Nöbetçi Eczaneler
Türkiye İstatistik Kurumu’nun açıkladığı Haziran 2026 enflasyon verileri ekonomi gündeminin ilk sırasına yerleşti. Açıklanan verilerin ardından uzmanlar, enflasyon görünümünü ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın önümüzdeki dönemde atabileceği adımları değerlendirdi.
Verilere göre, Tüketici Fiyat Endeksi haziranda aylık bazda yüzde 0,99, Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi ise yüzde 1,80 arttı. Yıllık enflasyon tüketici fiyatlarında yüzde 32,11, yurt içi üretici fiyatlarında ise yüzde 28,09 olarak kayıtlara geçti.
Ekonomistlere göre açıklanan veri, Merkez Bankası’nın temkinli duruşunu koruyacağı ancak yılın ilerleyen döneminde sınırlı faiz indirimi alanının oluşabileceği bir tabloya işaret ediyor.
Tüketici ve üretici enflasyonu açıklandı
Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre Tüketici Fiyat Endeksi, Haziran 2026’da bir önceki aya göre yüzde 0,99 arttı. Endeksteki artış, geçen yılın aralık ayına göre yüzde 17,76, geçen yılın aynı ayına göre ise yüzde 32,11 oldu.
Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi ise haziranda aylık bazda yüzde 1,80 yükseldi. Endeks, Aralık 2025’e göre yüzde 16,09, geçen yılın haziran ayına göre ise yüzde 28,09 artış gösterdi.
Haziran enflasyon verileri
| Gösterge | Aylık değişim | Yıllık değişim | Aralık ayına göre değişim |
|---|---|---|---|
| Tüketici Fiyat Endeksi | Yüzde 0,99 | Yüzde 32,11 | Yüzde 17,76 |
| Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi | Yüzde 1,80 | Yüzde 28,09 | Yüzde 16,09 |
Bürümcekçi: Merkez Bankası’nın sınırlı faiz indirim alanı var
AA Finans analisti ve ekonomist Haluk Bürümcekçi, enflasyon verisine ilişkin değerlendirmesinde küresel piyasalardaki belirsizliğin azalması ve yerleşiklerin döviz talebinin sınırlı kalmasına dikkat çekti.
Bürümcekçi, mevcut fonlama görünümünün yakın vadede değişebileceğini belirterek, Merkez Bankası’nın haftalık repo ihalelerine ara verdiği ve fonlamayı gecelik borç verme kanalı üzerinden sağladığı mevcut yapının yeniden gözden geçirilebileceğini söyledi.
Bürümcekçi, 23 Temmuz’da yapılacak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizinin ve faiz koridoru genişliklerinin mevcut seviyelerinde korunmasını beklediğini ifade etti.
“Fonlama haftalık repo kanalıyla sağlanabilir”
Haluk Bürümcekçi, toplantı sonrasında fonlamanın yeniden haftalık repo ihaleleri kanalıyla yüzde 37’den sağlanmasının başlatılabileceğini belirtti.
Bürümcekçi, yılın kalan dönemine ilişkin olarak Merkez Bankası’nın 200-300 baz puanlık sınırlı bir politika faizi indirim alanı bulunduğunu düşündüklerini söyledi.
Bürümcekçi, “Toplantı sonrası fonlamanın haftalık repo ihaleleri kanalı ile yüzde 37’den sağlanması başlatılabilir. Yılın kalan döneminde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 200-300 baz puanlık oldukça sınırlı bir politika faizi indirim alanı olduğunu düşünüyoruz” dedi.
Gıda enflasyonu ve petrol fiyatları belirleyici olacak
Bürümcekçi, gıda enflasyonunda işlenmiş gıda grubunun yukarı yönlü etkisine dikkat çekti.
Yıl sonu Tüketici Fiyat Endeksi tahmin aralığını yüzde 28-30 olarak koruduklarını belirten Bürümcekçi, küresel gelişmeler nedeniyle enflasyonun bu aralığın alt sınırına yakın gerçekleşme olasılığının arttığını ifade etti.
Bürümcekçi’ye göre önümüzdeki dönemde enflasyonun seyrinde başta petrol olmak üzere küresel emtia fiyatlarının yönü önemli belirleyicilerden biri olmaya devam edecek.
“İç talebin dezenflasyonist katkısı olumlu”
Haluk Bürümcekçi, kur artışlarının enflasyonun ılımlı altında seyretmeye devam etmesinin piyasaların temel varsayımlarından biri olduğunu belirtti.
Bu açıdan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası rezervlerinin görünümünün kritik bir faktör olarak izlendiğini söyleyen Bürümcekçi, yılın ilk çeyreğinde asgari ücret ve diğer fiyat ayarlamalarının aylık enflasyon eğilimlerini yukarı çektiğini, ikinci çeyrekte ise küresel gelişmelerin dezenflasyon sürecini kesintiye uğrattığını ifade etti.
Bürümcekçi, milli gelir ve öncü aktivite verilerinin iç talebin dezenflasyona katkısının ilk ve ikinci çeyrekte arttığını gösterdiğini belirterek, bunun olumlu bir gelişme olduğunu kaydetti.
Enerji ve diğer emtia fiyatlarında son dönemde görülen geri çekilmenin kalıcı olması durumunda maliyet kanalı üzerinden oluşan enflasyon baskısının azalabileceğini söyledi.
Gözgör: Veri beklentilerin hafif üzerinde, piyasa beklentisine paralel
Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör de haziran enflasyon verisini değerlendirdi.
Gözgör, açıklanan verinin kendi beklentilerinin hafif üzerinde, piyasa beklentisi olan yüzde 0,98’e ise paralel gerçekleştiğini söyledi.
Çekirdek enflasyon göstergelerinde manşet Tüketici Fiyat Endeksi’nin üzerinde yükseliş görüldüğünü belirten Gözgör, Tüketici Fiyat Endeksi B göstergesinin aylık yüzde 1,66 artışla yıllık yüzde 31,18’e, Tüketici Fiyat Endeksi C göstergesinin ise aylık yüzde 1,46 artışla yıllık yüzde 29,84’e gerilediğini aktardı.
Çekirdek enflasyon göstergeleri
| Gösterge | Aylık değişim | Yıllık değişim |
| Tüketici Fiyat Endeksi B göstergesi | Yüzde 1,66 | Yüzde 31,18 |
| Tüketici Fiyat Endeksi C göstergesi | Yüzde 1,46 | Yüzde 29,84 |
Aylık enflasyona en yüksek katkı konuttan geldi
Kutay Gözgör, harcama grupları bazında bakıldığında haziran ayında aylık enflasyona en yüksek katkının konut grubundan geldiğini söyledi.
Konut grubunun aylık enflasyona 0,27 puan katkı sağladığını belirten Gözgör, yaz ve tatil sezonunun etkisiyle lokanta ve konaklama grubunun 0,23 puan, mobilya ve ev bakım grubunun ise 0,15 puan katkı verdiğini aktardı.
Buna karşılık gıda ve alkolsüz içecekler grubunda yataya yakın bir görünüm izlendiğini, giyim ve ayakkabı ile ulaştırma tarafının ise aylık enflasyonu aşağı çektiğini ifade etti.
Harcama gruplarının aylık enflasyona katkısı
| Harcama grubu | Aylık enflasyona katkı |
| Konut | 0,27 puan |
| Lokanta ve konaklama | 0,23 puan |
| Mobilya ve ev bakım | 0,15 puan |
| Gıda ve alkolsüz içecekler | Yataya yakın |
| Giyim ve ayakkabı | Aşağı yönlü katkı |
| Ulaştırma | Aşağı yönlü katkı |
Petrol fiyatlarındaki geri çekilme olumlu değerlendiriliyor
Gözgör, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin azalması ve Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasıyla birlikte petrol fiyatlarında yaşanan geri çekilmeyi enflasyon görünümü açısından olumlu değerlendirdiklerini söyledi.
Yaz aylarında tarımsal üretimde beklenen artışın gıda enflasyonunu destekleyerek daha ılımlı bir görünüm oluşmasına katkı sağlayabileceğini belirten Gözgör, buna karşın temmuz ayı başında otoyol ücretleri ve sağlık hizmetlerine yapılan fiyat ayarlamalarının kısa vadede enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini ifade etti.
Gözgör, sağlık harcama fiyat düzenlemelerinin temmuz ayı enflasyonunu yaklaşık 0,32 puan artırmasını beklediklerini söyledi.
“23 Temmuz’da repo ihalelerine yeniden başlanmasını bekliyoruz”
Kutay Gözgör, bu ay yapılacak Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizinin yüzde 37 seviyesinde korunacağını tahmin ettiklerini belirtti.
Buna karşın 1 Mart’ta ara verilen bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlanmasının, likidite yönetiminin sadeleşmesi ve fonlama kompozisyonunun normalleşmesi açısından önemli bir adım olacağını değerlendirdi.
Gözgör, faiz indirim sürecinin ise 10 Eylül Para Politikası Kurulu toplantısında 100 baz puanlık ilk indirimle yeniden başlayabileceğini öngördüklerini söyledi.
Yıl sonu beklentisi yüzde 28,8
Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Gözgör, yıl sonu Tüketici Fiyat Endeksi beklentilerini yüzde 28,8, yıl sonu politika faizi beklentilerini ise yüzde 34 seviyesinde koruduklarını ifade etti.
Bu değerlendirmeler, piyasalarda Merkez Bankası’nın kısa vadede politika faizinde değişiklik yapmayabileceği, ancak fonlama tarafında normalleşme adımı atabileceği beklentisini güçlendirdi.
Uzmanların Merkez Bankası beklentileri
| Uzman | 23 Temmuz beklentisi | Yılın kalanına ilişkin görüş |
| Haluk Bürümcekçi | Politika faizi ve koridor genişlikleri korunabilir; fonlama haftalık repo ihaleleriyle yüzde 37’den sağlanabilir | 200-300 baz puanlık sınırlı faiz indirimi alanı olabilir |
| Kutay Gözgör | Politika faizi yüzde 37’de korunabilir; bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlanabilir | İlk faiz indirimi 10 Eylül’de 100 baz puan olabilir |
Ekonomistlerin yıl sonu tahminleri
| Uzman | Yıl sonu enflasyon beklentisi | Yıl sonu politika faizi beklentisi |
| Haluk Bürümcekçi | Yüzde 28-30 aralığı | Sınırlı indirim alanı |
| Kutay Gözgör | Yüzde 28,8 | Yüzde 34 |
Ekonomi yönetimi için kritik başlıklar
Haziran enflasyon verisi sonrasında uzmanların değerlendirmelerinde birkaç başlık öne çıktı.
İlk olarak, tüketici enflasyonunda aylık artışın piyasa beklentisine yakın gerçekleşmesi, Merkez Bankası’nın temkinli duruşunu sürdürmesi için alan sağladı. İkinci olarak, üretici enflasyonundaki yüzde 1,80’lik aylık artış, maliyet tarafındaki baskıların tamamen ortadan kalkmadığını gösterdi.
Öte yandan petrol fiyatlarındaki geri çekilme, tarımsal üretimde yaz aylarında beklenen artış ve iç talebin daha dengeli seyretmesi, enflasyon görünümü açısından olumlu unsurlar olarak değerlendirildi.
Buna karşılık, otoyol ücretleri ve sağlık hizmetlerindeki fiyat ayarlamaları gibi yönetilen fiyat kalemlerinin temmuz ayında enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceği belirtiliyor.
Gözler 23 Temmuz’daki Para Politikası Kurulu toplantısında
Açıklanan enflasyon verilerinin ardından piyasaların odağı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın 23 Temmuz’da gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu toplantısına çevrildi.
Uzmanlar, bu toplantıda politika faizinin korunmasını beklerken, fonlama yapısında sadeleşme ve haftalık repo ihalelerine dönüşün gündeme gelebileceğini değerlendiriyor.
Faiz indirim sürecinin ise yılın ilerleyen döneminde, enflasyon görünümü ve küresel gelişmelerin seyrine bağlı olarak yeniden başlayabileceği ifade ediliyor.