Haftaya piyasalar hangi rakamlarla başlıyor?

Borsa İstanbul, haftaya artan risk iştahının da etkisiyle zirve arayışını sürdürerek başladı. Buna karşın TL cephesinde kur oynaklığının canlı kalması, yatırımcıların pozisyonlarını daha temkinli yönetmesine neden oluyor. Altın tarafında ise hem iç piyasada kur etkisi hem de küresel ölçekte belirsizliklerin beslediği “güvenli liman” talebi belirginleşiyor. Haftanın ajandasında yurt içinde TCMB’nin sektörel enflasyon beklentileri ile piyasanın fiyatlama davranışlarına dair vereceği sinyaller, Hazine’nin iç borçlanma programı ve likidite koşulları öne çıkıyor. Dışarıda ise küresel varlık fiyatlamalarını doğrudan etkileyebilecek Fed’in 27–28 Ocak toplantısı ve verilecek mesajların doların yönü üzerinden gelişen piyasalara yansıması yakından izlenecek. Asya cephesinde ise Japon yeni etrafında “müdahale” olasılığına dair beklentiler, döviz piyasasında dalga boyunu artırabilecek başlıklar arasında yer alıyor.

Açılış rakamları: borsa, döviz, altın, petrol

Borsa İstanbul (BIST 100): Endeks haftaya %0,57 artışla 12.740,72 puandan başladı; açılış sonrası işlemlerde rekor tazeleme dikkat çekti.

Varlık	Haftaya Açılış	Kısa Not
BIST 100	~11.300–11.500	Teknik direnç 11.300–11.400; hacim artışı takip edilmeli.
USD/TRY	~43,4	Kur baskısı devam; TCMB beklentileri ve dış akımlar önemli.
EUR/TRY	~51,5	Euro bölgesi verileri ve DXY etkili.
Gram altın	~7.080 TL	Ons altın rallisi iç piyasaya yansıyor; güvenli liman talebi yüksek.
Ons altın	~5.070 USD	Jeopolitik riskler ve Fed gevşeme beklentileriyle rekor seviyeler.

Döviz (sabah erken saatler):

• Dolar/TL: 07:15 itibarıyla 43,3816 / 43,4003 (alış/satış)
• Euro/TL: aynı saatlerde 51,5483 TL
  Not: Farklı veri sağlayıcılarında saat farkı ve fiyatlama yöntemine göre ekranlar değişebiliyor; örneğin başka bir akışta Euro/TL daha düşük bir seviyede görülebiliyor.

Altın: Haftaya “rekor” başlığıyla giren altın tarafında;

• Gram altın: 7.077,94 TL
• Çeyrek altın: 11.742 TL
• Ons altın: 5.076,21 dolar
  Küresel piyasalarda da ons altında 5.000 dolar üzeri seviyeler, risk algısındaki bozulmayla birlikte öne çıkıyor.

Petrol (Brent): Brent sabah saatlerinde 65 dolar bandında.

Akaryakıt (yurt içi): 26 Ocak itibarıyla pompada “bugün” için zam/indirim görünmüyor; büyükşehir fiyatları paylaşıldı. Öte yandan bazı kaynaklar salı gününden itibaren benzinde ~1,11 TL zam beklentisini gündeme taşıyor.

Emtialarda sabah ekranı (26 Ocak 2026 – TSİ) Değerli metaller Ons altın (XAU/USD): 5.060,13 $ Gram altın (serbest piyasa): 7.067,85 TL (alış) / 7.068,80 TL (satış) Ons gümüş (XAG/USD): 107,7665 $ Platin (ons): 2.846,54 $ (alış) / 2.855,58 $ (satış) Paladyum (ons): 2.058,89 $ (alış) / 2.068,08 $ (satış) Enerji Brent petrol: 65,81 $/varil WTI (ABD ham petrol): 61,01 $/varil Doğal gaz (Henry Hub vadeli): 3,757 $/MMBtu Sanayi metali Bakır (vadeli): 5,9563 $/lb (26 Ocak işlemleri) Tarım ABD buğday (vadeli): 532,10 (USD/buşel birimiyle) ABD mısır (vadeli): 430,88 ABD kahve (Coffee C vadeli): 350,90 (¢/lb ekranıyla)

Bu haftanın ana başlıkları: Türkiye

1) Para politikası ve enflasyon beklentileri

Yurt içinde haftanın ana ekseni, para politikası beklentileri ile enflasyon görünümü arasındaki ilişki olacak. TCMB’nin geçen hafta politika faizini 100 baz puan indirerek %37’ye çekmesi, karar metninde özellikle beklentiler ve fiyatlama davranışları vurgusunu öne çıkardı. Bu çerçevede piyasa; enflasyon beklentilerinin yönünü, ücret–maliyet kanalıyla fiyatlara yansıma hızını ve bunun kur–altın–borsa denklemine etkisini okumaya çalışacak.

Özetle: Beklentilerde bozulma sinyali, kısa vadede TL varlıklarında dalga boyunu artırabilir; beklentilerde sakinleşme ise risk iştahını destekleyebilir.

2) Veri ajandası ve borçlanma takvimi: 26–30 Ocak haftası

Haftanın ilk gününden itibaren veri akışı “fiyatlama davranışı” açısından önemli ipuçları taşıyor.

• 26 Ocak Pazartesi:
  • TCMB Sektörel Enflasyon Beklentileri (10:00): Hanehalkı, reel sektör ve piyasa katılımcıları cephesinde beklentilerin hangi yönde ilerlediği, fiyatlama davranışı tartışmasının merkezinde olacak.
  • Hazine’nin altın tahvili & altına dayalı kira sertifikası doğrudan satışları: Hem borçlanma kompozisyonu hem de iç piyasada likidite algısı açısından yakından izlenecek.
• 29 Ocak Perşembe:
  • İşgücü istatistikleri ve Ekonomik Güven Endeksi (10:00): İç talep–istihdam dengesi ve güven kanalı üzerinden büyüme anlatısını besleyebilecek veri seti.
  • TCMB haftalık verileri (rezervler dâhil) (14:30): Kur beklentileri ve dış finansman algısı açısından haftanın kritik başlıkları arasında.

Bu hafta veri setleri, “büyüme mi, dezenflasyon mu?” tartışmasında piyasaya yön verecek. Özellikle kısa vadede fiyatlamayı belirleyen; beklentiler, likidite ve risk primi hattı olacak.

3) Siyaset–ekonomi etkileşimi: gündemin “hassas hattı”

Ekonomide ana tartışma ekseni yine hayat pahalılığı, ücretler ve enerji/akaryakıt başlıkları etrafında şekilleniyor. Bu kalemler, hem hanehalkı algısını hem de şirketlerin maliyet–fiyatlama zincirini doğrudan etkiliyor.
Siyaset tarafında ise deprem bölgesi, sosyal politika ve bütçe yükü başlıkları öne çıkarken; yapılacak açıklamalar ve olası yeni adımlar, piyasa tarafından risk primi ve beklenti yönetimi açısından yakından izlenecek.

Küresel gündem: piyasayı en çok ne oynatır?

1) Fed haftası (27–28 Ocak)

Haftanın dış gündeminde ilk sırada, Fed’in 27–28 Ocak toplantısı var. Kararın kendisinden çok, Fed’in vereceği mesajların tonu; doların yönünü, ABD tahvil faizlerini ve dolayısıyla gelişen ülke varlıklarını etkileyebilir.
Piyasanın ana sorusu: “İndirime alan var mı?”dan ziyade “Enflasyonla mücadelede ne kadar temkinli kalınacak?” olacak.

2) Yen ve “müdahale” fiyatlaması

Asya’da yen cephesindeki sert hareketler ve “müdahale olur mu?” beklentisi, küresel döviz piyasasında oynaklığı artırıyor. Bu dalga, risk iştahında ani değişimlere yol açabildiği için gelişen ülke kurlarına da yansıyabiliyor.

3) ECB: bir sonraki durak Şubat başı

Avrupa tarafında piyasanın gözü şimdiden ECB’nin 4–5 Şubat toplantısına dönmüş durumda. Euro’nun seyri, Avrupa borsaları ve risk iştahı açısından bu toplantıya giden iletişim dili yakından izlenecek.

4) ABD veri akışı (30 Ocak: ÜFE)

Haftanın sonuna doğru ABD’de açıklanacak ÜFE gibi veriler, Fed mesajlarının fiyatlamasını güçlendirebilir ya da zayıflatabilir. Özellikle “enflasyon dirençli mi?” sorusu küresel fiyatlamanın temel ekseni.

Kripto: Bitcoin’de görünüm (kısa not)

Bitcoin, haftaya 87.600 dolar civarında başlarken, gün içinde 88.904 dolar zirvesi ile 86.126 dolar dibi görüldü. Kripto cephesinde ana tema; yüksek volatilite nedeniyle kısa vadede risk yönetimi ve pozisyon boyutu disiplininin daha belirleyici hâle gelmesi.

Bu hafta yatırımcıya notlar (genel çerçeve)

(Genel bilgilendirmedir; kişiye özel yatırım danışmanlığı değildir.)

Borsa

• Rekor/zirve bölgelerinde kâr realizasyonu ihtimali artar; bu nedenle haber akışı ve kur oynaklığına karşı pozisyon boyutu kritik hâle gelir.
• “Faiz–enflasyon beklentisi–kur” üçlüsünde yön arayan piyasada, bilanço beklentileri ve sektör ayrışması daha görünür olabilir.

Döviz

• Fed haftası ve yen kaynaklı oynaklık, gelişen ülke para birimlerinde dalgalanmayı artırabilir.
• Tek yöne yığılmak yerine sepet yaklaşımı ve nakit yönetimi, bu tür haftalarda daha korumacı bir çerçeve sunar.

Altın

• Güvenli liman talebi güçlü; ancak psikolojik eşik seviyelerde sert günlük dalgalar görülebilir.
• Kademeli işlem ve tek fiyata bağlamadan ilerleme, risk dağıtımı açısından daha dengeli olabilir.

Enerji–akaryakıt

• Brent 65 dolar bandında; yurt içinde pompa fiyatları hem petrol hem dövizden etkileniyor. Bu alanda oluşacak beklentiler, enflasyon algısını da besleyebilir.

Bugün izleme listesi (26 Ocak)

• BIST’te zirve bölgesi: hacim–sektör ayrışması–kâr satışı sinyalleri
• Dövizde gün içi ekran farklılıkları ve oynaklık
• 10:00 TCMB Sektörel Enflasyon Beklentileri (piyasa algısı için ana veri)
• Küreselde Fed öncesi fiyatlama ve yen başlığının dalga boyu

Haftalık makro özet: öne çıkanlar

• Ulusal: TCMB beklenti göstergeleri + Hazine borçlanma adımları + TÜİK güven/istihdam verileri.
• Uluslararası: Fed’in mesajları, ABD tahvil faizleri ve jeopolitik riskler; risk iştahını belirleyen ana set.
• Siyaset: TBMM gündemi ve sosyal politika başlıkları; kısa vadede risk primi ve beklenti yönetimi açısından izlenecek.