kadar gerilemi\u015f ve o tarihte 26 \u015eubat\u2019tan sonraki en d\u00fc\u015f\u00fck seviye kaydedilmi\u015fti. 26 A\u011fustos\u2019ta g\u00f6r\u00fclen 217 baz puanl\u0131k seviye ile hazirandaki bu e\u015fik de a\u015fa\u011f\u0131 y\u00f6nl\u00fc ge\u00e7ilmi\u015f oldu.<\/p>\n
B\u00f6ylece mart ay\u0131nda g\u00f6r\u00fclen 327 baz puanl\u0131k zirve ile kar\u015f\u0131la\u015ft\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda T\u00fcrkiye\u2019nin risk priminde olduk\u00e7a g\u00fc\u00e7l\u00fc bir normalle\u015fme ger\u00e7ekle\u015fti.<\/p>\n
CDS\u2019teki gerilemeyi yaln\u0131zca k\u00fcresel geli\u015fmeler \u00fczerinden de\u011ferlendirmek yeterli de\u011fil. T\u00fcrkiye\u2019nin rezerv g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcnde son aylarda ya\u015fanan toparlanma da yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n yak\u0131ndan takip etti\u011fi ba\u015fl\u0131klardan biri.<\/p>\n
Merkez Bankas\u0131 verilerine g\u00f6re 27 Mart\u2019ta 155 milyar dolar seviyesinde bulunan br\u00fct rezervler, 12 A\u011fustos itibar\u0131yla yakla\u015f\u0131k 30 milyar dolarl\u0131k art\u0131\u015fla 185 milyar dolara y\u00fckseldi. Ayn\u0131 d\u00f6nemde swap hari\u00e7 net rezervler de 35 milyar dolar artarak 56 milyar dolar seviyesine \u00e7\u0131kt\u0131.<\/p>\n
Merkez Bankas\u0131, son Enflasyon Raporu sunumunda risk primi ile d\u00f6viz kuru oynakl\u0131\u011f\u0131n\u0131n \u00f6nceki rapor d\u00f6nemine k\u0131yasla belirgin \u015fekilde iyile\u015fti\u011fini ve jeopolitik geli\u015fmeler \u00f6ncesindeki seviyelere yakla\u015ft\u0131\u011f\u0131n\u0131 bildirdi.<\/p>\n
Temmuz ay\u0131ndaki para politikas\u0131 de\u011ferlendirmelerinde de 12 Haziran-17 Temmuz d\u00f6neminde br\u00fct rezervlerin 8,4 milyar dolar artt\u0131\u011f\u0131, devlet i\u00e7 bor\u00e7lanma senetleri ve hisse senedi piyasas\u0131na toplam 3,8 milyar dolarl\u0131k net portf\u00f6y giri\u015fi ger\u00e7ekle\u015fti\u011fi a\u00e7\u0131klanm\u0131\u015ft\u0131.<\/p>\n
Bu tablo, CDS\u2019teki gerilemenin k\u00fcresel risk i\u015ftah\u0131n\u0131n yan\u0131 s\u0131ra rezerv birikimi, sermaye hareketleri ve kur oynakl\u0131\u011f\u0131ndaki azalmayla ayn\u0131 d\u00f6neme denk geldi\u011fini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
Risk primindeki iyile\u015fmeye ra\u011fmen T\u00fcrkiye ekonomisinin \u00f6n\u00fcndeki en \u00f6nemli ba\u015fl\u0131klardan biri y\u00fcksek enflasyon olmaya devam ediyor.<\/p>\n
Temmuz 2026\u2019da t\u00fcketici fiyatlar\u0131 ayl\u0131k y\u00fczde 1,78 artarken y\u0131ll\u0131k enflasyon y\u00fczde 31,75 olarak ger\u00e7ekle\u015fti. Y\u0131l\u0131n ilk yedi ay\u0131ndaki fiyat art\u0131\u015f\u0131 ise y\u00fczde 19,86\u2019ya ula\u015ft\u0131.<\/p>\n
Merkez Bankas\u0131, 13 A\u011fustos\u2019ta a\u00e7\u0131klad\u0131\u011f\u0131 son Enflasyon Raporu\u2019nda 2026 y\u0131l sonu enflasyon tahminini y\u00fczde 28\u2019e y\u00fckseltti. Banka, 2027 sonunda y\u00fczde 15, 2028 sonunda ise y\u00fczde 9 enflasyon \u00f6ng\u00f6r\u00fcyor.<\/p>\n
Bu nedenle piyasalarda CDS\u2019in \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemdeki seyri a\u00e7\u0131s\u0131ndan yaln\u0131zca jeopolitik geli\u015fmeler de\u011fil; enflasyonun d\u00fc\u015f\u00fc\u015f h\u0131z\u0131, rezervlerdeki g\u00f6r\u00fcn\u00fcm, para politikas\u0131n\u0131n seyri, b\u00fct\u00e7e disiplini ve yabanc\u0131 sermaye hareketleri de yak\u0131ndan izlenecek.<\/p>\n
T\u00fcrkiye\u2019nin risk g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fcne ili\u015fkin bir di\u011fer g\u00f6sterge olan kredi notlar\u0131nda da son d\u00f6nemde istikrarl\u0131 bir g\u00f6r\u00fcn\u00fcm bulunuyor.<\/p>\n
Temmuz ay\u0131nda yap\u0131lan de\u011ferlendirmede T\u00fcrkiye\u2019nin uzun vadeli kredi notu \u201cBB-\u201d, g\u00f6r\u00fcn\u00fcm\u00fc ise \u201cdura\u011fan\u201d olarak teyit edildi. De\u011ferlendirmede d\u00fc\u015f\u00fck kamu borcu, b\u00fcy\u00fck ve \u00e7e\u015fitlendirilmi\u015f ekonomi, d\u0131\u015f finansmana eri\u015fim kabiliyeti ve dayan\u0131kl\u0131 bankac\u0131l\u0131k sistemi T\u00fcrkiye\u2019nin kredi profilini destekleyen unsurlar aras\u0131nda g\u00f6sterildi.<\/p>\n
Bir ba\u015fka uluslararas\u0131 de\u011ferlendirmede ise T\u00fcrkiye\u2019nin b\u00fcy\u00fck ve \u00e7e\u015fitlendirilmi\u015f ekonomisi ile d\u00fc\u015f\u00fck kamu borcunun kredi profilini destekledi\u011fi, 2023 ortas\u0131ndan itibaren para politikas\u0131 \u00e7er\u00e7evesindeki iyile\u015fmenin makroekonomik dengesizliklerin azalt\u0131lmas\u0131na katk\u0131 sa\u011flad\u0131\u011f\u0131 belirtildi.<\/p>\n
CDS, T\u00fcrk\u00e7ede \u201ckredi temerr\u00fct takas\u0131\u201d olarak ifade ediliyor. En basit anlat\u0131mla bir \u00fclkenin ya da \u015firketin borcunu geri \u00f6deyememe riskine kar\u015f\u0131 al\u0131nan sigortan\u0131n maliyetini g\u00f6steriyor.<\/p>\n
CDS y\u00fckseldik\u00e7e yat\u0131r\u0131mc\u0131lar\u0131n s\u00f6z konusu \u00fclkeye ili\u015fkin risk alg\u0131s\u0131n\u0131n artt\u0131\u011f\u0131, geriledik\u00e7e risk alg\u0131s\u0131n\u0131n azald\u0131\u011f\u0131 kabul ediliyor. Bu nedenle g\u00f6sterge, kredi derecelendirme notlar\u0131ndan daha h\u0131zl\u0131 de\u011fi\u015febilen bir \u201crisk barometresi\u201d olarak takip ediliyor.<\/p>\n
T\u00fcrkiye\u2019nin 5 y\u0131ll\u0131k CDS\u2019inin 217 baz puana gerilemesi, teorik olarak 5 y\u0131ll\u0131k T\u00fcrk devlet borcuna kar\u015f\u0131 al\u0131nan kredi korumas\u0131n\u0131n maliyetinin yakla\u015f\u0131k y\u00fczde 2,17 d\u00fczeyinde fiyatland\u0131\u011f\u0131 anlam\u0131na geliyor.<\/p>\n
CDS\u2019te kal\u0131c\u0131 bir gerileme, T\u00fcrkiye\u2019nin Hazine ve \u015firketler a\u00e7\u0131s\u0131ndan uluslararas\u0131 piyasalardan daha uygun ko\u015fullarda bor\u00e7lanabilmesine yard\u0131mc\u0131 olabilir. \u00dclke risk priminin d\u00fc\u015fmesi, T\u00fcrk tahvillerine y\u00f6nelik yabanc\u0131 yat\u0131r\u0131mc\u0131 talebini destekleyebilir ve \u015firketlerin d\u0131\u015f finansman maliyetleri \u00fczerinde de olumlu etki yaratabilir.<\/p>\n
Ancak CDS\u2019in 217 baz puana inmesi, banka kredi faizlerinin ya da vatanda\u015f\u0131n kulland\u0131\u011f\u0131 konut, ta\u015f\u0131t ve ihtiya\u00e7 kredilerinin ayn\u0131 \u00f6l\u00e7\u00fcde ve hemen d\u00fc\u015fece\u011fi anlam\u0131na gelmiyor. \u0130\u00e7erideki kredi faizlerinin seyri a\u00e7\u0131s\u0131ndan enflasyon, Merkez Bankas\u0131n\u0131n politika duru\u015fu, mevduat maliyetleri ve bankac\u0131l\u0131k sekt\u00f6r\u00fcndeki fonlama ko\u015fullar\u0131 belirleyici olmaya devam ediyor.<\/p>\n
T\u00fcrkiye\u2019nin risk priminde 217 baz puana kadar ger\u00e7ekle\u015fen gerilemenin kal\u0131c\u0131 olup olmayaca\u011f\u0131 ise \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki d\u00f6nemde hem dezenflasyon s\u00fcrecinin ba\u015far\u0131s\u0131na hem de k\u00fcresel ve b\u00f6lgesel jeopolitik geli\u015fmelerin seyrine ba\u011fl\u0131 olacak.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
T\u00fcrkiye\u2019nin uluslararas\u0131 piyasalardaki risk alg\u0131s\u0131n\u0131 g\u00f6steren en \u00f6nemli g\u00f6stergelerden 5 y\u0131ll\u0131k kredi risk primi (CDS), 217 baz puana gerileyerek 18 \u015eubat\u2019tan bu yana en d\u00fc\u015f\u00fck seviyesini g\u00f6rd\u00fc. Mart ay\u0131nda jeopolitik geli\u015fmelerin etkisiyle 327 baz puana kadar \u00e7\u0131kan CDS\u2019in yeniden 217 seviyesine inmesi, T\u00fcrkiye\u2019ye ili\u015fkin risk fiyatlamas\u0131nda son aylarda belirgin bir iyile\u015fmeye i\u015faret ediyor.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":14151,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[10914,262,1839],"class_list":["post-46163","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ekonomi","tag-cds","tag-piyasalar","tag-turkiyeekonomisi"],"yoast_head":"\n