Nöbetçi Eczaneler
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 1211 sayılı Merkez Bankası Kanunu’nun 42’nci maddesi kapsamında, 2025 yılı enflasyon hedeflerinden sapılmasının nedenlerini ve bu süreçte izlenen politikaları içeren açık mektubu Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’e gönderdi.
TCMB’nin mektubunda, 2024 yılının ortasında başlayan dezenflasyon sürecinin 2025 yılında da devam ettiği, ancak bazı yapısal ve dönemsel unsurlar nedeniyle bu sürecin beklenenden daha yavaş ilerlediği vurgulandı. Banka, enflasyonun hedefin üzerinde kalmasında fiyatlama davranışlarındaki katılık, beklentilerin hedeflerle sınırlı uyumu ve dönemsel arz şoklarının etkili olduğunu belirtti.
Mektupta özellikle kuraklık ve don gibi olumsuz hava koşullarının gıda fiyatları üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğu ifade edildi. Bu gelişmelerin enflasyon beklentilerini de olumsuz etkilediği kaydedildi. Eğitim ve kira gibi geçmiş enflasyona endeksleme eğiliminin güçlü olduğu kalemlerde fiyat artışlarının yüksek seyrini koruduğu, jeopolitik gelişmelere bağlı enerji fiyatı oynaklığının da dönem dönem maliyet baskısını artırdığı aktarıldı.
TCMB, 2025 yılı boyunca enflasyon görünümüne odaklanan ihtiyatlı bir para politikası yaklaşımı izlediğini bildirdi. Bu kapsamda ocak ve mart aylarında politika faizinde toplam 500 baz puan indirime gidilerek oran yüzde 42,5 seviyesine çekildi. Ancak nisan ayında finansal piyasalarda yaşanan gelişmeler üzerine yeniden sıkılaşma adımı atıldığı ve politika faizinin yüzde 46’ya yükseltildiği belirtildi.
Yılın devamında ise faiz indirimlerinin yeniden gündeme geldiği, 2025 Aralık ayı itibarıyla politika faizinin yüzde 38’e, 2026 Ocak ayında yapılan sınırlı indirimle de yüzde 37 seviyesine gerilediği ifade edildi.
Mektupta makroihtiyati politikalar da geniş yer buldu. TCMB, parasal aktarım mekanizmasının güçlendirilmesi amacıyla Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesaplarının sonlandırılması ve Türk lirası mevduatın payının artırılmasına yönelik stratejilerin sürdürüldüğünü bildirdi.
Sonuç bölümünde ise enflasyon görünümünde belirgin bir bozulma yaşanması halinde para politikası duruşunun tereddüt edilmeksizin daha da sıkılaştırılacağı mesajı verildi. Kısa ve orta vadeli enflasyon hedeflerine ulaşılması için izlenecek yol haritasının 12 Şubat’ta yayımlanan “2026 Enflasyon Raporu-I” ile ekte yer alan “2026 Para Politikası” metinlerinde ayrıntılı şekilde ortaya konduğu hatırlatıldı.